Atlas Copco 2010 – Stark återhämtning av efterfrågan ... - Euroland
Atlas Copco 2010 – Stark återhämtning av efterfrågan ... - Euroland
Atlas Copco 2010 – Stark återhämtning av efterfrågan ... - Euroland
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
förvaltningsberättelse<br />
Ekonomisk översikt och analys<br />
(fortsättning)<br />
Anläggningstillgångar och investeringar<br />
Anläggningstillgångar minskade, främst till följd <strong>av</strong> valutaomräkningseffekter,<br />
men delvis motverkat <strong>av</strong> förvärv.<br />
Investeringar i övriga materiella anläggningstillgångar uppgick<br />
till MSEK 868 (954), eller 87% (93) <strong>av</strong> de årliga <strong>av</strong>skrivningarna.<br />
Större investeringar gjordes i Kompressortekniks och Anläggnings-<br />
och gruvtekniks tillverkningsenheter i Kina och Indien. Anläggnings-<br />
och gruvteknik gjorde dessutom större investeringar i USA<br />
och i Australien.<br />
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar, i första<br />
hand hänförliga till aktivering <strong>av</strong> vissa utvecklingsutgifter, uppgick<br />
till MSEK 517 (657).<br />
Bruttoinvesteringar i hyresmaskiner uppgick till MSEK 825<br />
(769), medan försäljning <strong>av</strong> begagnade hyresmaskiner uppgick till<br />
480 (557). Därmed ökade nettoinvesteringarna i hyresmaskiner<br />
till MSEK 345 (212).<br />
Aktier i RSC Holdings Inc. till ett värde <strong>av</strong> MSEK 190 <strong>av</strong>yttrades.<br />
Inneh<strong>av</strong>et utan bestämmande inflytande i denna maskinuthyrningsverksamhet<br />
redovisas som finansiell anläggningstillgång<br />
som innehas till försäljning. Det bokförda värdet på denna tillgång<br />
var vid årsskiftet MSEK 504 (549).<br />
Volymen <strong>av</strong> finansiella leasing<strong>av</strong>tal för kundfinansiering<br />
minskade, men i mindre utsträckning än under föregående år då<br />
flera betydande <strong>av</strong>yttringar <strong>av</strong> utrustning under leasing<strong>av</strong>tal<br />
genomfördes.<br />
Rörelsekapital<br />
Varulager och kundfordringar ökade 14% respektive 13% då<br />
intäkterna ökade kraftigt. Varulager i förhållande till intäkter vid<br />
årsskiftet steg till 18.5% (17.8), men kundfordringar minskade till<br />
19.1% (19.2). Motsvarande genomsnittliga värden minskade till<br />
17.4% (22.9) respektive 18.4% (21.0).<br />
Leverantörsskulder ökade med 37%. Genomsnittliga leverantörsskulder<br />
i förhållande till intäkterna ökade till 8.2% (8.0).<br />
Likvida medel<br />
Likvida medel ökade till MSEK 14 264 (12 165). Ökningen var<br />
ett resultat <strong>av</strong> förbättrad lönsamhet, delvis motverkat <strong>av</strong> ökade<br />
investeringar och mer medel bundet i rörelsekapital.<br />
Räntebärande skulder<br />
Räntebärande skulder, exklusive ersättningar efter <strong>av</strong>slutad<br />
anställning, uppgick till MSEK 20 114 (23 967). Ett lån på<br />
MSEK 2 000 amorterades <strong>av</strong> under året. Ersättningar efter<br />
<strong>av</strong> slutad anställning (pensioner) minskade till MSEK 1 578<br />
(1 768). Se not 21 och 23 för ytterligare information.<br />
Nettoskuldsättning<br />
Gruppen hade vid årets slut en nettoskuldsättning på MSEK<br />
5 510 (10 906), justerat med <strong>–</strong>184 (<strong>–</strong>1 134) för verkligt värde på<br />
relaterade ränteswappar. Nettoskuld i förhållande till EBITDA,<br />
var 0.3 (0.9). Nettoskuldsättningsgraden var 19% (42).<br />
16 <strong>Atlas</strong> <strong>Copco</strong> <strong>2010</strong><br />
Eget kapital<br />
MSEK <strong>2010</strong> 2009<br />
vid årets början 25 671 23 768<br />
Årets resultat 9 944 6 276<br />
övrigt totalresultat för året <strong>–</strong>2 951 <strong>–</strong>710<br />
transaktioner med aktieägare <strong>–</strong>3 343 <strong>–</strong>3 663<br />
vid årets slut 29 321 25 671<br />
eget kapital hänförligt till<br />
<strong>–</strong> moderbolagets ägare 29 141 25 509<br />
<strong>–</strong> inneh<strong>av</strong> utan bestämmande inflytande 180 162<br />
Vid årets slut uppgick Gruppens eget kapital inklusive inneh<strong>av</strong><br />
utan bestämmande inflytande till MSEK 29 321 (25 671). Omräkningsdifferenser<br />
redovisade i övrigt totalresultat uppgick till<br />
MSEK <strong>–</strong>4 536 (<strong>–</strong>1 585). Nettoeffekten efter skatter hänförlig till<br />
säkringar och verkligt värde reserv uppgick till MSEK 1 585<br />
(875). MSEK 3 646 (3 648) skiftades ut till ägarna till moderbolaget<br />
i form <strong>av</strong> ordinarie utdelning. Försäljning och återköp <strong>av</strong> egna<br />
aktier uppgick till, netto, MSEK 384 (0).<br />
Eget kapital per aktie uppgick till SEK 24 (21). Andelen eget<br />
kapital <strong>av</strong> de totala tillgångarna utgjorde 41% (38). Vid årsskiftet<br />
var <strong>Atlas</strong> <strong>Copco</strong>s börsvärde, exklusive bolagets egna aktieinneh<strong>av</strong>,<br />
MSEK 199 921 (123 440) eller 682% (481) <strong>av</strong> redovisat eget kapital.<br />
Den information angående offentliga anbud som anges för<br />
moderbolaget på sidan 23, gäller även för Gruppen.<br />
Kassaflöde<br />
Kassamässigt rörelseöverskott uppgick till MSEK 16 673 (11 434).<br />
Rörelsekapitalet ökade med MSEK 1 730 (minskade med<br />
6 715) då rörelsekapitalet ökade i linje med den ökade affärsvolymen.<br />
Hyresmaskiner ökade, netto, med MSEK 345 (212). Nettokassaflödet<br />
från den löpande verksamheten uppgick till MSEK<br />
10 825 (14 604).<br />
Investeringar i materiella anläggningstillgångar var MSEK<br />
<strong>–</strong>815 (<strong>–</strong>875). Nettokassaflödet från övriga investeringsverksamheter,<br />
exklusive förvärv och <strong>av</strong>yttringar var MSEK <strong>–</strong>312 (32).<br />
Det operativa kassaflödet uppgick till MSEK 9 698 (13 761), vilket<br />
motsvarar 14% (22) i relation till företagets intäkter.<br />
Nettokassaflödet från förvärv ökade, framför allt genom förvärvet<br />
<strong>av</strong> Quincy, och uppgick till MSEK <strong>–</strong>1 691 (<strong>–</strong>171).<br />
Betalda utdelningar uppgick till MSEK <strong>–</strong>3 650 (<strong>–</strong>3 652) och<br />
försäljning och återköp <strong>av</strong> egna aktier uppgick till, netto, MSEK<br />
384 (0). Ett obligationslån på MSEK 2 000 amorterades <strong>av</strong> medan<br />
stängningen <strong>av</strong> ränteswap<strong>av</strong>tal för andra lån g<strong>av</strong> ett positivt kassaflöde<br />
på MSEK 1 161. Både posterna ligger under förändring <strong>av</strong><br />
räntebärande skulder, vilka uppgick till MSEK <strong>–</strong>1 474 (<strong>–</strong>3 152).<br />
Kapitalomsättningshastighet<br />
Kapitalomsättningshastigheten var 1.02 (0.89) och omsättningshastigheten<br />
på sysselsatt kapital var 1.40 (1.20).<br />
Avkastning på sysselsatt kapital och <strong>av</strong>kastning på eget kapital<br />
Avkastning på sysselsatt kapital ökade till 28.6% (17.7) och<br />
<strong>av</strong>kastning på eget kapital till 37.6% (25.8). Avkastning på sysselsatt<br />
kapital exklusive kundfinansieringsverksamheten var 30.7%<br />
(19.6). Gruppen använder en sammanvägd genomsnittlig kapitalkostnad<br />
(WACC) på 8% som minimikr<strong>av</strong> för investeringar och<br />
som övergripande jämförelsemått.
Change language