88 Danske bank / RISIKostyring <strong>2011</strong> / LikviditetsrisikoDanske Bank koncernens likviditetsstyring har til formål at sikre, at koncernen til enhver tid hartilstrækkelig likviditet til at kunne opfylde sine forpligtelser. Likviditetsstyringen er struktureret, sådette formål opfyldes ved at sikre koncernen robuste finansieringsmuligheder, således at den kanmodstå selv mindre sandsynlige situationer, som vil have en markant, negativ indvirkning på koncernenslikviditet. <strong>Realkredit</strong> <strong>Danmark</strong> og Danica Pension indgår ikke i likviditetsstyringen på koncernniveau,men styres separat i de to selskaber.Danske Banks balancesammensætning skaber sammen med en centraliseret fundingstyring frabankens hovedsæde basis for, at bankens aktiviteter kan fundes til de lavest mulige omkostninger.I den forbindelse spiller bankens betydelige indlån fra detailmarkedet samt bankens omfattende ogveletablerede fundingprogrammer en væsentlig rolle.Danske Banks likviditetsposition er fortsat stærk, hvilket blandt andet afspejler sig i, at den overlevelseshorisont,som beregnes ved koncernens 12-måneders likviditet, er meget lang og væsentligtoverstiger koncernens målsætning. Den positive likviditetsposition er en følge af betydelig hjemtagelseaf langfristet finansiering inden for de seneste år, herunder udstedelse af covered bonds, en forøgelseaf bankens egenkapital gennem aktieudstedelse samt en gunstig udvikling i forholdet mellemind- og udlån.I <strong>2011</strong> var de finansielle markeder igen præget af betydelig turbulens på grund af den tilspidsedegældskrise kombineret med en løbende nedjustering af vækstudsigterne i såvel Europa som i USA.En konsekvens heraf var en negativ påvirkning af banksektorens fundingmuligheder i disse områder.Fundingomkostningerne steg, og udstedelsesmulighederne blev begrænset. Medio <strong>2011</strong> lukkedemarkedet for seniorudstedelser generelt set, mens markedet for covered bonds-udstedelser periodevistvar åbent.Situationen i <strong>Danmark</strong> blev forstærket af anvendelsen af Bankpakke 3 i forbindelse med Amagerbankensafvikling. Danske Bank blev ramt af to rating nedjusteringer, der primært var begrundet i Bankpakke3’s svækkelse af den systemiske støtte. Med vedtagelsen af Bankpakke 4 sidst på sommerenaftog presset på de danske banker. Dette skyldes blandt andet udsigten til udpegning af et antalsystemisk vigtige institutioner i <strong>Danmark</strong> samt udvidelse af medgiftsordningen, så sunde banker letterekan overtage hele eller dele af en nødlidende bank.Selvom Danske Bank også blev påvirket af de vanskelige forhold på fundingmarkederne, lykkedes detdog banken at gennemføre de planlagte udstedelser i form af senior bonds for 21 mia. kr. og coveredbonds for 38 mia. kr. i <strong>2011</strong>.Nationalbanken udvidede i efteråret pengeinstitutternes mulighed for at optage lån mod sikkerhed iNationalbanken. Belåningsgrundlaget blev udvidet med udlån af god kvalitet. En tilsvarende ordningkendes i forvejen fra en række andre europæiske lande. Nationalbanken fulgte desuden ECB ogindførte mulighed for at optage lån med tre års løbetid. Tiltagene forventes at have en positiv effekt påfundingmarkederne generelt og indebærer en mulighed for at optimere bankernes likviditetsstyring.Koncernen havde ultimo <strong>2011</strong> benyttet ECB-faciliteten med ca. 11 mia. kr.Bankernes likviditetsstyring har fortsat været i fokus i <strong>2011</strong> som følge af ny regulering vedrørendeopgørelse af og rapportering om bankers likviditetsrisiko både nationalt og internationalt.Et af de centrale elementer, der er under overvejelse i den kommende regulering, er likviditetskraveneLiquidity Coverage Ratio (LCR) og Net Stable Funding Ratio (NSFR), der blev introduceret i Basel-Komitéensanbefalinger fra 2010. Medio <strong>2011</strong> offentliggjorde Europa-Kommissionen forslag til beregningog rapportering af likviditet. Forslaget (CRD IV) forventes overordnet set at træde i kraft primo2013 efter endelig vedtagelse i Europa-Parlamentet og Rådet i løbet af 2012. Det forventes dog, atLCR og eventuelt NSFR først vil træde i kraft som bindende krav på et senere tidspunkt.Den endelige udformning af LCR og NSFR er ikke endeligt afklaret på EU-niveau. Det er dog af afgørendebetydning for opgørelsen af bankens likviditetsbuffer under LCR, at CRD IV-forslaget lægger optil, at størstedelen af bankens beholdning af covered bonds, inklusive danske realkreditobligationer,kan klassificeres som level 1 aktiver på linje med blandt andet danske statsobligationer.
Danske bank / RISIKostyring <strong>2011</strong> / Likviditetsrisiko897.1 Kontrol og styringDet er et naturligt led i koncernens forretningsstrategi at påtage sig risici på likviditetsområdet.Bestyrelsen fastsætter den overordnede tilgang til likviditetsrisiko, herunder profilen på koncernenslikviditetsrisikoeksponering og dens likviditetsrisikolimits. Den fastlægger samtidig den overordnedeberegningsmetode og ansvaret for hvert likviditetsrisikosegment i overensstemmelse medkoncernens fastlagte risikoprofil.All Risk-Komitéen supplerer de limits, som bestyrelsen fastsætter, med yderligere mål for styringenaf koncernens likviditetsrisiko. Asset and Liability Committee (ALCO) fører tilsyn med likviditetsrisikostyringen,og Danske Markets har ansvaret for den daglige likviditetsstyring.Group Treasury sikrer, at koncernens strukturelle likviditetsprofil også fremadrettet gør det muligtat overholde de grænser, som bestyrelsen fastsætter samt opfylde de målsætninger, som All Risk-Komitéen opstiller. Group Treasury rapporterer til ALCO, All Risk-Komitéen og bestyrelsen for såvidt angår likviditetsmålsætningerne. Group Finance rapporterer om koncernens likviditetslimits tilALCO, All Risk-Komitéen og bestyrelsen.Likviditetsrisici opgøres for koncernen eksklusive <strong>Realkredit</strong> <strong>Danmark</strong> og Danica Pension. I <strong>Realkredit</strong><strong>Danmark</strong> medfører finansieringen af realkreditudlån med børsnoterede realkreditobligationermed enslydende betingelser, at likviditetsrisikoen i al væsentlighed er fjernet. Danicas balance beståraf livsforsikringsforpligtelser med lang løbetid og aktiver, hvoraf en stor del er investeret i let omsætteligeobligationer og aktier. Begge selskaber er i henhold til lovgivningen underlagt grænser forstørrelsen af deres engagementer med Danske Bank A/S, og likviditeten i de to selskaber indgår ikkei likviditetsstyringen på koncernniveau.På koncernbasis er likviditetsstyringen baseret på overvågning og styring af kort- og langsigtedelikviditetsrisici. Styringen er organiseret omkring fire områder, som fremgår af nedenstående tabel.DANSKE BANK KONCERNENS LIKVIDITETSSTYRINGStyring afoperationellikviditetsrisikoLikviditetsstresstest12-månederslikviditetStrukturellikviditetsrisikoFormålSikre en likviditetsbuffer,som opvejernettoafløbet fra deløbende transaktionerIdentificere og måleden øjeblikkeligelikviditetsrisikoMåle koncernensafhængighed afinterbank- og kapitalmarkederneSikre, at koncernenikke skaber et unødigtstort fundingbehov ifremtidige perioderKunne dække betalingerved forfaldSikre, at der er tid til atreagere på en kriseBeskytte mod markedsnedbrudog bevareforretningsmodellenBeskytte koncernenved diversificering affundingkilderStyringsredskab Bestyrelsens limit All Risk-målsætning All Risk-målsætning All Risk-målsætningOvervågning / kontrol Group Finance Group Treasury Group Treasury Group TreasuryAnsvarlig afdeling Danske Markets ALCO ALCO ALCOModel Gap-analyse Gap-analyse Gap-analyse Ratio/Gap-analyse