Atlas Copco 2010 – Stark återhämtning av efterfrågan ... - Euroland
Atlas Copco 2010 – Stark återhämtning av efterfrågan ... - Euroland
Atlas Copco 2010 – Stark återhämtning av efterfrågan ... - Euroland
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Finansiella rapporter, atlas copco-gruppen<br />
23. Forts.<br />
Antagande om sjukvårdskostnadernas utveckling har en betydande effekt<br />
på de belopp som redovisas i årets resultat för planer för sjukvård efter<br />
<strong>av</strong>slutad anställning. En förändring med en procentenhet <strong>av</strong> den antagna<br />
utvecklingen <strong>av</strong> sjukvårdskostnader får följande effekt:<br />
Ökning <strong>av</strong> sjukvårdskostnader<br />
70 <strong>Atlas</strong> <strong>Copco</strong> <strong>2010</strong><br />
Ökning<br />
med en<br />
procentenhet<br />
Minskning<br />
med en<br />
procentenhet<br />
effekten på totala kostnader för tjänstgöring 7.7% <strong>–</strong> 5.4%<br />
effekt på förmånsbestämd förpliktelse 8.2% <strong>–</strong>7.1%<br />
Historisk information<br />
<strong>2010</strong> 2009 2008 2007 2006<br />
nuvärde för<br />
förmånsbestämda<br />
förpliktelser<br />
Förvaltningstillgångarnas<br />
6 725 6 695 6 741 6 288 6 416<br />
verkliga värde 5 064 4 852 4 863 4 936 4 739<br />
Nuvärdet för<br />
nettoförpliktelser 1 661 1 843 1 878 1 352 1 677<br />
Erfarenhetsbaserade justeringar hänförliga till:<br />
<strong>2010</strong> 2009 2008 2007 2006<br />
Förvaltningstillgångar 289 <strong>–</strong>152 <strong>–</strong>293 <strong>–</strong>66 11<br />
Förpliktelser för planer 125 <strong>–</strong>56 <strong>–</strong>33 16 <strong>–</strong>51<br />
Gruppen förväntas betala 309 (287) till <strong>av</strong>giftsbestämda pensionsplaner<br />
för 2011.<br />
Aktierelaterade incitamentsprogram<br />
År 2000 beslöt styrelsen att införa ett globalt personaloptionsprogram för<br />
åren 2000<strong>–</strong>2003 för nyckelpersoner inom Gruppen. Styrelsen skulle besluta<br />
om genomförande <strong>av</strong> detta program varje år. Det fattades inga beslut om<br />
personaloptionsprogram 2004 och 2005. Årsstämmorna 2006, 2007, 2008<br />
och 2009 beslutade att införa ett resultatbaserat personaloptionsprogram i<br />
enlighet med styrelsens förslag om ett optionsprogram för respektive år.<br />
Årsstämman <strong>2010</strong> beslutade att införa ett resultatbaserat personaloptionsprogram<br />
för <strong>2010</strong> liknande programmen för 2006, 2007, 2008 och 2009.<br />
Optionsprogram 2000<strong>–</strong>2003<br />
Programmet 2000<strong>–</strong>2003 innehöll tilldelning <strong>av</strong> personaloptioner som g<strong>av</strong><br />
inneh<strong>av</strong>aren rätt att förvärva <strong>Atlas</strong> <strong>Copco</strong> AB:s A-aktier till ett lösenpris<br />
som beräknades till 110% <strong>av</strong> genomsnittlig kurs under en tiodagarsperiod<br />
före tilldelningen.<br />
I några länder tilldelades istället syntetiska optioner <strong>av</strong> juridiska och<br />
skattemässiga skäl. Syntetiska optioner ger inte inneh<strong>av</strong>aren rätt att förvärva<br />
aktier, utan endast att erhålla skillnaden mellan A-aktiens kurs på<br />
lösendagen och ett fast pris, vilket motsvarar lösenpriset för personaloptionerna.<br />
Villkoren för personaloptionerna/de syntetiska optionerna för perioden<br />
2000<strong>–</strong>2003 var följande: de utfärdades <strong>av</strong> <strong>Atlas</strong> <strong>Copco</strong> AB, hade en löptid<br />
på sex år från tiden för tilldelning och intjänades med en tredjedel per år<br />
från denna tidpunkt. Personaloptionerna kunde inte överlåtas. De tilldelades<br />
utan kostnad och innehöll inga resultatvillkor. Detta program hade<br />
löpt ut vid utgången <strong>av</strong> 2009.<br />
Optionsprogram 2006<strong>–</strong><strong>2010</strong><br />
På årsstämmorna 2006, 2007, 2008, 2009 och <strong>2010</strong> beslöts att införa resultatbaserade<br />
personaloptionsprogram för respektive år. Beslutet att tilldela<br />
optioner fattades i maj/juni respektive år och optionerna utfärdades i mars<br />
Tidsaxel <strong>2010</strong> års optionsplan<br />
Årsstämma Tilldelning<br />
Verkställande<br />
ledningens egna<br />
investeringar<br />
påföljande år (utfärdandedatum). Antalet optioner som utfärdats för respektive<br />
programår var beroende <strong>av</strong> värdeskapande i Gruppen, uttryckt<br />
som EVA (Economic Value Added) under respektive år som programmen<br />
tilldelades. För optionsprogrammet <strong>2010</strong> ang<strong>av</strong>s intervallet för EVA till<br />
SEK 900 000 000 och utfärdande varierar linjärt inom intervallet från noll<br />
till 100% <strong>av</strong> intervallets övre gräns. Storleken på programmet och intervallets<br />
gränser har fastställts <strong>av</strong> styrelsen och har godkänts <strong>av</strong> årsstämman<br />
samt är kompatibla med Gruppens långsiktiga affärsplan.<br />
I samband med utfärdandet beräknades lösenpriset till 110% <strong>av</strong><br />
genomsnittlig kurs för A-aktier under en tiodagarsperiod efter datumet för<br />
publicering <strong>av</strong> rapporten för fjärde kvartalet. Personaloptionerna utfärdades<br />
utan att den anställde erlade någon ersättning och rätten till optionerna<br />
i 2006<strong>–</strong>2008 års program kvarstår även om anställningen <strong>av</strong>slutas.<br />
För 2009 och <strong>2010</strong> års program gäller dock att optionerna kvarstår endast<br />
till den del de är inlösenbara vid tidpunkten för anställningens upphörande.<br />
Optionsprogrammet 2009 har en löptid på fem år från tidpunkten<br />
för utfärdande och optionerna kan ej överlåtas. Optionsprogrammet <strong>2010</strong><br />
har en löptid på fem år från tilldelningstidpunkten och optionerna kan ej<br />
överlåtas. Optionerna i programmen för 2006<strong>–</strong>2009 blir inlösenbara med<br />
en tredjedel per år med början ett år efter utfärdandet. Optioner i programmet<br />
för <strong>2010</strong> blir inlösenbara till 100% tre år efter tilldelningen.<br />
Programmet för <strong>2010</strong> innefattar ett kr<strong>av</strong> på medlemmarna i Gruppens<br />
verkställande ledning (27 personer sammanlagt) att köpa <strong>Atlas</strong> <strong>Copco</strong><br />
A-aktier för 10% <strong>av</strong> deras bruttogrundlön för att kunna bli tilldelade<br />
optioner. Ett lägre investerat belopp minskar antalet optioner i motsvarande<br />
grad. Dessutom har medlemmar i den verkställande ledningen som<br />
har investerat i <strong>Atlas</strong> <strong>Copco</strong>s A-aktier möjlighet att för varje köpt aktie<br />
köpa en aktie till en kurs motsvarande 75 procent <strong>av</strong> genomsnittlig kurs för<br />
A-aktier under en tiodagarsperiod efter datumet för publicering <strong>av</strong> rapporten<br />
för fjärde kvartalet. Denna rätt gäller från tre år efter tilldelningen<br />
fram till att optionsprogrammet löper ut.<br />
Styrelsen hade rätt att besluta att genomföra en alternativ incitamentslösning,<br />
syntetiska optioner, för nyckelpersoner i sådana länder där<br />
det inte är lämpligt att tilldela personaloptioner.<br />
I programmen 2008, 2009 och <strong>2010</strong> kan optionsberättigad i Sverige<br />
begära att personaloptionerna regleras genom att bolaget erlägger en kontant<br />
betalning motsvarande överskjutande belopp <strong>av</strong> stängningskursen för<br />
aktierna jämfört med lösenpriset på lösendatum minus eventuella administrationskostnader.<br />
På grund <strong>av</strong> möjligheten till sådant val för anställda i<br />
Sverige klassificeras personaloptionerna i redovisningssyfte som kontantreglerade<br />
enligt IFRS 2.<br />
Black-Scholes modell användes för att beräkna det verkliga värdet på<br />
personaloptionerna/syntetiska optionerna i programmet per utfärdandedatum.<br />
Eftersom utfärdandedatum för <strong>2010</strong> års program blir i mars 2011<br />
har det verkliga värdet simulerats med hjälp <strong>av</strong> en Monte Carlo-modell<br />
till vad det skulle kunna fastställas till i mars 2011. För programmen <strong>2010</strong><br />
och 2009 baserades det verkliga värdet för optionerna/de syntetiska optionerna<br />
på följande antaganden:<br />
Viktiga antaganden<br />
Program <strong>2010</strong><br />
(31 december<br />
<strong>2010</strong>)<br />
Program 2009<br />
(per utfärdande-<br />
datum)<br />
Förväntat lösenpris seK 187/127.5 1) seK 108 2)<br />
Förväntad volatilitet 30% 35%<br />
Förväntad löptid 3.11<strong>–</strong> 4.11 2.89<strong>–</strong>4.89 år<br />
Förväntad/uppskattad aktiekurs seK 170.20 seK 117.80<br />
Förväntad utdelning (tillväxt) seK 3.30 (10%) seK 3.00 (10%)<br />
riskfri ränta 2.41<strong>–</strong>2.59 1.52<strong>–</strong>2.15%<br />
genomsnittligt tilldelningsvärde seK 30.13/54.78 1) seK 29.65 2)<br />
Maximalt antal optioner 4 699 874 4 699 874<br />
<strong>–</strong> var<strong>av</strong> förverkade 249 686 2 723 752<br />
antal matchningsaktier 37 218<br />
1) Matchningsaktier för verkställande ledningen 2) Verkligt utfall<br />
Fastställande<br />
<strong>av</strong> lösenpris Utfärdande Slutdatum för planen<br />
Intjänandetid Optioner och matchningsaktier inlösningsbara<br />
april <strong>2010</strong> juni <strong>2010</strong> nov <strong>2010</strong> feb 2011 mars 2011 1 maj 2013 1 maj 2015