Stabile Architektur für Europa - Sachverständigenrat zur ...

40 Die wirtschaftliche Lage und Entwicklung in der Welt und in Deutschland
sich im Euro-Raum allmählich eine Bodenbildung abzeichnen, die einen weitergehenden
Rückgang des Bruttoinlandsprodukts verhindert.
77. Insgesamt dürfte die Weltwirtschaft damit im Prognosezeitraum ihr zu Beginn des Jahres
2012 äußerst verhaltenes Wachstum fortsetzen. Die prognostizierten Zuwachsraten für die
Weltproduktion liegen in den Jahren 2012 und 2013 bei 3,3 % beziehungsweise 3,4 %
(Schaubild 3, Seite 16). Dabei kommt es im Jahr 2013 zu zwei gegenläufigen Effekten: In den
Vereinigten Staaten und Japan dürfte sich das Wachstum im Jahr 2013 gegenüber dem Vorjahr
verlangsamen, da in den Vereinigten Staaten ein Teil der geplanten Konsolidierungsmaßnahmen
umgesetzt wird und in Japan der Aufholprozess nach der Tsunami-Katastrophe zu
einem Ende kommt. Dafür dürften die Schwellenländer ihren Spielraum in der Geld- und Fiskalpolitik
nutzen, sodass dort im Jahr 2013 zumeist wieder leicht höhere Zuwachsraten des
Bruttoinlandsprodukts zu verzeichnen sein dürften. Zudem kommt die Entwicklung im Euro-
Raum im Jahr 2013 in die Nähe einer Bodenbildung, sodass der Rückgang des Bruttoinlandsprodukts
dort nicht mehr so gravierend ausfällt wie noch im Jahr 2012. Da sich die genannten
Effekte weitestgehend ausgleichen, wird die Weltwirtschaft in den Jahren 2012 und 2013 voraussichtlich
mit einer ähnlichen Rate expandieren.
78. Wie schon im Jahr 2011 sind die Prognoseunsicherheiten aufgrund der anhaltend fragilen
Lage im Euro-Raum besonders hoch. Die Prognose ist stark von der Annahme abhängig,
dass das Vertrauen in die Integrität des Euro-Raums nicht weiter erodiert. Allerdings bleiben
die politischen Unsicherheiten vor allem aufgrund der Verknüpfungen des OMT-Programms
mit den Auflagen des europäischen Rettungsschirms weiter hoch. Daher kann es jederzeit zu
einem weiteren Vertrauensverlust kommen, der den Euro-Raum tiefer in die Rezession führen
würde. Ebenfalls wäre davon auszugehen, dass der dadurch ausgelöste Anstieg der Unsicherheit
an den Märkten das Wachstum in allen Weltregionen belastet. Ein deutliches Aufwärtsrisiko
könnte sich hingegen materialisieren, wenn mit dem angekündigten OMT-Programm der
EZB das Vertrauen in den Euro-Raum dauerhaft wiederhergestellt würde.
Ein weiteres Risiko stellt die „fiskalische Klippe“ in den Vereinigten Staaten dar. Legt man
die gängigen Außenhandelsmultiplikatoren zugrunde (Kasten 4, Seite 49), dann dürfte der
über den Außenhandelskanal übertragene Schock in den übrigen Weltregionen zwar noch zu
verkraften sein. Es kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass deutliche Wachstumseinbußen
in den Vereinigten Staaten in dem derzeit fragilen Umfeld zu einem globalen Unsicherheitsschock
führen, der die Investitionstätigkeit weltweit einbrechen ließe.
II. Konjunktur in Deutschland: Keine Entkopplung vom
außenwirtschaftlichen Umfeld
79. Angesichts des schwierigen außenwirtschaftlichen Umfelds sind die Aussichten für die
wirtschaftliche Entwicklung in Deutschland verhältnismäßig robust, jedoch auf einem niedrigen
Niveau. Die konjunkturelle Entwicklung im Euro-Raum ging an der deutschen Wirtschaft
nicht spurlos vorbei. Das Bruttoinlandsprodukt wird im Jahr 2012 voraussichtlich mit einer
Rate von 0,8 % wachsen. Dies ist in erster Linie auf den Außenhandel zurückzuführen. Die
Sachverständigenrat - Jahresgutachten 2012/13