Stabile Architektur für Europa - Sachverständigenrat zur ...

Sondergutachten 2012 393
Anhang I
Sondergutachten 2012
„Nach dem EU-Gipfel: Zeit für langfristige Lösungen nutzen“
Der Sachverständigenrat hat am 6. Juli 2012 ein Sondergutachten mit dem Titel „Nach dem
EU-Gipfel: Zeit für langfristige Lösungen nutzen“ veröffentlicht, dass er zuvor der Bundesregierung
zugeleitet und mit dem Bundesministerium für Wirtschaft und Technologie das Einvernehmen
über den Zeitpunkt der Veröffentlichung herbeigeführt hatte. Veranlassung zu
diesem Sondergutachten gemäß § 6 Absatz 2 Satz 1 des Gesetzes über die Bildung eines
Sachverständigenrates zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung waren die
von der sich immer weiter verstärkenden systemischen Krise der Währungsunion ausgehenden
Gefahren für die ökonomische Stabilität Deutschlands. In dem Gutachten werden Wege
aufgezeigt, wie die Staatsschuldenkrise beendet werden kann und welche Maßnahmen nötig
sind, um den Bankensektor nachhaltig zu stabilisieren.
Inhalt
I.
Seite
Zeit für eine dauerhafte Lösung der Euro-Krise ........................................................... 394
1. Die Vielfachkrise im Euro-Raum .......................................................................... 394
2. Krisenmanagement ................................................................................................. 397
3. Die gewonnene Zeit nutzen .................................................................................... 400
II. Ein Pakt für solide Staatsfinanzen ................................................................................. 404
1. Ein Schuldentilgungspakt für den Euro-Raum ...................................................... 406
Der Schuldentilgungsfonds .................................................................................... 406
Voraussetzung für den Zugang: Ratifizierung des Fiskalpakts ............................. 407
Strikte Konditionalität ............................................................................................ 407
Sanktionen durch Zinsaufschläge .......................................................................... 408
Zweckbindung von Steuern ................................................................................... 408
Sicherheiten ............................................................................................................ 408
Disziplinierungswirkung der Märkte ..................................................................... 409
Vetorechte großer Garantiegeber ........................................................................... 409
Unabhängigkeit des Direktoriums des Tilgungsfonds ........................................... 410
2. Aktualisierte Berechnungen ................................................................................... 410
3. Rechtliche Erwägungen ......................................................................................... 415
III. Weichenstellungen für ein stabiles Finanzsystem ......................................................... 417
Der europäische Bankensektor in der Krise ........................................................... 417
Ein langfristiger Ordnungsrahmen für den europäischen Bankensektor ............... 419
Prinzipien einer staatlichen Rekapitalisierung von Banken ................................... 422
Was jetzt zu tun ist ................................................................................................. 424
Fazit ........................................................................................................................ 426
1. Akutes Krisenmanagement ............................................................................. 426
2. Bisherige Versäumnisse nachholen ................................................................ 427
3. Keine Schnellschüsse hin zur Bankenunion ................................................... 427
Literatur ................................................................................................................................ 428
Sachverständigenrat - Jahresgutachten 2012/13