Formulário de Referência 2011 - BM&FBOVESPA - Relações com ...

Formulário de Referência 2011 – BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF)
Segmentação dos resultados;
Ampla possibilidade de elaboração de relatórios gerenciais para todos os níveis da organização.
4. Fatores de risco
4.1. Fatores de risco que possam influenciar a decisão de investimento, em especial, aqueles relacionados:
a. à Companhia
Nossa atuação como Contraparte Central Garantidora está exposta a substanciais riscos de crédito de terceiras
partes
A nossa atuação, por intermédio de nossas Clearings, como contraparte central garantidora dos mercados de derivativos
(futuros, termo, opções e swaps), de câmbio (Dólar pronto), de títulos públicos federais (operações a vista e a termo,
definitivas e compromissadas, e de empréstimos de títulos), de renda variável, incluindo ações (operações a vista, termo,
opções, futuros e empréstimo de títulos) e títulos privados (operações a vista e de empréstimo de títulos), nos expõe de forma
importante, direta ou indiretamente, ao risco de crédito de: membros de compensação, agentes de compensação e corretoras
participantes de nossas Clearings; clientes de corretoras participantes de nossas Clearings; e instituições participantes de nossa
Clearing de Câmbio.
O inadimplemento de obrigações pode resultar em exposição ao risco de mercado associado a posições de terceiros, uma vez
que nossas Clearings devem assegurar a boa liquidação de todas as operações liquidadas por seu intermédio.
Os valores das potenciais exposições a estes e a outros fatores de risco de mercado dependem, fundamentalmente, das
posições em aberto dos inadimplentes, bem como da natureza das suas garantias depositadas como parte dos mecanismos de
gerenciamento de riscos adotados pelas Clearings. A probabilidade de ocorrência de episódios de inadimplemento está, de uma
forma geral, positivamente correlacionada com os seguintes eventos:
Alta volatilidade de preços e taxas, especialmente aquelas que definem os valores dos ativos e contratos
liquidados por intermédio de nossos sistemas de liquidação;
Elevado nível de alavancagem do sistema;
Incertezas relacionadas ao ambiente macroeconômico local e global;
Ruptura dos fluxos de liquidez vigorantes nos mercados locais e globais;
Eventos de crédito no mercado local ou no mercado internacional envolvendo instituições de importância
sistêmica;
Mudanças abruptas de natureza política no Brasil ou nas principais economias globais;
Eventos de forte impacto social local ou global, como desastres naturais e guerras.
Caso um participante não realize os pagamentos devidos ou a entrega dos ativos e/ou mercadorias devidas, deveremos acionar
nossos mecanismos de garantias e salvaguardas. Contudo, nosso patrimônio poderá sofrer perdas substanciais caso malogrem
nossas políticas e mecanismos de gerenciamento dos riscos associados à atividade contraparte central garantidora.
Para mais informações sobre os riscos inerentes à nossa atuação como contraparte central, ver item 5 deste Formulário de
Referência.
Dependemos fundamentalmente de tecnologia da informação para o funcionamento dos nossos negócios e
eventuais falhas ou mau funcionamento dos nossos sistemas podem causar dano em nossos resultados.
Nosso negócio depende da integração e desempenho dos sistemas de computador e de comunicação que lhe dão suporte.
Velocidade, escala, disponibilidade, confiabilidade e atualização contínua da tecnologia da informação empregada por nós,
constituem fatores decisivos para o bom funcionamento dos negócios realizados em nossos mercados, de modo a encorajar a
participação do maior número possível de agentes.
O mercado no qual atuamos - a indústria de bolsas - passou e continua a passar por mudanças tecnológicas significativas e
rápidas. Nos últimos anos, a negociação de títulos, valores mobiliários e derivativos por meio de ambientes eletrônicos cresceu
significativamente, o que resultou no aumento da demanda dos nossos clientes por mais alternativas de métodos de execução
de operações. Somos constantemente levados a fazer investimentos significativos em nossas plataformas a fim de aumentar
nossa capacidade para lidarmos com uma crescente demanda por nossos serviços. Para nos mantermos competitivos nesse
ambiente, devemos continuar a melhorar e aperfeiçoar o nosso modo de resposta, funcionalidade, acessibilidade e as
características de nossas plataformas de negociação, softwares, sistemas e tecnologias. Dessa forma, se não conseguirmos nos
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