HL-184MaritimeWerte3-Prospekt-Vorzug

18 Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
Darüber hinaus besteht das Risiko, dass die Finanzverwaltung
bei der Feststellung der Besteuerungsgrundlagen
von einer Veranlagung gemäß § 5a EStG
(Tonnagesteuer) abweicht, weil z. B. nicht alle Voraussetzungen
für die Inanspruchnahme der Tonnagesteuer
vorliegen. Sollten die Regelungen der Tonnagesteuer
demnach keine Anwendung fi nden,
müssten die Beteiligungsgesellschaften den nach
§ 4 Abs 1 EStG in Verbindung mit § 5 EStG ermittelten
Gewinn versteuern, wodurch das laufende Ergebnis
sowie der Veräußerungserlös der Regelbesteuerung
unterliegen würden, was zu einer höheren ertragsteuerlichen
Belastung der Investoren und somit zu einer
Verschlechterung der Rentabilität führen würde.
Gewerbesteuerliche Risiken
Auch für Zwecke der Gewerbesteuer bildet der nach
§ 5a EStG (Tonnagesteuer) ermittelte pauschale Gewinn
die Grundlage. Falls die Beteiligungsgesellschaften
die Tonnagesteuer nicht in Anspruch nehmen
können, wäre bei der Ermittlung des Gewerbeertrags
der durch Betriebsvermögensvergleich
nach § 4 Abs. 1 in Verbindung mit § 5 EStG ermittelte
Gewinn unter Anwendung der gewerbesteuerlichen
Hinzurechnungs- und Kürzungsvorschriften zugrunde
zu legen. Dies würde zu einer gegenüber der Ergebnisprognose
deutlich höheren Gewerbesteuerbelastung
der Beteiligungsgesellschaften führen,
wodurch sich die Rentabilität der Beteiligung verringern
würde.
Erbschaft- und schenkungsteuerliche Risiken
Die unentgeltliche Übertragung von Anteilen an den
Beteiligungsgesellschaften unterliegen der Erbschaft-
und Schenkungsteuer, wobei für begünstigtes
unternehmerisches Vermögen unter bestimmten
Voraussetzungen Verschonungsabschläge
auf den Bewertungsansatz gewährt werden. Es kann
nicht ausgeschlossen werden, dass die Voraussetzungen
generell nicht vorliegen oder z. B. die Haltefrist
nicht eingehalten wird und Investoren dadurch
Vergünstigungen nicht oder nicht vollumfänglich in
Anspruch nehmen können oder nachträglich verlieren.
Umsatzsteuerliche Risiken
Das steuerliche Konzept des Beteiligungsangebots
geht davon aus, dass die Umsatzsteuer aus den Aufwendungen
der Beteiligungsgesellschaften in vollem
Umfang abzugsfähig ist. Sollte der Vorsteuerabzug
von der Finanzverwaltung nicht oder nicht vollständig
anerkannt werden, würde dies die Liquidität der
Gesellschaften belasten und die Rentabilität der Beteiligung
verringern.
E. Sonstige Risiken
Vertragserfüllungsrisiken und Bonität
der Vertragspartner
Grundsätzlich trägt der Anleger das Risiko, dass gegenwärtige
oder künftige Vertragspartner der Beteiligungsgesellschaften
aufgrund eingeschränkter
Leistungsfähigkeit (Bonität) oder eingeschränkter
Leistungsbereitschaft ihre vertraglichen Verpfl ichtungen
nicht, nur teilweise oder verspätet erfüllen
und damit die prospektierte Abwicklung der Investition
gefährden. Müssen neue Vertragspartner gesucht
werden, so kann dies zu zeitlichen Verzögerungen
führen oder nur zu schlechteren Konditionen
möglich sein. Der Eintritt dieser Risiken kann sich
nachteilig auf das Ergebnis der Beteiligungsgesellschaften
auswirken und dadurch zur Verringerung
oder zum Ausbleiben der Ausschüttungen an die Anleger
und im schlechtesten Fall zum teilweisen oder
vollständigen Verlust der Einlage führen.
Darüber hinaus besteht das Risiko, dass vorhandene
Vertragsklauseln unterschiedlich ausgelegt werden
oder unterschiedliche Rechtsauffassungen bestehen.
Hieraus können höhere Aufwendungen oder
geringere Einnahmen entstehen, die einen negativen
Einfl uss auf die prognostizierten Auszahlungen an
die Anleger haben und darüber hinaus zum teilweisen
oder vollständigen Verlust der Vermögensanlage
führen können.
Es besteht ferner das Risiko, dass an den erforderlichen
Zahlungstransfers beteiligte Kreditinstitute
die ihnen zugewiesenen Aufgaben nicht, nicht vollständig
oder nicht zeitgerecht erfüllen. Dies kann im
schlechtesten Fall zum Verlust der jeweiligen Zahlung
und zum Scheitern des Beteiligungsangebots