Stabile Architektur für Europa - Sachverständigenrat zur ...

Euro-Krise im dritten Jahr: Bislang noch wenige Lichtblicke 73
gensatz zu Deutschland – aufgrund ihrer Produktpalette nicht in der Lage waren, die wachsende
wirtschaftliche Stärke Chinas und der Schwellenländer in Mittel- und Osteuropa für
sich zu nutzen. Da die von ihnen hergestellten Produkte in direktem Wettbewerb mit denen
der aufstrebenden Volkswirtschaften stehen, erlitten sie dadurch vielmehr einen negativen
Handelsschock (Chen et al., 2012).
117. Diese Entwicklungen spiegelten sich in einer deutlichen Passivierung der Leistungsbilanzsalden
der Problemländer bis zum Jahr 2008. Damals belief sich das Leistungsbilanzdefizit
Griechenlands auf 14,9 % in Relation zum nominalen Bruttoinlandsprodukt, Portugal
verzeichnete einen Fehlbetrag von 12,6 %. Spanien kam auf „nur“ 9,6 %, in absoluten Zahlen
erreichte es mit 105 Mrd Euro aber das höchste Defizit der Problemländer (Schaubild 24). Mit
Leistungsbilanzdefiziten in Höhe von 5,7 % und 2,9 % schnitten Irland beziehungsweise Italien
vergleichsweise gut ab.
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1) Originalwerte des IWF in US-Dollar, umgerechnet in Euro mit dem jahresdurchschnittlichen Wechselkurs.
© Sachverständigenrat
Leistungsbilanzsalden der fünf Problemländer
Griechenland Irland Italien
Portugal
Spanien
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Schaubild 24
Quellen für Grundzahlen: EZB, IWF
Mrd Euro 1)
118. In Anbetracht dieser Fehlentwicklungen ist es als Erfolg zu werten, dass die Leistungsbilanzen
in allen Problemländern in den vergangenen Jahren deutlich verbessert werden konnten.
In Portugal beläuft sich die Anpassung in Relation zum Bruttoinlandsprodukt zwischen
dem Jahr 2008 und dem Jahr 2012 auf zehn Prozentpunkte, in Griechenland auf neun sowie in
Spanien und Irland auf rund acht Prozentpunkte. Aufgrund der extrem ungünstigen Ausgangslage
und steigender Zinszahlungen an das Ausland sieht sich Griechenland allerdings nach
wie vor mit einem Leistungsbilanzdefizit von fast 6 % des Bruttoinlandsprodukts konfrontiert.
Demgegenüber ist es Spanien gelungen, sein Defizit auf knapp 2 % abzubauen. Dies ist wesentlich
auf eine merkliche Verbesserung bei der Handelsbilanz zurückzuführen. Hier konnte
Spanien nach Angaben der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung
(OECD) einen Fehlbetrag von 63,7 Mrd Euro im Jahr 2008 in einen Überschuss von
23,3 Mrd Euro im Jahr 2012 umwandeln.
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Sachverständigenrat - Jahresgutachten 2012/13
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