DOCUMENT 2011 - Paper Audit & Conseil

33.4.COMPTES ANNUELS DE LA SOCIÉTÉ SANOFI3.4.3. COMPTES DE LA SOCIÉTÉ SANOFI AU 31 DÉCEMBRE 2011Autres produitsIls représentent essentiellement les redevances que Sanofiperçoit :• de ses filiales pharmaceutiques françaises et étrangèresauxquelles elle a concédé la licence de brevets, de savoirfairede fabrication et de marques qu’elle possède ;• et de sociétés tierces auxquelles elle a concédé la licencede plusieurs spécialités pharmaceutiques (principalementBristol-Myers Squibb).Note 16Charges d’exploitationAchats de marchandisesCe poste comprend des travaux de fabrication de principesactifs. Sanofi confie à une filiale la fabrication de principesactifs dont, au titre de 2011, le coût s’est élevé à 69 millionsd’euros (contre 84 millions d’euros en 2010 et 105 millionsd’euros en 2009).Autres achats et charges externesSanofi assume la responsabilité de la recherche et dudéveloppement du Groupe, elle en définit les grands axes,initie et coordonne les travaux, effectue les choix en matièred’investissements, prend à son nom et à ses frais la protectionde la propriété intellectuelle sur les produits de la recherche.Sanofi supporte, à ce titre, l’ensemble des frais de rechercheamont et les frais de développement sur les molécules dontelle est propriétaire.Pour remplir ces fonctions, Sanofi confie les travaux derecherche et de développement à ses filiales disposant desmoyens nécessaires et accessoirement à des tiers.Les frais de recherche s’élèvent à 1 855 millions d’euros en2011 contre 1 741 millions d’euros en 2010 et 2 146 millionsd’euros en 2009.Salaires et charges socialesAnnée 2011 2010 2009Effectif à la clôture 20 20 28La rémunération versée aux mandataires sociaux de Sanofien 2011 s’est élevée à 5,5 millions d’euros dont 1,2 milliond’euros au titre des jetons de présence.La rémunération versée en 2011 comprend la partie variabledue au titre de l’exercice 2010 de Christopher Viehbacher. Lapartie variable au titre de l’exercice 2011 de ChristopherViehbacher sera versée en 2012.Au cours de l’exercice 2011, deux administrateurs ont perçudes compléments de retraite s’élevant à 3,9 millions d’eurosau titre de services passés (4 millions d’euros en 2010).Note 17Gestion des risques de marchéLa société Sanofi assure en permanence, au travers d’unsystème de gestion centralisé du risque de change, la gestiondes risques dans ce domaine pour son compte et celui de sesprincipales filiales.Afin de réduire l’exposition de ses transactions aux variationsde taux de change, Sanofi met en place des couvertures endevises étrangères, en utilisant des instruments financiersliquides tels que des contrats de vente ou d’achat à termede devises, des swaps de change et des options de vente oud’achat, ou des combinaisons d’options de change de typetunnels.L’exposition au risque de taux résulte d’une part de ses dettesà taux fixe (principalement émissions obligataires), dont lajuste valeur varie en fonction des fluctuations du marché destaux d’intérêt, d’autre part de ses dettes et de sesplacements de trésorerie à taux variable ou révisable (facilitésde crédit, papier commercial, floating rate notes, placementsen OPCVM), dont les flux d’intérêts payés ou reçus sontexposés à la variation de différentes références de taux(principalement Eonia, US Libor et Euribor). Dans ce contexte,afin d’optimiser le coût de son endettement à court et àmoyen terme et / ou d’en réduire la volatilité, le Groupe utilisedes swaps de taux d’intérêt, des swaps de taux d’intérêtmultidevises ainsi que le cas échéant des options de tauxd’intérêt (achats de caps ou association d’achats de caps etde ventes de floors) qui modifient la répartition taux fixe / tauxvariable de sa dette.308 Document de référence 2011 Š Sanofi