RISIKOSTYRING 2011 - Realkredit Danmark

88 Danske bank / RISIKostyring 2011 / LikviditetsrisikoDanske Bank koncernens likviditetsstyring har til formål at sikre, at koncernen til enhver tid hartilstrækkelig likviditet til at kunne opfylde sine forpligtelser. Likviditetsstyringen er struktureret, sådette formål opfyldes ved at sikre koncernen robuste finansieringsmuligheder, således at den kanmodstå selv mindre sandsynlige situationer, som vil have en markant, negativ indvirkning på koncernenslikviditet. Realkredit Danmark og Danica Pension indgår ikke i likviditetsstyringen på koncernniveau,men styres separat i de to selskaber.Danske Banks balancesammensætning skaber sammen med en centraliseret fundingstyring frabankens hovedsæde basis for, at bankens aktiviteter kan fundes til de lavest mulige omkostninger.I den forbindelse spiller bankens betydelige indlån fra detailmarkedet samt bankens omfattende ogveletablerede fundingprogrammer en væsentlig rolle.Danske Banks likviditetsposition er fortsat stærk, hvilket blandt andet afspejler sig i, at den overlevelseshorisont,som beregnes ved koncernens 12-måneders likviditet, er meget lang og væsentligtoverstiger koncernens målsætning. Den positive likviditetsposition er en følge af betydelig hjemtagelseaf langfristet finansiering inden for de seneste år, herunder udstedelse af covered bonds, en forøgelseaf bankens egenkapital gennem aktieudstedelse samt en gunstig udvikling i forholdet mellemind- og udlån.I 2011 var de finansielle markeder igen præget af betydelig turbulens på grund af den tilspidsedegældskrise kombineret med en løbende nedjustering af vækstudsigterne i såvel Europa som i USA.En konsekvens heraf var en negativ påvirkning af banksektorens fundingmuligheder i disse områder.Fundingomkostningerne steg, og udstedelsesmulighederne blev begrænset. Medio 2011 lukkedemarkedet for seniorudstedelser generelt set, mens markedet for covered bonds-udstedelser periodevistvar åbent.Situationen i Danmark blev forstærket af anvendelsen af Bankpakke 3 i forbindelse med Amagerbankensafvikling. Danske Bank blev ramt af to rating nedjusteringer, der primært var begrundet i Bankpakke3’s svækkelse af den systemiske støtte. Med vedtagelsen af Bankpakke 4 sidst på sommerenaftog presset på de danske banker. Dette skyldes blandt andet udsigten til udpegning af et antalsystemisk vigtige institutioner i Danmark samt udvidelse af medgiftsordningen, så sunde banker letterekan overtage hele eller dele af en nødlidende bank.Selvom Danske Bank også blev påvirket af de vanskelige forhold på fundingmarkederne, lykkedes detdog banken at gennemføre de planlagte udstedelser i form af senior bonds for 21 mia. kr. og coveredbonds for 38 mia. kr. i 2011.Nationalbanken udvidede i efteråret pengeinstitutternes mulighed for at optage lån mod sikkerhed iNationalbanken. Belåningsgrundlaget blev udvidet med udlån af god kvalitet. En tilsvarende ordningkendes i forvejen fra en række andre europæiske lande. Nationalbanken fulgte desuden ECB ogindførte mulighed for at optage lån med tre års løbetid. Tiltagene forventes at have en positiv effekt påfundingmarkederne generelt og indebærer en mulighed for at optimere bankernes likviditetsstyring.Koncernen havde ultimo 2011 benyttet ECB-faciliteten med ca. 11 mia. kr.Bankernes likviditetsstyring har fortsat været i fokus i 2011 som følge af ny regulering vedrørendeopgørelse af og rapportering om bankers likviditetsrisiko både nationalt og internationalt.Et af de centrale elementer, der er under overvejelse i den kommende regulering, er likviditetskraveneLiquidity Coverage Ratio (LCR) og Net Stable Funding Ratio (NSFR), der blev introduceret i Basel-Komitéensanbefalinger fra 2010. Medio 2011 offentliggjorde Europa-Kommissionen forslag til beregningog rapportering af likviditet. Forslaget (CRD IV) forventes overordnet set at træde i kraft primo2013 efter endelig vedtagelse i Europa-Parlamentet og Rådet i løbet af 2012. Det forventes dog, atLCR og eventuelt NSFR først vil træde i kraft som bindende krav på et senere tidspunkt.Den endelige udformning af LCR og NSFR er ikke endeligt afklaret på EU-niveau. Det er dog af afgørendebetydning for opgørelsen af bankens likviditetsbuffer under LCR, at CRD IV-forslaget lægger optil, at størstedelen af bankens beholdning af covered bonds, inklusive danske realkreditobligationer,kan klassificeres som level 1 aktiver på linje med blandt andet danske statsobligationer.