Formulário de Referência 2011 - BM&FBOVESPA - Relações com ...

Formulário de Referência 2011 – BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF)
títulos do agronegócio (CPR (Cédula de Produto Rural), CDA/WA (Certificado de Depósito Agropecuário e Warrant
Agropecuário), LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) e CDCA (Certificado de Direito Creditório do Agronegócio).
Bolsa de Valores do Rio de Janeiro
A BVRJ é uma bolsa de valores inativa. A partir de 2004, passou a alugar parte do espaço físico de seu edifício-sede. O Centro
de Convenções Bolsa do Rio está disponível para seminários, conferências, atividades de treinamento e reuniões privadas,
possibilitando montagens em diversas configurações e adaptando-se a vários tipos de eventos, institucionais e sociais.
7.2. Segmentos Operacionais divulgados nas últimas demonstrações financeiras de encerramento de
exercício social
a. produtos e serviços comercializados
Segmento BM&F
O Segmento BM&F abrange as principais etapas dos ciclos de negociação e liquidação de títulos e contratos, ou seja: (i)
sistemas de negociação em ambientes de pregão eletrônico; (ii) sistemas de registro, compensação e liquidação de operações,
integrados a robusto e sofisticado sistema de gerenciamento de risco destinado a assegurar a boa liquidação das operações
registradas; e (iii) sistemas de custódia de títulos do agronegócio, de ouro e de outros ativos.
Além disso, esse segmento abrange a negociação de mercadorias, de câmbio pronto, de ativos da dívida pública, dos serviços
prestados pelo Banco BM&F e pela Bolsa Brasileira de Mercadorias.
Atividades das Clearings
As atividades de registro, compensação, liquidação e gerenciamento de risco das operações realizadas no Segmento BM&F são
operacionalizadas por três Clearings, a de Derivativos, a de Câmbio e a de Ativos, e também pelo Banco BM&F. Atuando de
forma integrada, as Clearings e o Banco BM&F asseguram o bom funcionamento dos mercados administrados pela Companhia e
a liquidação de todas as operações realizadas e obrigações destas decorrentes.
As operações registradas nas Clearings são liquidadas por compensação multilateral (netting, tendo a respectiva Clearing como
contraparte central), o que reduz o número de ordens de pagamento que as instituições são obrigadas a fazer para liquidar
suas operações e, consequentemente, os custos de transação e os riscos operacionais por elas incorridos. Além disso, por
assumirem a posição de contraparte central garantidora (CCP), nossas Clearings permitem a compensação (netting) dos valores
a liquidar, mitigando os riscos de crédito enfrentados pelos participantes dos nossos mercados. Para tanto, contam com sistema
de gerenciamento de risco que calcula – para alguns contratos em tempo real e para outros em tempo quase-real – o risco das
operações realizadas e o valor das garantias necessárias para a efetiva cobertura de tais riscos.
A Clearing de Derivativos é responsável pelo gerenciamento de riscos e pela liquidação de nossos contratos futuros, de
opções e de swap (neste último caso, por opção das partes).
A Clearing de Câmbio realiza o registro, a compensação, a liquidação e o gerenciamento de risco de operações do
mercado brasileiro interbancário de dólar à vista (dólar pronto). As operações registradas na Clearing de Câmbio
podem ser contratadas pelos participantes compradores e vendedores em negociações privadas. As operações
registradas na Clearing de Câmbio são liquidadas por meio da entrega de reais (em conta mantida pela Clearing no
Banco Central do Brasil) e de dólares norte-americanos em bancos em que a Companhia possui conta nos Estados
Unidos da América. Ao aplicar o mecanismo de “pagamento contra pagamento” (payment versus payment, ou PVP), a
Clearing de Câmbio elimina o risco de “principal” servindo as garantias para cobrir o risco de volatilidade.
A Clearing de Ativos realiza o registro, a compensação, a liquidação e o gerenciamento de risco de operações com
títulos públicos federais emitidos pelo governo brasileiro, dentre as quais operações definitivas de compra e venda
(com liquidação à vista ou em data futura), operações compromissadas tendo os referidos títulos como lastro e
operações de empréstimo desses títulos. As operações registradas na Clearing de Ativos podem ser contratadas pelos
clientes em negociações privadas (mercado de balcão) ou por meio da inserção de ofertas no sistema eletrônico de
negociação oferecido pela BM&F (Sisbex).
O Banco BM&F complementa de maneira importante o modelo operacional das Clearings e seus sistemas de gerenciamento de
risco. Por intermédio do Banco BM&F, as Clearings têm acesso imediato ao sistema de redesconto do Banco Central do Brasil, o
que mitiga o risco de liquidez por elas enfrentado, especialmente quando há necessidade de execução e/ou monetização de
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