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HVB SETZT MASSSTÄBE BEI EINFÜHRUNG
DES POT-SYSTEMS IM PFANDBRIEFMARKT
Unserem Ziel, HVB Corporates & Markets als eines der
führenden Bond-Häuser in Europa zu etablieren, sind
wir im vergangenen Jahr ein großes Stück näher gekommen.
Als einer der größten Market-Maker für europäische
Benchmark-Bonds – sowohl bei Pfandbriefen als auch
bei Staatsanleihen – konnten wir unsere Position weiter
festigen.
Im Bereich der Covered Bonds gelang es uns als Konsortialführer,
insbesondere bei den Pfandbriefen Maßstäbe
zu setzen. Mit einem Platzierungsvolumen von mehr als
10 Mrd h sind wir jetzt auf Platz 1 der federführenden
Institute im Markt für Jumbo-Pfandbriefe vorgestoßen.
Dabei wurde rund ein Drittel des Volumens für Unternehmen
der HVB Group platziert, etwa zwei Drittel
waren Fremdmandate.
Insgesamt haben wir im Berichtszeitraum 75 Pfandbriefemissionen
durchgeführt, darunter 20 Privatplatzierungen,
16 traditionelle Inlands-Transaktionen und
39 Benchmark-Transaktionen. Zum Erfolg beigetragen
haben vor allem zwei Faktoren: unsere langjährige Expertise
in diesem Marktsegment und die Tatsache, dass
wir die gesamte Wertschöpfungskette von der Origination
über das Syndikat bis hin zur Refinanzierung der
Handelsbestände aus einer Hand bieten. Der entscheidende
Faktor für unsere Platzierungskraft in einem auf
Grund steigender Spreads limitierten Primärmarkt war
jedoch die Übertragung des Pot-Systems auf die Begebung
von Pfandbriefen. Dabei erhalten die federführenden
Institute Einblick in die Orderbücher der anderen
Konsortialbanken. Dies erlaubt letztendlich eine exakte
Anpassung der Volumina an die Nachfrage der Investoren
und ermöglicht eine faire Preisfindung. Die
HVB Group hat mit dieser Innovation einen entscheidenden
Beitrag zur Erhöhung der Transparenz und zur
Weiterentwicklung des europäischen Pfandbriefmarktes
geleistet und die Aufnahmebereitschaft der Investoren
erhöht.
KONZERNWEIT ABGESTIMMTE, TRANSPARENTE
FUNDINGPOLITIK SICHERT REFINANZIERUNG
IN SCHWIERIGEM MARKTUMFELD
Auf Grund wiederholter Herabstufungen der Bonitätseinschätzungen
für den deutschen Bankensektor durch
die internationalen Ratingagenturen hat sich die Fundingsituation
für die meisten deutschen Institute im vergangenen
Jahr ungünstig entwickelt. Auch die HVB
Group konnte sich dem nicht entziehen. Durch unsere
transparente, auf Kapitalmärkte und Investoren ausgerichtete
Refinanzierungspolitik gelang es jedoch, die
negativen Effekte der Spread-Ausweitung zu begrenzen
und den Fundingbedarf für das Jahr 2002 sogar überzuerfüllen.
Hierzu trug auch der konzernweit abgestimmte
Marktauftritt bei, der am Kapitalmarkt durch das Group-
Funding-Committee und am Geldmarkt durch unser
Market Communication Network koordiniert wird.
Im Berichtsjahr haben wir die Fundingbasis durch die
Strukturierung bedarfsgerechter und attraktiver Anlageprodukte
für unsere Privatkundschaft ausgebaut. Unser
Fokus wird auch weiterhin darauf liegen, die Refinanzierung
der HVB Group stärker zu diversifizieren, sowohl
geografisch als auch nach Art der Investoren und
Produkte.
Gleichzeitig werden wir bereits im laufenden Jahr 2003
den Refinanzierungsbedarf der HVB Group deutlich
reduzieren. Hier handeln wir in enger Abstimmung
mit den für das Aktiv-Passiv-Management zuständigen
Konzerneinheiten, denen von der Ratingagentur
Standard & Poor’s ein umsichtiges Bilanzmanagement
bescheinigt wurde. Künftig werden wir deshalb am
Markt stärker als Arrangeur von Krediten und weniger
als direkter Kreditgeber auftreten sowie die Möglichkeiten
der Syndizierung und Verbriefung noch umfassender
nutzen.
SECURITIZATION ALS HERZSTÜCK
UNSERER KAPITALMARKTSTRATEGIE
Ein Ziel des konzernweiten Liquiditäts- und Bilanzmanagements
ist es, die Risikoaktiva der Bank zu
reduzieren und die Eigenkapitalbasis zu entlasten. Securitization
ist dabei das Kerninstrument. Es erlaubt uns,
den Risikotransfer effizient vorzunehmen.
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Im vergangenen Geschäftsjahr haben wir deshalb die
Aktivitäten deutlich verstärkt: Insgesamt wurde ein Volumen
von rund 20,5 Mrd h des eigenen Kreditportfolios
(Vorjahr: über 9 Mrd h) verbrieft und damit eine Reduzierung
der risikogewichteten Aktiva um 12,5 Mrd h
erreicht.
Die Zusammenarbeit mit der Kreditanstalt für Wiederaufbau
(KfW) hat sich dabei als bedeutende Partnerschaft
im Markt etabliert. Gemeinsam haben wir im Jahr
2002 eine Securitization-Transaktion im Rahmen des
gemeinsam entwickelten provide-Programms zur Verbriefung
von privaten Wohnungsbaukrediten und zwei
weitere Transaktionen unter dem Dach des promise-
Programms der KfW zur Verbriefung von Mittelstandskrediten
auf den Markt gebracht. Mit der promise
Austria-2002 wurden dabei erstmalig Kredite an österreichische
mittelständische Unternehmen unserer
Tochtergesellschaft Bank Austria Creditanstalt verbrieft.