PDF / 53,9 MB - Bundesforschungsanstalt für Forst- und Holzwirtschaft

Volatilität sinnvoll. Dieses Maß erlaubt eine relativ einfache und
schnelle Berechnung sowie einen direkten Vergleich der Volatilität
von Preisen unterschiedlicher Produkte.
Technisch basiert die historische Volatilität auf der Berechnung
der Standardabweichung von Preisrenditen. Preisrenditen entsprechen
der Differenz der logarithmierten Preise und geben
die prozentuale Abweichung der Preise eines Zeitpunktes t zum
Preis der Vorperiode t-1 an.
Anhand von Zeitreihen, die teilweise in die 70er Jahre des vergangenen
Jahrhunderts zurückreichen, wurde die Entwicklung
der Preisvolatilität auf deutschen Agrarmärkten untersucht und
ihre Änderung im Zeitverlauf anhand von Signifikanztests überprüft.
Es wurde dabei nach Unterschieden in der Ausprägung
der Preisvolatilität auf den deutschen Agrarmärkten in den Zeitabschnitten
1970 bis 1986, 1987 bis 1999, 2000 bis 2009 gesucht.
Preise DM/t bzw. €/t
600
500
400
300
200
100
Weizen DM/t
Weizen €/t
hist. Volatilität in %
0
0
Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan Jan
70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
Abb. 4: Weizen: Nominale Erzeugerpreise und historische Volatilität
in Deutschland, 1970 bis 2010 – Wheat: Nominal prices and historical
volatility in Germany, 1970 to 2010
Es konnte zusammenfassend festgestellt werden, dass die Preisvolatilität
auf den Agrarmärkten in Deutschland zugenommen
hat (vgl. Abb. 4; grüne Linie). Dies ist bedeutsam, weil die Entwicklung
auf den Weltmärkten anders verlaufen ist. Hier sinken
bis auf wenige Ausnahmen die Volatilitäten, trotz der Preisturbulenzen
auf den internationalen Rohstoffmärkten 2007 bis 2008.
Diese divergierenden Entwicklungen sind dennoch nachvollziehbar,
da Deutschland als Mitglied der EU in den letzten Jahren an
dem anhaltenden Reformprozess der GAP teilgenommen hat,
deren letztliches Ziel es ist, die Märkte der EU dem Weltmarkt
zu öffnen. Diese zunehmende Integration führt dazu, dass die
vormals vom Weltmarkt durch ein komplexes System von Maßnahmen
abgeschotteten und wenig volatilen Agrarmärkte der
EU verstärkt Preisimpulse aus den Weltmärkten aufnehmen.
Ist die Volatilität der Preise ein Problem? Die Antwort hängt einfach
von der ökonomischen Verwundbarkeit des Betroffenen ab
und je nachdem zeigt sich die rasante Entwicklung von Preisen
als mehr oder weniger beunruhigend. Die steigenden Preise kamen
den Erzeugern (sofern nicht von fulminanten Ertragsausfällen
betroffen) aufgrund der Erlösverbesserung zugute. Für die
Verarbeiter und Verbraucher dagegen wurde dies als Verteuerung
wahrgenommen, wobei hier erhebliche Unterschiede in
der Betroffenheit zu verzeichnen sind. In Ländern wie den EU-
12
10
8
6
4
2
hist. Volatilität in %
Bericht des Instituts für Marktanalyse und Agrarhandelspolitik (MA)
Mitgliedstaaten, in denen die Bevölkerung hohe Einkommen hat
und die Ausgabenanteile für Lebensmittel nicht sehr hoch sind,
bzw. wo der Anteil von Dienstleistungen an der Bereitstellung
von Lebensmitteln hoch ist, hat ein Preisanstieg der Rohstoffe
eine nur untergeordnete Bedeutung. Für Verbraucher mit geringen
Einkommen, wie in vielen Ländern Afrikas und Süd-Ostasiens
der Fall, sind die Anteile des Einkommens für den Erwerb
von Grundnahrungsmitteln hoch. Hier haben heftige Preisanstiege
gravierende Auswirkungen auf die Einkommenssituation,
die bis hin zur Beeinträchtigung der Ernährungssituation führen
können. Preisrückgänge stellen für Verbraucher eine Entlastung
dar, können allerdings, wie oben angesprochen, für Unternehmen
ohne angemessenes Risikomanagement zu einer existenziellen
Bedrohung werden.
Gegenwärtig wird ein umfangreicher Katalog von staatlichen und
privatwirtschaftlichen Maßnahmen, die zur Eingrenzung von negativen
Auswirkungen von Preisänderungen eingesetzt werden
können, kontrovers diskutiert. Für deutsche Marktteilnehmer
sind Maßnahmen von Bedeutung, die das Einkommensrisiko aus
der erhöhten Preisvolatilität soweit möglich reduzieren. Neben
der Möglichkeit mit Hilfe von Lagerhaltung in die Lage versetzt
zu sein, günstige Marktsituationen abwarten zu können, um auf
dem physischen Markt aktiv zu werden, bieten sich dem landwirtschaftlichen
Unternehmer auf privatwirtschaftlicher Ebene
verschiedene Formen von Vorkontrakten und die Instrumente an
den Warenterminbörsen an. Futures und Optionen auf Futures
bieten dem Erzeuger grundsätzlich die beste Möglichkeit, sich
gegen ungünstige Preisentwicklungen abzusichern. Es besteht
Spielraum, die Anwendung solcher Instrumente zu verbessern,
wenn verstärkt entsprechend kreative vertragliche Arrangements
umgesetzt werden. Nicht nur zur Minimierung des Preisrisikos
für Anbieter sind Instrumente der Warenterminbörsen eine
Option. Auch für Nachfrager wie Händler in Entwicklungsländern,
die Importeure von Grundnahrungsmitteln sind, bieten
sich grundsätzlich Warenterminbörsen zur Absicherung gegen
unerwünschte Preisänderungen an. In Zeiten abnehmender politischer
Interferenz auf den Agrarmärkten sind leichter Zugang,
hohe Transparenz und verlässliche Marktinformationen wünschenswerte
Rahmenbedingungen, damit Warenterminbörsen
den regionalen und globalen Bedarf von Anbietern und Nachfragern
nach Risikoabsicherung optimal entsprechen können.
2.2 Unterschiede in den Auszahlungspreisen von Molkereien
- nicht nur eine Frage der Unternehmensform – Differences
in prices paid by dairies - not only a question of type of
company
Heinz Wendt, Sascha A. Weber
Seit der Hochpreisphase 2007/2008 und dem darauf folgenden
starken Rückgang der Preise für Milch und Milchprodukte erfahren
die Wettbewerbsverhältnisse und insbesondere die Preisbildungsprozesse
eine verstärkte öffentliche Aufmerksamkeit.
Dabei wird die Wertschöpfungskette, angefangen beim Milcherzeuger
über die Molkereien bis zum Lebensmitteleinzelhandel
(LEH), meist in zwei Stufen unterteilt. Zum einen werden die Vor-
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