RISIKOSTYRING 2011 - Realkredit Danmark

More documents

Recommendations

Info

84 Danske bank / RISIKostyring 2011 / markedsrisiko6.10.1 BacktestFor at dokumentere nøjagtigheden af den interne VaR-model, udføres der dagligt backtest. Her sammenholdes1-dags VaR beregnet på positioner i handelsbeholdningen med den hypotetiske gevinsteller det hypotetiske tab svarende til en situation, hvor koncernens positioner er uændrede til næstebankdag (beregningen inkluderer ikke handel intra-dag). Hvis det hypotetiske tab overstiger det beregnedemulige tab (VaR), foreligger der en overskridelse. Da VaR-tal anvendt til backtest er baseretpå et konfidensniveau på 99 pct. (som ved beregning af kapitalkravet), er det forventede antal overskridelser2-3 pr. år. Backtestresultaterne for 2011 og 2010 er vist i figuren nedenfor. For 2011 ertallene beregnet i den udvidede VaR-model beskrevet ovenfor, eftersom den benyttes til opgørelse afkoncernens kapitalkrav ved udgangen af året.BACKTESTRESULTATER, DRIFTSEFFEKTMio. kr.250200150100500-50-100-150-200-250-3002010 2011Nedre VaRHypotetisk driftseffektI 2010 viste VaR-modellen et større antal overskridelser i backtesten end det forventede, mens denudvidede VaR-model i 2011 viste 2 overskridelser, hvilket er acceptabelt i forhold til det forventedeantal overskridelser. Analysen af de enkelte overskridelser i 2011 har vist, at de skyldes de store udsvingi renter og aktiekurser, som har præget de finansielle markeder igennem specielt andet halvåraf 2011. Det er koncernens forventning, at den seneste udvidelse af VaR-modellen har medvirket til atgøre modellen mere robust.6.10.2 StresstestSom supplement til de daglige VaR-beregninger og de mere traditionelle risikotal foretager koncernenløbende stresstest og følsomhedsanalyser. Nogle af disse test indgår i den daglige limitkontrol, mensandre udføres ugentligt eller en gang i kvartalet.I stresstestscenarierne indgår ændringer i rentesatser, valutakurser, aktiekurser og volatilitetersamt obligationsspænd. Sådanne bevægelser har direkte indvirkning på koncernens indtjening gennemkursreguleringer. Scenarierne tager ofte udgangspunkt i store udsving i en enkelt risikofaktoreller i forhold, der afspejler tidligere perioder med økonomiske eller finansielle kriser. Disse kombineresmed faktorer, som er relevante under de aktuelle markedsforhold. Nogle scenarier er desudensammensat, så de svarer til de sæt af scenarier, der anvendes i koncernen på tværs af forretningsområderne.Koncernens regelmæssige stresstest og følsomhedsanalyser omfatter desuden scenarier med enekstrem markedsudvikling som defineret af European Banking Authority (EBA) i foråret 2011 samthypotetiske scenarier med ekstreme finansielle eller makroøkonomiske begivenheder.
Danske bank / RISIKostyring 2011 / markedsrisiko856.11 ModelvalideringVisse af koncernens finansielle instrumenter kan ikke værdiansættes ved hjælp af priser i markedet,men bliver i stedet værdiansat på baggrund af prismodeller, som er udviklet af Danske Markets. Somdet fremgår af tabellen herunder, er det kun få typer finansielle instrumenter, hvor værdien opgørespå grundlag af ikke-observerbart input.FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL DAGSVÆRDI31. december 2011Mio. kr.Finansielle aktiverNoteredepriserObserverbareinputIkke-observerbareinputDerivater 3.948 529.305 17.717 550.970Obligationer i handelsportefølje 348.141 9.953 - 358.094Aktier i handelsportefølje 348 - 343 691Finansielle investeringsaktiver, obligationer 86.374 8.772 - 95.146Finansielle investeringsaktiver, aktier 133 - 2.587 2.720Udlån til dagsværdi - 720.741 - 720.741Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter 61.888 - - 61.888Aktiver vedr. forsikringskontrakter 189.464 6.545 4.879 200.888I alt 690.296 1.275.316 25.526 1.991.138I altFinansielle forpligtelserDerivater 4.368 510.721 18.972 534.061Genkøbsforpligtelse vedrørende værdipapirer 163.092 743 17 163.852Udstedte Realkredit Danmark obligationer 557.699 - - 557.699Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter - 69.211 - 69.211I alt 725.159 580.675 18.989 1.324.82331. december 2010Mio. kr.Finansielle aktiverNoteredepriserObserverbareinputIkke-observerbareinputDerivater 4.117 321.236 8.390 333.743Obligationer i handelsportefølje 286.270 20.490 - 306.760Aktier i handelsportefølje 1.140 - 350 1.490Finansielle investeringsaktiver, obligationer 100.309 4.017 - 104.326Finansielle investeringsaktiver, aktier 1.010 - 2.363 3.373Udlån til dagsværdi - 701.715 - 701.715Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter 59.698 - - 59.698Aktiver vedr. forsikringskontrakter 184.650 4.028 4.410 193.088I alt 637.194 1.051.486 15.513 1.704.193I altFinansielle forpligtelserDerivater 3.859 305.969 9.108 318.936Genkøbsforpligtelse vedrørende værdipapirer 158.981 445 24 159.450Udstedte Realkredit Danmark obligationer 555.486 - - 555.486Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter - 67.277 - 67.277I alt 718.326 373.691 9.132 1.101.149
Page 1 and 2:
DANSKE BANK KONCERNENRISIKOSTYRING2
Page 3 and 4:
Danske bank / RISIKostyring 20113In
Page 5 and 6:
Danske bank / RISIKostyring 2011 /
Page 7 and 8:
Page 9 and 10:
Page 11 and 12:
Page 13 and 14:
Page 15 and 16:
Page 17 and 18:
Page 19 and 20:
Page 21 and 22:
Page 23 and 24:
Page 25 and 26:
Page 27 and 28:
Page 29 and 30:
Page 31 and 32:
Page 33 and 34: Danske bank / RISIKostyring 2011 /
Page 83: Danske bank / RISIKostyring 2011 /
Page 135 and 136:
Page 137 and 138:
Page 139 and 140:
Page 141 and 142:
Page 143 and 144:
Page 145 and 146:
Page 147 and 148:
Page 149 and 150:
Page 151 and 152:
Page 153 and 154:
Page 155 and 156:
Page 157 and 158:
Page 159 and 160:
Page 161 and 162:
Page 163 and 164:
Page 165:
show all

RISIKOSTYRING 2011 - Realkredit Danmark

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?