HL-184MaritimeWerte3-Prospekt-Vorzug

26 Kapitel 5 Vermögensanlage
sätzlichen Eigenkapitals im Rahmen einer Kapitalerhöhung.
Die erfolgreiche Umsetzung der Kapitalerhöhung
ist zugleich zwingende Voraussetzung für
die Bereitschaft zu Tilgungsstundungen seitens der
Banken.
Die wirtschaftliche Situation der Beteiligungsgesellschaften
stellt sich vor diesem Hintergrund im Einzelnen
wie folgt dar: Durch den starken Rückgang
der Charterraten im Containerschiffmarkt im Jahr
2009 haben auch die durchschnittlichen Poolraten
des C 17-Pools, in dem die Schiffe MS »LAUENBURG«
und MS »PAPENBURG« fahren, einen deutlichen
Rückgang hinnehmen müssen. Die aktuellen Poolraten
liegen weiterhin etwa auf einem Niveau, um die
laufenden Schiffsbetriebskosten zu decken. Die Leistung
des Kapitaldienstes für die fi nanzierenden Banken
ist nicht möglich.
Aufgrund der schwierigen Liquiditätslage der
Schiffahrts-Gesellschaft »LAUENBURG« mbH & Co.
KG werden seit Anfang 2009 die Tilgungsraten des
Darlehens mit der Credit Suisse mit den geleisteten
Sondertilgungen der Vorjahre verrechnet und der
Kontokorrentkredit in Anspruch genommen. Darüber
hinaus haben Hannover Leasing und Frank Leonhardt
Holding der Gesellschaft ein befristetes Darlehen über
insgesamt 600.000 US-Dollar zur Verfügung gestellt.
Bei der Schiffahrts-Gesellschaft »PAPENBURG«
mbH & Co. KG werden seit Anfang 2009 die Tilgungsraten
des Darlehens bei der Helaba gestundet.
Darüber hinaus hat die Helaba die Kontokorrentlinien
der Gesellschaft bis 30. Juni 2010 auf 1.500.000 US-
Dollar erhöht.
Vor diesem wirtschaftlichen Hintergrund der Beteiligungsgesellschaften
wurde ein tragfähiges Fortführungskonzept
erarbeitet, um langfristig die Liquidität
der beiden Beteiligungsgesellschaften sicherzustellen.
Das Konzept ist mit dem Beirat des Fonds abgestimmt
und wird ausdrücklich von ihm unterstützt.
Das Fortführungskonzept wie auch die Prognoserechnung
basieren dabei auf der Annahme einer nur langsamen
Erholung der Schifffahrtsmärkte und der Charterraten.
Für die Jahre 2010 und 2011 wird dementsprechend
von einer anhaltenden Schwächephase
ausgegangen, bei der durchschnittliche Charterraten
von 4.500 US-Dollar p. d. bzw. 6.500 US-Dollar p. d.
unterstellt werden. In den Jahren 2012 und 2013 wird
eine Erholung des Marktes unterstellt und mit Charterraten
von 12.250 US-Dollar p. d. bzw. 13.750 US-
Dollar p. d. kalkuliert. Erst ab dem Jahr 2014 wird wieder
von dem langfristigen historischen Charterratendurchschnitt
in Höhe von 15.000 US-Dollar p. d. ausgegangen.
Im Rahmen des Fortführungskonzepts wurden mit der
Credit Suisse und der Helaba liquiditätsschonende
Maßnahmen vereinbart (siehe Kapitel 10 »Rechtliche
Grundlagen«, Abschnitt »Finanzierungsverträge«).
Die Aussetzung respektive Stundung von Tilgungszahlungen
würde die Beteiligungsgesellschaften zwar
bereits deutlich entlasten, kann jedoch nur als ein
Baustein zur nachhaltigen Zukunftssicherung betrachtet
werden. Der zweite wesentliche Teil des
Fortführungskonzepts besteht in der Durchführung
von Kapitalerhöhungen bei den Beteiligungsgesellschaften
und der daraus resultierenden Bereitstellung
zusätzlicher liquider Mittel. Die Erhöhung des Kommanditkapitals
um das Neukapital ist dabei unumgänglich,
um beispielsweise die künftigen Zinszahlungen
sicherzustellen und den allgemeinen Geschäftsbetrieb
der Schiffe aufrecht zu erhalten. Die
erfolgreiche Umsetzung der Kapitalerhöhungen bei
den Beteiligungsgesellschaften ist außerdem unbedingte
Voraussetzung für die Gewährung der Tilgungsstundungen
durch die fi nanzierenden Banken.
Verwendung der Nettoeinnahmen
Die Nettoeinnahmen werden für die Anlageobjekte
verwendet, und zwar für die Rückführung der aus
dem laufenden Geschäftsbetrieb aufgelaufenen
Kontokorrentkredite in Höhe von ca. 2.000.000 US-
Dollar, die Leistung von zwei Tilgungsraten an die
Credit Suisse in Höhe von ca. 800.000 US-Dollar, die
Rückführung der durch Hannover Leasing und die
Frank Leonhardt Holding zur Verfügung gestellten
Liquidität, sowie für die Deckung der sonstigen Zahlungsverpfl
ichtungen. Darüber hinaus sollen die
Nettoeinnahmen den laufenden Geschäftsbetrieb
der Gesellschaften im Jahr 2010 ff. sicherstellen.
Die Nettoeinnahmen reichen für die Realisierung
der Anlageziele der Vermögensanlage alleine nicht