RISIKOSTYRING 2011 - Realkredit Danmark

94 Danske bank / RISIKostyring 2011 / Likviditetsrisiko7.3 Sikkerhedsstillelse foretaget af koncernenGennem en række gensidigt bebyrdende aftaler har koncernen forpligtet sig til at stille sikkerhed,hvis dagsværdien af de løbende forretninger ændres til ugunst for koncernen.Koncernen har yderligere indgået aftaler, hvor modparten har forudsat, at koncernens nuværende ratingbibeholdes. Konsekvensen af en nedjustering kan enten være, at de pågældende kontrakter skalindfries eller, at der skal stilles sikkerhed i form af værdipapirer eller kontanter. I tabellen nedenfor erlikviditetstabet vist under fire scenarier for en nedjustering af koncernens kort- og langfristede gæld.Tabellen viser således, hvor meget koncernen ville have været forpligtet til at indfri kontrakter foreller stille supplerende sikkerhed for i scenarierne. Tallet i parentes efter ratingen angiver det antaltrin, som ratingen nedjusteres med fra det nuværende niveau i de forskellige scenarier.LIKVIDITETSTAB VED NEDJUSTERING AF KONCERNENS NUVÆRENDE RATING PR. 31. DECEMBER 2011Moody’s(kortfristet)S&P(kortfristet)Moody’s(langfristet)S&P(langfristet)Supplerendesikkerhed(mia. kr.)Scenarie 1 P-1 A-1 A3 (1) A- (1) 2,9Scenarie 2 P-2 (1) A-2 (1) A3 (1) A- (1) 13,9Scenarie 3 P-2 (1) A-2 (1) Baa1 (2) BBB+(2) 19,3Scenarie 4 P-2 (1) A-2 (1) Baa2 (3) BBB (3) 22,0Realkredit Danmarks obligationsudstedelser har en rating på AAA fra Standard & Poor’s. En ratingnedjustering vil potentielt kunne påvirke Realkredit Danmarks markedsposition, men vil ikke kræveøjeblikkelig sikkerhedsstillelse.7.4 Krav fra myndighederDe eksterne likviditetskrav, som koncernen er underlagt, følger af Lov om finansiel virksomhed §152. Af § 152 fremgår det, at likviditeten mindst skal udgøre:• 15 pct. af de gældsforpligtelser, som det uanset mulige udbetalingsforbehold påhviler pengeinstituttetat betale på anfordring eller med kortere varsel end en måned, og• 10 pct. af pengeinstituttets samlede gælds- og garantiforpligtelser fraregnet efterstillede kapitalindskud,der kan medregnes ved opgørelsen af basiskapitalenTil likviditeten medregnes kassebeholdningen, fuldt ud sikre og likvide anfordringstilgodehavenderhos kreditinstitutter og forsikringsselskaber samt beholdning af sikre, let sælgelige, ubelånte værdipapirerog kreditmidler.I 2010 introducerede Finanstilsynet den såkaldte ”Tilsynsdiamant”, som blandt andet omfatter pejlemærkerfor funding og likviditet. Ifølge pejlemærket for funding må udlån ikke overstige stabil funding(indlån samt udstedte obligationer og efterstillet kapital med restløbetid over 1 år). Dette svarer til, atpengeinstitutterne skal have en såkaldt funding-ratio på under 1,00. Ifølge pejlemærket for likviditetskal bankerne have en likviditetsoverdækning på 50 pct. i forhold til kravet i Lov om finansiel virksomhed§ 152.Koncernens likviditet lå langt over Finanstilsynets minimumskrav i hele 2011.Et af de centrale elementer der er under overvejelse i den kommende regulering er de nye likviditetskravLiquidity Coverage Ratio (LCR) og Net Stable Funding Ratio (NSFR), der blev introduceret iBasel-Komitéens anbefalinger fra 2010 (Basel III).LCR foreskriver, at banker skal råde over en likviditetsbuffer, der sikrer en overlevelseshorisont påmindst 30 dage i tilfælde af en alvorlig likviditetsmæssig stresssituation. NSFR skal sikre en sundfundingstruktur ved at fremme mere langtløbende funding. NSFR foreskriver således, at banker tilenhver tid skal råde over stabil funding, der mindst modsvarer mængden af illikvide aktiver i detenkelte institut på ét års sigt.