(Fac-simile frontespizio tesi di laurea specialistica) - Scor

di collegamenti tra le società di riassicurazione che amplifica, trasferendo l’onere da
un riassicuratore ad un altro, i costi dei risarcimenti 38 , mercato per il quale questa
clausola rappresenta un modo per far uscire parte dei sinistri di maggiori dimensioni
da detto ciclo, noto anche come claim spiral.
Occupiamoci adesso di una clausola che tutela il riassicuratore dall’onere di
fronteggiare da solo il mutare dei fattori economici, legando anche il riassicurato alla
dinamica degli affari del lungo periodo: la clausola di stabilità. I rapporti economici
mutano a seguito della crescente inflazione, che fa aumentare il costo dei risarcimenti
nel tempo. Senza questo tipo clausola, oggi in uso in molti tipi di contratti, l’intero
ammontare aggiuntivo, derivante dall’inflazione, sarebbe a carico del riassicuratore,
mentre attraverso questo accordo, l’inflazione è distribuita proporzionalmente sulla
base di quanto stabilito nel trattato, dove è indicato anche un valore di riferimento con
cui indicizzare gli importi 39 , ad esempio l’indice dei salari o quello dei prezzi al
consumo. Ora, attraverso un esempio, vediamo come si realizza questa
compartecipazione.
Esempio
Supponiamo sia stato stipulato un trattato relativo ad una copertura excess of loss, in
particolare una 900.000 XS 300.000, nel quale si è inserita una clausola di stabilità,
che prevede che l’assicuratore diretto debba fornire al cessionario, oltre agli importi
pagati per i vari sinistri, anche le date in cui sono stati effettuati tali pagamenti.
L’ammontare di ogni singolo risarcimento sarà adeguato mediante la formula:
valore base dell'indice
importo effettivamente
pagato ×
=
importo adeguato del pagamento
indice al momento del pagamento
Sempre nel trattato è però specificato che tale adeguamento si applica solo agli
importi per cui l’indice di riferimento abbia subito una deviazione superiore al 10%
rispetto al valore di base, cioè al valore che lo stesso indice aveva nel momento della
stipula del trattato, che supporremo essere pari a 115 e riferito al 1 Gennaio 2001.
Ipotizziamo una situazione di sinistrosità come riportata nella tabella seguente:
38 Si pensi alle somme ingenti necessarie per far fronte ad eventi catastrofici.
39 Per questo la clausola di stabilità è anche indicata con il nome di indexation clause.
54