Formulário de Referência 2011 - BM&FBOVESPA - Relações com ...

Formulário de Referência 2011 – BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF)
Apresentamos abaixo uma descrição dos quatro modelos de DMA que possuímos:
Tipo 1 – Modelo tradicional, no qual o corretor fornece a infraestrutura de negociação ao participante;
Tipo 2 – Acesso via provedores de DMA, incluindo roteamento CME-Globex, o que possibilita ao participante que já tem acesso
à infraestrutura do provedor o acesso em nosso sistema de negociação;
Tipo 3 – Conexão direta patrocinada, ou seja, sem utilizar tela ou interface específica fornecida pelo corretor, o acesso ocorre
por meio de um vínculo lógico; e
Tipo 4 – Acesso via Co-Location, ou seja, modalidade de acesso na qual o participante instala seus servidores dentro da
infraestrutura tecnológica BM&FBOVESPA e registra negócios automaticamente.
O segmento BM&F conta com as quatro modalidades de DMA em funcionamento e gerando negócios para a Companhia. Além
do DMA Tradicional (Tipo 1) e do roteamento com o CME-Globex (Tipo 2), implantados em agosto e setembro de 2008,
respectivamente, foi implementado, em janeiro de 2009, os demais modelos via Provedor (Tipo 2), atualmente com cinco
provedores habilitados, o modelo via Co-location (Tipo 4), em junho de 2009 e o modelo via Conexão Direta (Tipo 3), em
outubro de 2009.
No caso do segmento Bovespa, o modelo Tradicional de DMA existe desde 1999, quando foi lançado o Home Broker
(ferramenta que possibilita o acesso direto de investidores de varejo ao mercado acionário). Além do modelo tradicional, os
outros três modelos de DMA (via Provedor; via Conexão Direta; e via Co-location) foram disponibilizados ao mercado a partir de
1º de setembro de 2010.
Pós-Negociação (Clearings)
No nosso modelo de negócio verticalmente integrado, nós provemos todos os serviços relacionados à pós-negociação para as
operações realizadas nos segmentos BM&F e Bovespa. Para isso, administramos quatro câmaras de compensação e liquidação
(“Clearings”) consideradas sistematicamente importantes pelo Banco Central do Brasil: Derivativos, de Câmbio, de Ativos e a
CBLC (“Clearing de Renda Variável e Renda Fixa”).
As atividades desenvolvidas pelas Clearings da BM&FBOVESPA são amparadas pela Lei n o 10.214, de 27 de março de 2001, que
autoriza a compensação multilateral de obrigações, determina o papel de contraparte central (CCP) das clearings
sistematicamente importantes e permite a utilização das garantias prestadas por participantes inadimplentes para a liquidação
de suas obrigações no âmbito das clearings, inclusive nos casos de insolvência civil, concordata, intervenção, falência e
liquidação extrajudicial.
No fluxo de uma operação cursada em um dos nossos segmentos de negociação, as informações de um negócio realizado no
sistema de negociação são automaticamente enviadas para os sistemas das clearings e disponibilizadas para que os
intermediários possam indicar quem são os investidores (comitentes) finais daquele negócio. Esse processo é conhecido como
especificação. A etapa seguinte é o processamento da liquidação física (transferência dos ativos/registro dos contratos) e
financeira (transferências de recursos financeiros) da operação pela clearing. Esse processo de liquidação pode ser com
garantia da CCP (obrigatório nos mercados de derivativos de bolsa, câmbio, títulos públicos e ações) ou sem CCP (opcional nos
mercado de derivativos de balcão e de dívida corporativa).
As Clearings da BM&FBOVESPA atuam como contraparte central garantidora dos mercados de derivativos (futuros, termo,
opções e swaps), de câmbio (dólar pronto), de títulos públicos federais (operações a vista e a termo, definitivas e
compromissadas, bem como empréstimo de títulos), de renda variável (operações a vista, termo, opções, futuros e empréstimo
de títulos) e de títulos privados (operações a vista e de empréstimo de títulos).
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