rapport financier annuel - Paper Audit & Conseil

4 AnnexesÉTATS FINANCIERS 2010des comptes consolidésPLACEMENTS DE TRÉSORERIELe Groupe sélectionne scrupuleusement les supports de placements deses excédents ponctuels ou structurels de trésorerie. La politique duGroupe requiert des supports de placements qu’ils soient :p rémunérés sur la base d’indices monétaires de marché et neprésentant aucun risque de capital autre que le risque de contrepartie ;p mis en place avec des contreparties de premier rang.p liquides, c’est-à-dire immédiatement mobilisables (comptes courants,comptes à vue rémunérés…) et dont la maturité ne peut excéder 3 mois ;Au 31 décembre 2010, les placements se répartissent ainsi :(en millions d’euros) 2010 2009Compte bancaire rémunéré 20,0 104,7Convention de trésorerie Bouygues Relais - 447,6Sicav Monétaires 0,2 0,2Certificats de dépôt négociables - 4,0Autres comptes courants de trésorerie 19,1 14,0TOTAL 39,3 570,531.2.2 Risque de marchéLe Groupe gère son exposition aux risques de change et de taux par lerecours à des instruments de couverture tels que les contrats de swap,d’achats ou de ventes à terme et des options de change et de taux.Les instruments dérivés sont réservés à des fi ns de couverture et nesont jamais utilisés à des fi ns spéculatives.La Direction Financement et Trésorerie est en charge de la gestion descouvertures de change et de taux de façon centralisée pour le Groupe.Elle effectue un suivi quotidien des marchés fi nanciers et une mise à jourpériodique des positions du Groupe à couvrir, après compensation desexpositions de même nature entre les entités du Groupe. Elle suggèredes scénarios de couverture à la Direction générale adjointe Finances,et après approbation, exécute les opérations de marché décidées etassure la gestion administrative.31.2.2.1 Risque de taux d’intérêtLe risque de taux du Groupe découle de son besoin de fi nancement.L’objectif poursuivi est de fi ger à taux fi xe ou de garantir un taux maximumle coût de l’endettement net sur un horizon court et moyen terme.Exposition au risque de taux et sensibilitéAu 31 décembre 2010, la répartition par nature de taux et par échéance des actifs fi nanciers, dettes fi nancières et des couvertures associées est lasuivante :ActifsfinanciersPassifsfinanciersExposition netteavant couvertureInstrumentsde couvertureExposition netteaprès couvertureTaux Taux Taux Taux Taux Taux Taux Taux Taux Taux2010 (en millions d’euros) fixe variable fixe variable fixe variable fixe variable fixe variableMoins de 1 an 20,0 19,3 (3,8) (2,5) 16,2 16,8 (100,0) 100,0 (83,8) 116,8De 1 à 5 ans - - (16,2) - (16,2) - - (16,2) -TOTAL 20,0 19,3 (20,0) (2,5) (0,0) 16,8 (100,0) 100,0 (100,0) 116,8Au 31 décembre 2010, la situation nette après gestion est une position de dette à taux fi xe à hauteur de 100 millions d’euros et une position deplacement à taux variable à hauteur de 116,8 millions d’euros.Actifs financiersPassifs financiersExposition netteavant couvertureInstruments decouvertureExposition netteaprès couvertureTaux Taux Taux Taux Taux Taux Taux Taux Taux Taux2009 (en millions d’euros) fixe variable fixe variable fixe variable fixe variable fixe variableMoins de 1 an 1,4 578,0 (502,1) (4,0) (500,8) 574,0 100,0 (100,0) (400,8) 474,0De 1 à 5 ans - - (0,5) - (0,5) - - (0,5) -TOTAL 1,4 578,0 (502,6) (4,0) (501,3) 574,0 100,0 (100,0) (401,3) 474,0160DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2010