Discounter No. 1 - Fondsvermittlung24.de

72
Zinsausgaben und Tilgung (PROGNOSE)
Zur Finanzierung der Einzelhandelsimmobilien plant die Beteiligungsgesellschaft,
eine langfristige Finanzierung von einer deutschen
Bank aufzunehmen. Hierfür wurde mit der Bank eine Finanzierungszusage
(Binding Term Sheet) für die ersten 3 Tranchen vereinbart,
welche ein Fremdkapital in Höhe von EUR 12.280.000 mit einer Laufzeit
von 8 Jahren vorsieht. Das Darlehen kann in drei Tranchen, entsprechend
den Immobilientranchen aufgenommen werden. Über die
Finanzierung der Tranche 4 besteht noch keine Vereinbarung mit der
Bank. Es wird unterstellt, dass die Konditionen der Finanzierung der
Tranche 4 mit den Konditionen des Binding Term Sheet übereinstimmen.
Da in der Prospektkalkulation der Erwerb aller vier Tranchen
zum 31. Dezember 2010 unterstellt wird, wurde mit einem gesamten
Fremdkapital in Höhe von EUR 17.220.000 kalkuliert. Das Darlehen
soll mit 2,0% p.a. des ursprünglichen Darlehenbetrages getilgt
werden. Der jährliche Tilgungsbetrag wurde entsprechend mit EUR
344.400 einkalkuliert. Es wurden vierteljährlichen Tilgungen angenommen.
Der verbleibende Restbetrag des Darlehens wird am Ende
der Laufzeit getilgt. Es wird in der Planrechnung unterstellt, dass die
Darlehen auf die Fondslaufzeit bis zum 31. Dezember 2024 zu identischen
Konditionen verlängert werden können.
Als Zinssatz wird gemäß Term Sheet der Refinanzierungssatz der
Bank zzgl. einer banküblichen Marge vereinbart. Das Darlehen für die
Tranchen 1 bis 3 ist tranchenweise mit geeigneten Zinssicherungsinstrumenten
über die Darlehenslaufzeit und den Darlehensbetrag zu
versehen. In der Prognoserechnung wurde ein Zinssatz von 5,35%
p.a. über die Fondslaufzeit angenommen.
Bei der Veräußerung der Immobilien im Jahr 2024 wird mit einer vollständigen
Rückführung der noch ausstehenden Darlehensbeträge
in Höhe von plangemäß TEUR 12.404 gerechnet.
Verwaltungskosten (PROGNOSE)
Folgende jährliche Kosten wurden als %-Satz der Mieteinnahmen
eingeplant:
� Grundstücksverwaltung: 1,3% zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer
an die Rahlfs Immobilien GmbH (fest vereinbart)
� Assetmanagement: 0,8% zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer an die
Beringer Harvard Europe Real Estate GmbH (fest vereinbart)
� Geschäftsführung: 0,25% zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer an
die geschäftsführende Kommanditistin, die CH2 Logistica No. 2
Asset GmbH (fest vereinbart)
Des Weiteren ist in den Verwaltungskosten die laufende Treuhandgebühr
an die CH2 Treuhand GmbH in Höhe von 0,25% des gezeichneten
Emissionskapitals zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer enthalten.
Für Finanzbuchhaltung, Jahresabschluss und Steuerberatung wurden
anfänglich EUR 25.000 p.a. einkalkuliert. Diese Kosten werden
ab dem Jahr 2012 jährlich mit 2% gesteigert. Die Haftungsvergütung
für die Komplementärin beträgt laut Gesellschaftsvertrag EUR 2.500
p.a. Die Verwaltungskosten beinhalten zusätzlich einen geschätzten
Betrag für nicht abzugsfährige Vorsteuern in Höhe von jährlich ca
EUR 1.500. Ferner wurden alle 3 Jahre, erstmals für das Jahr 2013,
ein Betrag von EUR 15.000 für die mit der finanzierenden Bank vertraglich
vereinbarten Bewertungen der Immobilien angesetzt. Dieser
Betrag wurde alle 3 Jahre mit 2% gesteigert.
Im Rahmen des Verkaufs der Immobilien werden Verkaufskosten in
Höhe von 2% des kalkulierten Verkaufspreises, entsprechend TEUR
680 geplant.
Ausschüttungen an die Kommanditisten (PROGNOSE)
Die laufenden Ausschüttungen an die Kommanditisten erfolgen für
im Jahr 2010 beigetretene Anleger annahmegemäß in Höhe von 6%
p.a. für die Jahre 2011 bis 2016, 6,25% p.a. für das Jahr 2017, 6,5%
p.a. für die Jahre 2018 bis 2020 sowie 7% p.a. für die Jahre 2021 bis
2024. Anleger, die der Beteiligungsgesellschaft im Jahr 2011 beitreten,
erhalten für das Jahr 2011 eine geplante Ausschüttung in Höhe von
3%. Die dargestellten prognostizierten Ausschüttungen beinhalten
die anteilige Rückzahlung der Einlage des Anlegers; eine gesonderte
Kapitalrückzahlung am Ende der Laufzeit findet nicht statt.
Die Immobilien werden prognosegemäß im Dezember 2024 für TEUR
34.020 veräußert. Nach Abzug der Kosten der Veräußerung von
prognosegemäß 2% des Veräußerungserlöses (TEUR 680) und der
plangemäßen Tilgung der Restdarlehen (TEUR 12.404), verbleibt eine
voraussichtliche Liquidität (inklusive Liquiditätsreserve von TEUR
1.636) in Höhe von TEUR 22.573. Die Verteilung der verbleibenden
Liquidität an die Gesellschafter erfolgt nach den Bestimmungen des
§ 17 Abs. 3 des Gesellschaftsvertrages:
Auf der ersten Stufe erfolgt eine Auszahlung an alle Gesellschafter
im Verhältnis ihrer Kapitalanteile, bis auf die im Jahr 2010 begründeten
Beteiligungen, bis zum Jahr des Verkaufs der letzten Immobilie
eine durchschnittliche jährliche Vermögensmehrung vor Steuern
von mindestens 6,5% bezogen auf die Pflichteinlage (ohne Agio)
entfällt. Auf der zweiten Stufe wird von einem überschießenden Betrag
ein Anteil von 20% an Rahlfs Immobilien GmbH ausgezahlt. Auf
der dritten Stufe erfolgt eine Auszahlung des verbleibenden Anteils
von 80% des überschießenden Betrages wiederum an alle Gesellschafter
im Verhältnis ihrer Kapitalanteile.
Prognosegemäß erhält die Rahlfs Immobilien GmbH eine Ausschüttung
aus Verkauf in Höhe von TEUR 950 und die übrigen Gesellschafter
TEUR 21.623. Insgesamt wird prognostiziert, dass für im
Jahr 2010 beigetretene Anleger über die gesamte Fondslaufzeit Ausschüttungen
vor Steuern (inkl. Rückzahlung der Einlage) in Höhe von
ca. 206,6% der Kommanditeinlagen (ohne Agio) erfolgen werden.
Aus Vereinfachungsgründen wird davon ausgegangen, dass alle
auf ein Jahr bezogene Zahlungsströme auch im selben Kalenderjahr
erfolgen.