Formulário de Referência 2011 - BM&FBOVESPA - Relações com ...

Formulário de Referência 2011 – BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF)
No que diz respeito à participação das diferentes categorias de investidores no volume negociado, nota-se que no período
2008-2010 houve considerável aumento da participação dos investidores estrangeiros e dos investidores institucionais e
redução na participação das instituições financeiras. Esse crescimento, particularmente na participação dos investidores
estrangeiros no volume negociado, evidencia o desenvolvimento e a importância do mercado de derivativos brasileiro e
principalmente a atuação dos investidores de alta frequência (ver mais detalhes adiante).
BM&F - Participação dos Investidores no Número de Contratos Negociados
Ano Institucional Estrangeiro Pessoa Física Inst.
Financeira
48
Empresa
Banco
Central
2008 22,60% 18,79% 7,97% 47,60% 2,90% 0,15%
2009 24,26% 20,02% 7,63% 45,46% 2,53% 0,11%
2010 29,61% 22,40% 3,88% 42,40% 1,71% 0,00%
2008/2009 1,65 p.p. 1,23 p.p. -0,34 p.p. -2,14 p.p. -0,37 p.p. -0,04 p.p.
2009/2010 5,36 p.p. 2,38 p.p. -3,75 p.p. -3,06 p.p. -0,82 p.p. -0,11 p.p.
Abaixo segue a evolução do volume negociado e da RPC dos contratos de derivativos, por grupos de contratos:
Taxa de juros em Reais: Contratos futuros referenciados em taxa de juro brasileira e índices de inflação e contratos de
opções referenciados em taxa de juro brasileira. A RPC desses contratos varia de acordo com o vencimento e o principal
contrato é referenciado em DI (Depósito Interfinanceiro).
Nosso contrato derivativo mais líquido é o contrato futuro de DI. Essencialmente, o futuro de DI permite a negociação da taxa
de juro pré-fixada da economia brasileira, para diferentes prazos. O contrato possui grande importância para o sistema
financeiro nacional, uma vez que é utilizado para o hedge de operações de empréstimo e captação de recursos, hedge de
operações com títulos públicos federais, operações de arbitragem e também para a alavancagem de posições. As opções sobre
o contrato futuro de DI e as opções sobre o Índice de DI (IDI) complementam as estratégias que podem ser desenvolvidas por
nossos clientes. Tais opções propiciam, em particular, a construção de estratégias de hedge mais sofisticadas.
As tabelas abaixo apresentam a distribuição do volume e da RPC de acordo com o vencimento, demonstrando as diferenças de
preço entre os cinco vencimentos.
Taxa de juros em Reais Futuro por
vencimentos (2008)
ADTV
Taxa de
RPC
(em nº de
Juros BRL
(em R$)
contratos)
1º Vcto 80.073 0,293
2º Vcto 80.611 0,555
3º Vcto 80.459 0,802
4º Vcto 34.597 1,038
5º Vcto 513.748 1,121
Total 789.488 1,140
Taxa de juros em Reais Futuro
por vencimentos (2009)
ADTV
Taxa de
RPC
(em nº de
Juros BRL
(em R$)
contratos)
1º Vcto 113.905 0,233
2º Vcto 123.265 0,432
3º Vcto 88.302 0,529
4º Vcto 51.905 0,814
5º Vcto 466.104 1,063
Total 843.480 0,979
Taxa de juros em Reais Futuro
por vencimentos (2010)
ADTV
Taxa de
RPC
(em nº de
Juros BRL
(em R$)
contratos)
1º Vcto 270.598 0,224
2º Vcto 360.283 0,412
3º Vcto 175.592 0,515
4º Vcto 104.194 0,804
5º Vcto 772.955 1,066
Total 1.683.623 0,889
Entre 2009 e 2010, o volume negociado subiu 99,6% e a RPC caiu de R$0,979 para R$0,889, ou seja, 9,1%, explicada pela
maior concentração na negociação de contratos de vencimentos mais curtos, que possuem RPC menor, conforme pode ser
observado nos quadros acima.
O volume negociado subiu 7,0% entre 2008 e 2009 e a RPC caiu 14,2%, de R$1,141 para R$0,979.
Os principais investidores que negociavam esses contratos em dezembro de 2010 eram: Instituições Financeiras, Investidores
Institucionais e Investidores Estrangeiros, com participações de 47,3%, 36,7% e 13,4%, respectivamente.
Taxa de câmbio: Contratos futuros referenciados em taxa de câmbio de reais por dólar norte-americano (o principal deles),
euro, dólar australiano, dólar canadense, iene, libra esterlina e peso mexicano, e Contratos de opções referenciados em taxa de
câmbio de reais por dólar norte-americano. A RPC desses contratos é referenciada em dólar norte americano.