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2. La riassicurazione: aspetti generali 2.1 Definizione e scopi principali Occorre anzitutto fornire una definizione, che andremo ad arricchire nel seguito, di cosa si intende per riassicurazione: utilizzeremo questo termine per indicare un rapporto di tipo contrattuale il cui oggetto è il trasferimento, verso il pagamento di un premio, di parte dei rischi assunti da un assicuratore diretto 5 , il soggetto cedente, ad un secondo soggetto, detto cessionario, che può essere un altro assicuratore che svolge anche lavoro indiretto oppure un riassicuratore professionale. Tale definizione pone in luce una peculiarità di questo tipo di contratto, vale a dire che la riassicurazione non può configurarsi di per sé sola, ma sussiste in forza di un altro, precedente contratto, cioè il rapporto intervenuto tra assicurato e assicuratore. Volendo schematizzare oltremisura, potremmo dire che la riassicurazione altro non è che “l’assicurazione degli assicuratori”. Lo stesso meccanismo che provoca il ricorso, da parte dei soggetti detentori di rischi, a forme di copertura assicurativa, vale a dire il bisogno, dettato dalla propria avversione al rischio, di trasferire parte dell’aleatorietà insita negli eventi ad un soggetto terzo che in cambio del pagamento di un premio per il rischio assunto offre la copertura richiesta, è alla base anche del rapporto riassicurativo. Ulteriori e precipui motivi che danno vita al bisogno di riassicurarsi possono essere individuati nella specificità dell’attività assicurativa e nella legislazione che la regola. In particolare, primo obiettivo che la riassicurazione è chiamata a raggiungere è la protezione della solvibilità della compagnia cedente, obiettivo noto sotto il nome di balance sheet protection. Teoricamente è infatti possibile mostrare come, sotto 5 La copertura dei rischi provenienti direttamente dagli assicurati è usualmente detta lavoro diretto, in contrapposizione con quello indiretto che ha per oggetto rischi non derivanti dalle acquisizioni dirette dagli assicurati. 14
opportune ipotesi, un determinato programma di riassicurazione sia in grado di minimizzare la probabilità di rovina a cui è esposto l’assicuratore. Questo tipo di protezione è fornita ad esempio dalle coperture riassicurative contro i danni catastrofali, che, come vedremo in dettaglio nel seguito, forniscono elevati limiti di copertura contro il rischio di un accumulo di sinistri da una collettività di contratti tutti esposti allo stesso evento. Un ulteriore beneficio che l’assicuratore può trarre dalla riassicurazione è legato, come accennavamo in precedenza, alla legislazione operante ad esempio in Europa e nel Regno Unito. Le leggi ivi vigenti impongono infatti un requisito circa il minimo margine di solvibilità che la compagnia di assicurazione deve disporre in proporzione al volume di affari che intende sottoscrivere (all’aumentare del volume degli affari deve crescere anche l’ammontare delle attività libere da impegni che possono concorrere a formare il margine di solvibilità), ma prevedono anche la possibilità di ridurre questo requisito che vincola le disponibilità finanziarie delle compagnie, se queste ultime ricorrono alla riassicurazione. Questa concessione però è chiaramente limitata, basti pensare al caso dell’Italia, dove, attraverso il recepimento della normativa europea 6 attuato con l’emanazione del decreto legislativo del 3 Novembre 2003, n.307, il legislatore ha stabilito che la riassicurazione non può ridurre di oltre il 15% l’esigenza di margine di solvibilità calcolata sulle riserve matematiche relative al ramo assicurativo del settore vita oggetto della riassicurazione, mentre è invece pari al 50% il limite per quanto riguarda i capitali sotto rischio; per le assicurazioni operanti nei rami danni invece, sempre il 50% è il valore massimo consentito sia per il rapporto “sinistri conservati su sinistri complessivi”, che permette la riduzione del minimo margine di solvibilità qualora questo sia calcolato in funzione dell’onere medio dei sinistri, sia per il rapporto “sinistri pagati ed a riserva che restano a carico dell’assicuratore su sinistri lordi complessivi”, con cui è ridotto il requisito del minimo margine di solvibilità qualora il corrispondente calcolo sia operato in funzione dell’ammontare annuo dei premi. 6 Il riferimento è alle direttive 2002/12/CE e 2002/13/CE concernenti il margine di solvibilità delle imprese di assicurazione, rispettivamente, sulla vita e nei rami diversi dall'assicurazione sulla vita (cioè i rami danni). 15
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