HL-184MaritimeWerte3-Prospekt-Vorzug

32 Kapitel 6 Anlageobjekt
Der Markt
Bestimmungsfaktoren des
wirtschaftlichen Erfolgs
Der wirtschaftliche Erfolg dieser Beteiligung hängt
im Wesentlichen von der Entwicklung der Charterraten
im Containerschiffmarkt ab. Da beide Beteiligungsobjekte
Mitglieder des C17-Pools sind, ist für
die wirtschaftliche Entwicklung des Fonds insbesondere
die Poolrate und damit die Höhe der Charter
bzw. der Anschluss-Charter der Poolschiffe maßgebend.
Während des Betriebs der Schiffe haben darüber
hinaus insbesondere auch die Schiffsbetriebskosten
und die Dockungskosten einen wesentlichen
Einfl uss auf die wirtschaftliche Entwicklung dieses
Beteiligungsangebots. Auch die Verkaufspreise der
Schiffe zum Zeitpunkt der jeweiligen Veräußerung
haben Auswirkungen auf den wirtschaftlichen Erfolg
der Beteiligung.
In der Ergebnisprognose geht die Initiatorin von
geschätzten Charterraten der Beteiligungsobjekte
bzw. der im C17-Pool beschäftigten Schiffe und einer
Veräußerung der Beteiligungsobjekte nach ca. 18
Jahren zu einem geschätzten Veräußerungserlös je
Schiff aus. Dabei spielen Erhebungen über langfristige
durchschnittliche Charterraten für Schiffe
dieses Typs sowie über die Entwicklung der Zweitmarktpreise
eine wesentliche Rolle. Die Annahmen in
der Prognoserechnung wurden von einem maritimen
Sachverständigen als plausibel und vernünftig bezeichnet.
Ihre tatsächliche Höhe ist jedoch nicht vorhersehbar
und wird mit großer Sicherheit von den
getroffenen Annahmen abweichen. Abweichungen
können positiv oder negativ sein. Charterraten,
Poolraten und Verkaufspreise hängen von einer Vielzahl
von Faktoren ab, die sich wechselseitig beeinfl
ussen. Die wichtigsten sind das Angebot von und
die Nachfrage nach Containertonnagekapazität. Die
Nachfrage wird bestimmt durch die Entwicklung der
Volkswirtschaften, des Welthandels und des Containerumschlags.
Das Angebot ist abhängig vom Flottenbestand,
von Neubestellungen und Verschrottungsaktivitäten.
Die folgenden Ausführungen geben
eine kurze Übersicht über die wichtigsten Faktoren.
Weltwirtschaft
Die internationale Handelsschifffahrt basiert auf den
Handelsströmen zwischen den Volkswirtschaften.
Annahmen über deren zukünftige Entwicklung gründen
daher auf Prognosen über das Wachstum der
Weltwirtschaft, der Volkswirtschaften und das Handelsaufkommen
zwischen diesen.
Nach einer Steigerung von 3,0 Prozent im Jahr
2008 gegenüber dem Vorjahr ist das Wachstum der
Weltwirtschaft nach Angaben des Internationalen
Währungsfonds (International Monetary Fund - IMF)
im Jahr 2009 um 0,8 Prozent gesunken. Für die Jahre
2010 und 2011 prognostiziert der IMF wieder ein
Wachstum von 3,9 Prozent bzw. 4,3 Prozent, jeweils
bezogen auf das Vorjahr.
Beachtlich sind die Wachstumsunterschiede in
verschiedenen Weltregionen. In den Vereinigten
Staaten etwa betrug die Wachstumsrate 2008 0,4
Prozent gegenüber dem Vorjahr. In 2009 ist die Wirtschaftsleistung
um 2,5 Prozent gesunken. Hier erwartet
der IMF für 2010 und 2011 Steigerungsraten
von 2,7 bzw. 2,4 Prozent. Im Euro-Raum verringerte
sich das Wachstum im Jahr 2008 von 2,7 Prozent auf
0,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Hier ist im Jahr
2009 die Wirtschaftsleistung mit 3,9 Prozent noch
stärker gesunken als in den USA. Die Schätzungen
gehen von einem moderaten Wachstum in 2010 und in
2011 von 1,5 Prozent bzw. 1,9 Przent p. a. für den Euroraum
aus.
Die Volkswirtschaften Asiens wuchsen im selben
Zeitraum dynamisch. In den vergangenen Jahren lagen
die Steigerungsraten bei jährlich über acht Prozent.
Selbst im Krisenjahr 2009 wuchs hier die Wirtschaft
um 6,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die
Prognosen des IMF gehen weiterhin von einem
starken Wachstum auf einem Niveau von 8,4 Prozent
für die Jahre 2010 und 2011 aus. Eine Sonderrolle in
der Region nimmt die Volksrepublik China ein, deren
Volkswirtschaft in den Jahren 2004 bis 2007 um jeweils
über zehn Prozent stieg. Im Jahr 2008 blieb die
Wachstumsrate mit 9,6 Prozent knapp unter der
Zehn-Prozent-Grenze und selbst im Krisenjahr 2009
ist die chinesische Wirtschaft um 8,7 Prozent gewachsen.
Für die Jahre 2010 und 2011 geht der IMF
von einem Wachstum von 10,0 und 9,7 Prozent aus.