RISIKOSTYRING 2011 - Realkredit Danmark

90 Danske bank / RISIKostyring 2011 / Likviditetsrisiko7.1.1 Operationel likviditetsrisikoDet primære formål med styringen af koncernens operationelle likviditetsrisiko er at sikre, at koncernentil enhver tid råder over en likviditetsbuffer, der på kort sigt opvejer nettoafløbet fra løbendeforretninger. I likviditetsstyringen skelnes mellem likviditet i danske kroner og likviditet i øvrigevalutaer. Dette skyldes dels koncernens stærke markedsposition i det danske marked og dels, atkoncernen har et indlånsoverskud i danske kroner og et indlånsunderskud i andre valutaer. Indlånsoverskuddeti danske kroner udgør en værdifuld, stabil finansieringskilde for koncernen. Likviditetenopgøres med udgangspunkt i kendte fremtidige ind- og udbetalinger fra de løbende forretninger. Vedopgørelsen indregnes en skønnet påvirkning af kronelikviditeten med udgangspunkt i statens ind- ogudbetalinger. Obligationsbeholdninger, som kan anvendes i repo-forretninger med centralbanker,betragtes som likvide aktiver. Tillige indregnes en effekt fra den uudnyttede del af uigenkaldeligekredittilsagn, således at opgørelsen af likviditetsrisiko tager højde for den potentielle risiko for trækunder sådanne faciliteter.Den operationelle likviditetsrisiko styres ved hjælp af limits. Der fastsættes særskilte limits for koncernenssamlede likviditet og for likviditet i andre valutaer end danske kroner. Ud over de limits, sombestyrelsen og All Risk-Komitéen fastsætter, har ALCO defineret overnight-målsætninger for hver afde væsentligste valutaer. Koncernen følger endvidere udløbsprofilerne for Commercial Papers (CP),Certificate of Deposits (CD) og Medium Term Notes (MTN) for at sikre, at forpligtelserne ved udløbikke bliver for store på noget tidspunkt.7.1.2 LikviditetsstresstestKoncernen foretager likviditetsstresstest med henblik på at vurdere niveauet af den aktuelle likviditetsrisikoog sikre reaktionstiden i en potentiel krisesituation. Stresstest gennemføres hver månedog dækker en tidshorisont på op til seks måneder. Testen estimerer likviditetsrisikoen i en rækkeforskellige scenarier, herunder tre standardscenarier: et koncernspecifikt scenarie, en generel markedskriseog en kombination af disse. Også en ”stress-to-fail”-test foretages.Analyserne forudsætter, at koncernens udlånsaktiviteter ikke nedbringes. Det betyder, at igangværendeudlånsaktiviteter fortsætter, og derfor skal finansieres. Størstedelen af koncernens frieobligationsbeholdninger kan stilles som sikkerhed for lånefaciliteter hos centralbanker og betragtessåledes som likvide. Der anvendes scenariespecifikke risikofradrag (haircuts) på obligationsporteføljen.Potentielle likviditetsbehov i forbindelse med uudnyttede, men uigenkaldelige kredittilsagnmedregnes også.I hvilket omfang koncernens funding kan refinansieres afhænger i høj grad af det relevante scenariesamt af den specifikke fundingkilde. For at afspejle fundingens stabilitet opdeles indlånsmassen efterprivat- og erhvervskunder, kerne- og ikke-kernekunder samt med og uden opsigelse. Samtidig opdelesder efter geografisk område i forhold til koncernens position på de enkelte markeder.Koncernen overvåger fundingkildernes diversitet for de enkelte produkter, valutaer, løbetider ogmodparter for at sikre, at dens finansieringsgrundlag indebærer den bedst mulige beskyttelse, hvismarkederne kommer under pres.7.1.3 12-måneders likviditetRatingbureauet Moody’s Investors Service har i ”Bank Financial Strength Ratings: Global Methodology”fastsat en række klassificeringskrav til pengeinstitutters likviditetsstyring. Et af kravene er, at enstresstest af likviditetskurven som hovedregel skal vise et positivt resultat 12 måneder frem. Likviditetsberegningerneskal blandt andet tage udgangspunkt i, at adgang til kapitalmarkederne afskæres,og at refinansiering på disse markeder ikke er mulig. Det indebærer, at nettogæld til kreditinstitutter,udstedte obligationer (inklusive covered bonds), commercial papers og efterstillet gæld ikke refinansieresved udløb. Derimod vil den stabile indlånsmasse fortsat være en tilgængelig fundingkilde, derkan refinansieres, når lånene løber af. I analysen antages det endvidere, at der kun sker en moderatnedgang i forretningsaktiviteterne. Bankens likviditetsbuffer indregnes i kurven efter fradrag afhaircuts, der afhænger af obligationernes likviditetsgrad. Ikke-balanceførte poster indregnes medfaktisk forfald. Koncernen overvåger sit likviditetsberedskab for at sikre, at den er robust over formanglende adgang til kapitalmarkederne.