Stabile Architektur für Europa - Sachverständigenrat zur ...

Duale Einkommensteuer zur Verbesserung der Eigenfinanzierung und Investitionstätigkeit 223
somit jährlich 3 000 Euro. Die zukünftigen Gewinne des Unternehmens werden jedoch
durch die Zinszahlungen für den Kredit geschmälert. Der vereinbarte Zinssatz für den
Kredit soll 5 % betragen und der Gewinnsteuersatz 45 %. Die Zinszahlungen von
5 000 Euro führen dann – unter Vernachlässigung der gewerbesteuerlichen Hinzurechnungsvorschriften
– zu einer um 2 250 Euro geringeren Steuerschuld. Zusammenfassend
erhält der Unternehmer bei Finanzierung durch den Kredit somit nach Steuern
3 000 Euro zusätzlich wegen der Erträge des höheren Privatvermögens und 2 750 Euro
weniger wegen der Zinszahlungen des Unternehmens. Im Saldo verbleibt ein Überschuss
von jährlich 250 Euro gegenüber der Einlage des privaten Kapitals. Dies gilt in
diesem Beispiel, obwohl ein Kreditzins angenommen wurde, der oberhalb des Habenzinssatzes
liegt.
391. Trotz des geringeren Unternehmensteuersatzes wird bei Kapitalgesellschaften die
Fremdkapitalaufnahme ebenfalls gegenüber der Zuführung neuen Eigenkapitals bevorzugt
(Schaubild 60). Dies resultiert daraus, dass Eigenkapitalerträge zunächst auf Unternehmensebene
als Gewinn der Körperschaftsteuer (in Deutschland zusätzlich der Gewerbesteuer) und
bei Ausschüttung an den Anteilseigner als Dividenden zusätzlich der Abgeltungsteuer unterliegen.
Fremdkapitalzinsen mindern hingegen den Gewinn, und die Belastung auf Unterneh-
Unternehmensebene
Ebene des
Kapitalgebers
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Besteuerung der Eigen- und Fremdfinanzierung bei Kapitalgesellschaften 1)
Eigenfinanzierung
(Einlage neuen Kapitals –
„Beteiligungsfinanzierung”)
Unternehmensgewinn
(Umsatzerlöse 100 – Zinsen 0)
100
– Gewinnsteuer ( 30% )
30
= Ausschüttung
70
Dividende 70
Umsatzerlöse 100
Zinsen 0
Dividendeneinkommen
– Abgeltungsteuer ( 25% )
= Einkommen
Vereinfachte Darstellung
70
17,5
52,5
in Euro
Fremdfinanzierung
(Vergabe eines Kredits)
Zinseinkommen
– Abgeltungsteuer ( 25% )
= Einkommen
Effektiver Steuersatz 47,5% Effektiver Steuersatz 25%
1) Betrachtet wird ein Kapitalgeber, der das Kapital dem Unternehmen entweder durch Einlage oder über einen Kredit zur Verfügung stellt.
Angenommen ist bei der Fremdfinanzierung, dass die mit der Investition erzielten Umsatzerlöse vollständig als Zinszahlung an den
Kapitalgeber fließen.
Dividende 0
Umsatzerlöse 100
Unternehmensgewinn
(Umsatzerlöse 100 – Zinsen 100)
0
– Gewinnsteuer ( 30% )
0
= Ausschüttung
0
Zinsen 100
100
25
75
Schaubild 60
Sachverständigenrat - Jahresgutachten 2012/13