DOCUMENT 2011 - Paper Audit & Conseil

1.Q. RÉSULTAT NET DE L’ENSEMBLE CONSOLIDÉLe résultat net de l’ensemble consolidé s’élève à 5 934 millionsd’euros en 2011 contre 5 721 millions d’euros en 2010.1.R.PART ATTRIBUABLE AUX INTÉRÊTS NONCONTRÔLANTSLa part attribuable aux Intérêts Non Contrôlants ressort à241 millions d’euros en 2011 contre 254 millions d’euros en2010. Elle intègre principalement la quote-part de bénéficeavant impôts, versée à BMS, qui provient des territoires géréspar Sanofi (225 millions d’euros contre 238 millions d’euros en2010) ; cette baisse est directement liée à la concurrenceaccrue des génériques du clopidogrel (Plavix ® ) en Europe.1.S.RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ – PART ATTRIBUABLEAUX ACTIONNAIRES DE SANOFILe résultat net consolidé – Part attribuable aux Actionnairesde Sanofi s’élève à 5 693 millions d’euros contre 5 467 millionsd’euros en 2010.2 Flux de trésorerie consolidésTableau synthétique des flux de trésorerie consolidés3.1. RAPPORT DE GESTION RELATIF À L’EXERCICE 20113.1.4. COMPTES CONSOLIDÉS DE L’ANNÉE 2011 3Le bénéfice net par action (BNPA) s’établit à 4,31 euros en2011 contre 4,19 euros en 2010, en croissance de 2,9 %, sur labase d’un nombre moyen d’actions en circulation de1 321,7 millions en 2011 contre 1 305,3 millions en 2010. Sur unebase diluée, le BNPA s’établit à 4,29 euros en 2011 contre4,18 euros en 2010, tenant compte d’un nombre moyend’actions après dilution de 1 326,7 millions en 2011 et1 308,2 millions en 2010.1.T. RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS (1)Le résultat net des activités s’élève à 8 795 millions d’euros en2011 contre 9 215 millions d’euros en 2010, affichant un reculde 4,6 %. Il représente 26,3 % du chiffre d’affaires, contre28,5 % en 2010.Le BNPA des activités s’inscrit à 6,65 euros en 2011 contre7,06 euros en 2010, en baisse de 5,8 %, sur la base d’unnombre moyen d’actions en circulation de 1 321,7 millions en2011 contre 1 305,3 millions en 2010.(en millions d’euros) 2011 2010Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 9 319 9 859Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement (14 701) (3 475)Flux de trésorerie liés aux activités de financement 2 893 (4 646)Incidence sur la trésorerie de la variation des taux de change 1 55Incidence liée à la trésorerie de Merial (1) 147 —VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE (2 341) 1 7933 /// RAPPORT DE GESTION, ÉTATS FINANCIERS ET INFORMATIONS FINANCIÈRES COMPLÉMENTAIRES(1) Voir note D.8.1. aux états financiers consolidés.Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles s’élèventà 9 319 millions d’euros en 2011 contre 9 859 millions d’euros en2010. En 2011, la marge brute d’autofinancement atteint9 834 millions d’euros contre 10 024 millions d’euros en 2010.Le besoin en fonds de roulement croît de 515 millions d’eurosen 2011 contre 165 millions d’euros en 2010. Sa croissance en2011 est liée à l’augmentation des stocks (232 millions d’euros)et des créances clients (257 millions d’euros), aprèsintégration de Genzyme et de Merial.Depuis le début de l’année 2010, les difficultés financières danscertains pays d’Europe du Sud se sont aggravées en particulieren Grèce et au Portugal. Une partie des clients du Groupedans ces pays sont des organismes publics ou subventionnéspar les systèmes de santé. Le Groupe suit avec vigilance lesproblématiques de dettes souveraines et les conditionséconomiques de ces pays afin d’évaluer de potentiels risquesde recouvrement de nos créances. La détérioration desconditions économiques et de crédit dans ces pays a conduità un allongement des délais de paiement. Cette évolutionrisque de se poursuivre et pourrait obliger le Groupe àréévaluer au cours des prochains exercices le montantrecouvrable de ses créances dans ces pays. Le Groupe mèneune politique de recouvrement active et adaptée à chacunde ces pays, avec entre autres des contacts fréquents avecses clients, la négociation d’échéanciers de paiement, lafacturation d’intérêts de retard et le recours en justice.Les flux de trésorerie liés aux activités d’investissementreprésentent 14 701 millions d’euros en 2011 contre 3 475 millionsd’euros en 2010.Les acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelless’élèvent à 1 782 millions d’euros (contre 1 662 millions d’eurosen 2010) et intègrent les investissements de Genzyme àcompter d’avril 2011. Elles correspondent essentiellement auxinvestissements dans les sites industriels et de recherche(1 394 millions d’euros contre 1 261 millions d’euros en 2010)ainsi qu’aux paiements contractuels relatifs à des droitsincorporels liés à des accords de licences ou de collaboration(182 millions d’euros contre 312 millions d’euros en 2010).Les investissements financiers de l’année 2011 s’élèvent à13 616 millions d’euros nets de la trésorerie des sociétésacquises. Ils sont valorisés, dettes et engagements inclus, à14 079 millions d’euros et portent principalement sur le rachat(1) Voir définition en annexe à la section 3.1.12.Document de référence 2011 Š Sanofi 135