Formulário de Referência 2011 - BM&FBOVESPA - Relações com ...

Formulário de Referência 2011 – BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF)
1) Nossa Atuação Como Contraparte Central Garantidora
Conforme mencionado anteriormente, as nossas Clearings não possuem posições liquidamente compradas ou liquidamente
vendidas nos diversos contratos e ativos liquidados por seu intermédio. Adicionalmente, também não atuam em outros
mercados objetivando proteção patrimonial.
2) Participação Acionária no CME Group
Não se aplica.
3) Risco das Nossas Aplicações Financeiras
Devido ao baixíssimo perfil de risco associado às nossas aplicações financeiras, embora façamos uso de derivativos com o
objetivo de proteção, numa parcela não significativa das aplicações financeiras conforme item 5.2 c., não operamos
instrumentos financeiros que não tenham como objetivo a proteção patrimonial (hedge).
f. estrutura organizacional de controle de gerenciamento de riscos
1) Nossa Atuação Como Contraparte Central Garantidora
As políticas de administração de risco empregadas pelas nossas Clearings são estabelecidas pelo Comitê Técnico de Risco de
Mercado da Companhia, observadas as diretrizes estabelecidas pelo Conselho de Administração e seus Comitês de
Assessoramento, bem como pela Diretoria Executiva.
O Comitê de Risco, criado pelo Conselho de Administração em 12 de maio de 2009, tem como principais atribuições realizar o
acompanhamento e a avaliação de riscos de mercado, de liquidez, de crédito e sistêmico dos mercados administrados pela
Companhia, com enfoque estratégico e estrutural. É composto por 4 membros, quais sejam, Arminio Fraga Neto (Presidente do
Conselho de Administração e Conselheiro Independente), Julio de Siqueira Carvalho de Araújo (Membro do Conselho de
Administração), Luis Stuhlberger (Membro do Conselho de Administração) e José Roberto Mendonça de Barros (Conselheiro
Independente).
O Comitê Técnico de Risco de Mercado é um órgão estatutário do qual participam diretores da BM&FBOVESPA: os diretores
Executivos das Clearings, Depositária e de Risco, de Operações e TI e de Produtos, bem como os diretores de Administração de
Risco; de Liquidação; de Operações; de Estratégia e Planejamento; de Produtos de Derivativos, de Risco Corporativo e de
Renda Fixa e Câmbio. Dentre as atribuições do Comitê de Risco de Mercado, destacam-se (i) a avaliação da conjuntura
macroeconômica e política e de seus efeitos sobre os mercados administrados pela BM&FBOVESPA; (ii) a determinação dos
modelos utilizados para cálculo de margens de garantia e para controle do risco intradiário dos negócios realizados; (iii) a
definição dos parâmetros utilizados por tais modelos, em especial os cenários de estresse referentes a cada tipo de fator de
risco; (iv) os ativos aceitos em garantia, sua forma de valorização, os limites máximos de utilização e os fatores de deságio
aplicáveis; e (v) outros estudos e análises.
A Diretoria de Administração de Risco da BM&FBOVESPA, subordinada à Diretoria Executiva das Clearings, Depositária e de
Risco, é responsável pela execução das políticas de administração de risco estabelecidas pelo Comitê de Risco de Mercado com
relação à nossa atuação como contraparte central garantidora, bem como pelo monitoramento contínuo da adequação dessas
políticas vis-à-vis as condições vigentes de mercado. A Diretoria de Administração de Risco contava, em 31 de dezembro de
2010, com 38 funcionários ativos.
2) Participação Acionária no CME Group
A Companhia acompanha de forma sistêmica a efetividade da operação do hedge de investimento líquido no exterior por meio
de testes prospectivos e retrospectivos, de acordo com o disposto no Pronunciamento Técnico CPC 38. Essa operação tem
como objetivo neutralizar os impactos advindos da variação cambial relacionada ao investimento no CME Group e à captação
dos Senior Unsecured Notes, emitidas em julho de 2010. Mais detalhes sobre a operação de hedge de investimento líquido no
exterior (hedge accounting), ver item 5.2.a acima.
3) Risco das Nossas Aplicações Financeiras
A nossa política de aplicações financeiras foi estabelecida pelo Conselho de Administração da Companhia e seu
acompanhamento é realizado de forma sistemática por sua Administração.
38