HL-184MaritimeWerte3-Prospekt-Vorzug

22 Kapitel 4 Risiken der Beteiligung
teressenkonfl ikten kommen, die zu Störungen bei
der Erfüllung der jeweiligen Verpfl ichtungen und damit
zu negativen Auswirkungen auf die Rückfl üsse
an die Anleger führen können.
Andere Rechtskreise
Es ist üblich, dass Charterverträge, andere in der internationalen
Seeschifffahrt übliche Vertragsverhältnisse
sowie auch sonstige Verträge der Beteiligungsgesellschaften
mitunter ausländischem Recht
unterliegen. Es besteht das Risiko, dass andere
Rechtsordnungen diese Verträge nicht als wirksam
anerkennen. Die Durchsetzung etwaiger Ansprüche
der Beteiligungsgesellschaften aus diesen Verträgen
kann dadurch schwieriger und mit höheren Kosten
als unter deutschem Recht verbunden sein. Die Realisierung
dieser Risiken kann zu erhöhten Kosten und
verminderten Einnahmen der Beteiligungsgesellschaft
und dadurch zur Verringerung oder zum Ausbleiben
der prognostizierten Ausschüttungen an die
Anleger sowie zum teilweisen oder vollständigen
Verlust der Vermögensanlage führen.
Da die Schiffe überwiegend im Ausland eingesetzt
werden, ist ferner mit der Anwendung ausländischer
Verfahrensordnungen zur Durchsetzung von Ansprüchen
zu rechnen. Gerichtliche und/oder schiedsgerichtliche
Auseinandersetzungen sowie Maßnahmen
der Einzel- und Gesamtvollstreckung in diesem
Zusammenhang können sich deshalb nach den dort
geltenden gesetzlichen Regelungen richten, die erheblich
vom deutschen Rechtsverständnis abweichen
können. Aufgrund dieser Unterschiede kann
sich die Durchsetzung und Abwehr von Ansprüchen
schwieriger gestalten und/oder mit erheblich höheren
Kosten verbunden sein als in Deutschland.
Auch die Einschätzung etwaiger Prozessrisiken und
sonstiger Erfolgsaussichten wird dadurch erschwert.
In diesem Zusammenhang bestehen unter anderem
die folgenden Risiken: In manchen Rechtsordnungen
könnten die jeweilige Beteiligungsgesellschaft oder
die Beteiligungsgesellschaft und der Charterer des
jeweiligen Schiffes gemeinsam für den Betrieb des
Schiffes und für Schäden, die mit den in den Abschnitten
»Schadensfälle« und »Allgemeine Risiken
der Schifffahrt« genannten Ereignissen im Zusammenhang
stehen und nicht durch eine Versicherung
gedeckt sind bzw. der Versicherungsschutz nicht
ausreicht, verantwortlich gemacht werden. Dies
kann zu einer Verschlechterung des wirtschaftlichen
Ergebnisses der jeweiligen Beteiligungsgesellschaft
und dadurch zu einer Verminderung der Auszahlungen
an die Anleger oder zum teilweisen oder vollständigen
Verlust ihrer Einlage führen.
Im Fall einer Inanspruchnahme einer der Beteiligungsgesellschaften
kann nicht ausgeschlossen
werden, dass ein ausländisches Gericht die nach
deutschem Recht bestehende Haftungsbeschränkung
der Kommanditisten der Beteiligungsgesellschaft
nicht anerkennt. In einem solchen Fall kann es
dazu kommen, dass Anleger über ihre Anlage hinaus
in Anspruch genommen werden, was im schlimmsten
Fall zur privaten Insolvenz eines Anlegers führen
könnte (maximales Risiko).
Gesetzesänderungen
Sowohl im In- und Ausland als auch auf europäischer
Ebene können künftige Gesetzesänderungen bzw.
Änderungen der Auslegung und Handhabung negative
Auswirkungen auf Investitionen und die Beteiligungsstruktur
haben. Dies kann zur Reduzierung von
Ausschüttungen und Renditen bis zum teilweisen
oder vollständigen Verlust der Einlagen führen.
Änderung regulatorischer Rahmenbedingungen
Auf internationaler, europäischer und nationaler
Ebene werden infolge der Finanzkrise umfangreiche
und einschneidende zusätzliche Regulierungen und
Beschränkungen für Aktivitäten auf den Finanzmärkten
und insbesondere für die Verwalter von Finanzanlagen
gefordert und vorbereitet.
Ein Richtlinienentwurf der Europäischen Kommission
(»AIFM-Richtlinie«) sieht vor, dass die Manager alternativer
Investmentfonds, zu denen nach dem
Entwurfstext auch die von Geschlossenen Fonds
zählen, ggf. auch die Fondsgesellschaften selbst, zusätzliche,
im Fondskonzept bisher nicht vorgesehene
Anforderungen zu erfüllen haben (z. B. behördliche
Zulassung für die Verwaltung und den Vertrieb, be-