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Occorre poi considerare che attraverso il ricorso alla riassicurazione una compagnia riesce ad incrementare la sua capacità di assunzione dei rischi, sia in termini di un maggior numero di rischi coperti, sia in termini dell’accettazione di rischi di maggiore entità. Questa incrementata capacità di partecipazione in affari precedentemente fuori portata, fa guadagnare la compagnia anche sotto l’aspetto del prestigio sui mercati in cui opera, consentendole così di spuntare migliori condizioni al momento della stipula delle condizioni dei futuri contratti. Sempre in quest’ottica e continuando l’esposizione dei vantaggi che la riassicurazione porta dal punto di vista del soggetto cedente, una compagnia quotata può avere interesse acciocché il suo risultato d’esercizio appaia di anno in anno in linea con il flusso formato dai risultati degli anni precedenti, in quanto improvvisi, negativi scostamenti possono provocare forti reazioni sul mercato azionario e dunque sugli stakeholders della stessa azienda. Una copertura assicurativa avente come scopo quello di stabilizzare tale valore può essere dunque ben vista dagli assicuratori che preferiscono profitti leggermente inferiori ma costanti nel medio-lungo periodo. Inoltre, anche le commissioni di riassicurazione che spesso sono versate dal riassicuratore al riassicurato, sia che si tratti di ceding commission che di profit commission come vedremo successivamente, apportando denaro liquido possono essere di grande aiuto per imprese di piccole dimensioni o per società appena sorte. I vantaggi della riassicurazione non sono però circoscritti unicamente a considerazioni di tipo prettamente economico, in quanto un ulteriore valore aggiunto è riferibile all’esperienza ed alle competenze tecniche che un’impresa di riassicurazione è in grado di apportare nelle situazioni dove la compagnia cedente si troverebbe altrimenti in difficoltà, ad esempio l’esperienza può essere relativa a regioni geografiche di nuova copertura per l’assicuratore, mentre le competenze tecniche delle grandi società riassicuratrici possono essere di ausilio nell’investimento dei capitali, nella scelta dello staff manageriale, etc. Per concludere quest’analisi introduttiva, pare opportuno chiarire che il processo riassicurativo non rappresenta necessariamente l’ultima fase del ciclo della cessione dei rischi, in quanto anche le imprese di riassicurazione a loro volta possono, per i 16
motivi sopra esposti, avere interesse a trasferire parte dei rischi assunti. Questa necessità sfocia nel rapporto di retrocessione, anche detto riassicurazione di secondo livello, che vede coinvolti un riassicuratore nel ruolo di soggetto retrocedente ed un altro riassicuratore nel ruolo del soggetto retrocessionario 7 . Lo schema seguente illustra un esempio di possibile ciclo di distribuzione del rischio. Assicurato Assicuratore Figura 3 – Distribuzione dei rischi 2.2 Confronto con la coassicurazione Riassicuratore Retrocessionario Un metodo alternativo alla riassicurazione, attraverso il quale è possibile conseguire una condivisione dell’esposizione al rischio, è la cosiddetta coassicurazione. Quest’ultima forma contrattuale prevede che l’assicuratore assuma il rischio, trasferitogli dall’assicurato, in compartecipazione con altri assicuratori, che prendono il nome di coassicuratori. Attraverso questo meccanismo si realizza un trasferimento del rischio su base orizzontale, nel senso che è attuato all’epoca di stipulazione del contratto, in contrasto con quanto accade nella riassicurazione, dove il trasferimento è 7 Anche il retrocessionario può a sua volta retrocedere parte del rischio assunto, ricorrendo ad un contratto che prende ancora il nome di retrocessione. 17
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