HL-184MaritimeWerte3-Prospekt-Vorzug

14 Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
Freight-Tax«). Die vorstehenden Umstände können
zu einer Erhöhung der prognostizierten Betriebs-
und Verwaltungskosten der Beteiligungsgesellschaften
führen und sich negativ auf ihre prognostizierte
Rentabilität auswirken und im schlechtesten
Fall zu ihrer Insolvenz führen. Dies kann die Ausschüttungen
an die Anleger mindern oder ausschließen
und darüber hinaus zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Die Anwendung der Tonnagesteuer nach § 5a EStG
(Tonnagesteuer) begründet derzeit nicht die Pfl icht
zum Führen der deutschen Flagge. Sollte sich dies in
Zukunft ändern, könnten sich die Schiffsbetriebskosten
ebenfalls erhöhen mit der Folge, dass sich die
Rentabilität der Beteiligung verringert.
Verschlechterung der Schiffe
Die Beteiligungsgesellschaften tragen grundsätzlich
das Risiko einer Verschlechterung des Zustands des
jeweiligen Schiffes. Sollte die Verschlechterung
während der Dauer einer Vercharterung nicht vom
Charterer zu vertreten sein, kann der Charterer Ansprüche
gegen die jeweilige Beteiligungsgesellschaft
geltend machen. Dies würde das wirtschaftliche Ergebnis
der Beteiligungsgesellschaften verschlechtern
und könnte dadurch die prognostizierten Auszahlungen
an die Anleger mindern oder ausschließen
und darüber hinaus zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Behördliche Genehmigungen
Für einen ordnungsgemäßen Betrieb der Schiffe sind
diverse in- bzw. ausländische behördliche Genehmigungen
erforderlich. Sollten diese verspätet vorliegen
oder nicht erteilt werden, führt dies ggf. zu verminderten
Einnahmen bzw. zum Ausbleiben von Einnahmen
aus dem Betrieb der Schiffe. Dies könnte die
prognostizierten Auszahlungen an die Anleger mindern
oder ausschließen und darüber hinaus zum teilweisen
oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
führen.
Finanzierungsrisiko
Die Beteiligungsgesellschaften haben auf US-Dollar
lautende Schiffshypothekendarlehen aufgenom-
men. Hinsichtlich der nicht durch Zinsswapgeschäfte
gesicherten Teile der Darlehen sowie nach Ablauf der
Zinsbindungsfristen können die tatsächlich anfallenden
Zinsen höher liegen als die prognostizierten.
Dies könnte sich negativ auf die Rentabilität der Beteiligungsgesellschaften
auswirken und dadurch die
Ausschüttungen an die Anleger mindern oder
ausschließen.
Die Beteiligungsgesellschaften haben auf US-Dollar
lautende Schiffshypothekendarlehen aufgenommen,
die teilweise über Zinsswapgeschäfte gesichert
sind. Sollten die Beteiligungsgesellschaften nicht in
der Lage sein, die ggf. für die Swapabrechnungen
anfallenden Beträge zu leisten, kann die das jeweilige
Schiff fi nanzierende Bank unter Umständen den
jeweils den Swaps zugrunde liegenden Darlehensvertrag
sowie den entsprechenden Rahmenvertrag
für Finanztermingeschäfte kündigen und den Kredit
bzw. die Außenstände aus den Zinsswapgeschäften
fällig stellen. Dies könnte zur Insolvenz der entsprechenden
Beteiligungsgesellschaft und damit zu
einem teilweisen oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
der Anleger führen.
Des Weiteren kann beim vorzeitigen Verkauf eines
Schiffes der Wert eines Zinsswaps negativ sein und
den Veräußerungserlös eines Schiffes schmälern.
Dies könnte die prognostizierten Auszahlungen an
die Anleger mindern oder ausschließen.
Sollten die Beteiligungsgesellschaften nicht in der
Lage sein, den für die Schiffshypothekendarlehen
und/oder die Kontokorrentlinien anfallenden Kapitaldienst
(Zins und Tilgung) vertragsgemäß zu leisten,
kann die das jeweilige Schiff fi nanzierende Bank
unter Umständen den entsprechenden Vertrag kündigen
und den Kredit fällig stellen. Dies könnte eine
Anschlussfi nanzierung notwendig machen, die ggf.
zu ungünstigeren Finanzierungsbedingungen als
prognostiziert gewährt wird. Sollte eine Anschlussfi -
nanzierung nicht zu realisieren sein, könnte die jeweilige
Bank das ihr zur Sicherheit bestellte Schiff
und / oder das als Sicherheit verwendete Betriebsvermögen
der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
verwerten. Dies könnte zur Insolvenz der entspre-