IRR310312.pdf - Relações com Investidores - Banco Itaú

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h) Instrumentos Financeiros DerivativosA globalização dos mercados nos últimos anos proporcionou um crescente nível de sofisticação dosprodutos financeiros utilizados. Como conseqüência deste processo, houve uma crescente demanda porinstrumentos financeiros derivativos para administrar riscos de mercado, resultantes basicamente deflutuações em taxas de juros, câmbio, commodities e demais preços de ativos. Desta forma, o ITAÚUNIBANCO HOLDING e suas controladas operam nos mercados derivativos, tanto no atendimento àscrescentes necessidades de seus clientes, como na execução de sua política de gestão de riscos. Talpolítica baseia-se na utilização dos instrumentos derivativos como forma de minimização dos riscosresultantes das operações comerciais e financeiras.A comercialização de instrumentos financeiros derivativos junto a clientes é precedida da aprovação delimites de crédito. O processo de aprovação dos limites também leva em consideração potenciais cenáriosde stress.O conhecimento do cliente, do setor em que atua e do seu perfil de apetite a riscos, assim como aprestação de informações sobre os riscos envolvidos na operação e sobre as condições negociadas,asseguram a transparência na relação entre as partes e permitem que se ofereça ao cliente o produto maisadequado às suas necessidades.As operações de derivativos efetuadas pelo ITAÚ UNIBANCO HOLDING e suas controladas junto a clientessão neutralizadas de modo a eliminar os riscos de mercado.A maior parte dos contratos de derivativos negociados pela instituição com clientes no Brasil refere-se aoperações de swap, termos, opções e futuros, todas registradas na BM&FBOVESPA ou na CETIP S.A. -Balcão Organizado de Ativos e Derivativos. No exterior, realizam-se operações com contratos derivativos defuturos, termos, opções, swaps com registro principalmente nas Bolsas de Chicago, Nova York e Londres.Importante destacar que no exterior existem operações de balcão, mas seus riscos são baixos em relaçãoao total da instituição. Ressaltamos, também, que na carteira da instituição não existem operaçõesestruturadas com base em ativos subprime e todas estas operações são baseadas em fatores de risconegociados em bolsa.Os principais fatores de risco dos derivativos assumidos em 31/03/2012 eram relacionados a taxas decâmbio, taxas de juros, commodities, cupons de dólar e de TR, Libor e renda variável. O gerenciamentodestes e de outros fatores de risco de mercado está apoiado em modelos determinísticos e estatísticossofisticados. Com base neste modelo de gestão, a instituição tem conseguido, com a utilização deoperações envolvendo derivativos, otimizar a relação risco-retorno mesmo em situações de grandevolatilidade.A maioria dos derivativos da carteira da instituição é negociada em bolsa. Para estes derivativos sãoutilizados os preços divulgados pelas próprias bolsas, exceto em casos em que se identifique baixarepresentatividade do preço por liquidez de seu contrato específico. Os derivativos tipicamente apreçadosdesta forma são os contratos futuros. Da mesma forma, existem outros instrumentos que possuem cotações(preços justos) diretamente divulgadas por instituições independentes e que são apreçados utilizando estasinformações diretas. Caem nesta situação grande parte dos títulos públicos brasileiros, títulos (públicos eprivados) internacionais de alta liquidez e ações.Para derivativos que não têm preços diretamente divulgados por bolsas, os preços justos são obtidos pormeio de modelos de apreçamento que utilizam informações de mercado, inferidas a partir de preçosdivulgados de ativos de maior liquidez. Destes preços são extraídas as curvas de juros e as volatilidades demercado que servem de dados de entrada para os modelos. Nesta situação, encontram-se os derivativos debalcão, contratos a termos e os títulos pouco líquidos.O valor total das margens dadas em garantia era de R$ 5.103.082 (R$ 6.098.945 em 31/03/2011) e estavabasicamente composto por Títulos Públicos.Itaú Unibanco Holding S.A. – Demonstrações Contábeis Completas – 31 de Março de 2012 104
I - Derivativos por IndexadorConta de CompensaçãoValor ReferencialValor Patrimonial aReceber / (Recebido)(A Pagar) / PagoAjustes ao Valor deMercado (noResultado /Patrimônio Líquido)Valor de Mercado31/03/2012 31/03/2011 31/03/2012 31/03/2012 31/03/2012 31/03/2011Contratos de futuros339.060.513 299.728.384 40.103 (67.646) (27.543) (243)Compromissos de Compra 104.414.733 89.310.374 63.706 2.350 66.056 44.159Moeda Estrangeira 7.055.303 11.627.702 8.613 1.886 10.499 1.337Mercado Interfinanceiro 84.805.528 63.279.853 8.668 (450) 8.218 2.505Índices 12.178.994 12.493.899 44.695 914 45.609 9.693Títulos 245.921 1.753.521 - - - (230)Commodities 128.987 - 1.730 - 1.730 -Outros - 155.399 - - - 30.854Compromissos de Venda 234.645.780 210.418.010 (23.603) (69.996) (93.599) (44.402)Moeda Estrangeira 8.415.062 22.126.760 (877) (63.994) (64.871) (18.738)Mercado Interfinanceiro 134.676.963 152.278.635 (3.208) (136) (3.344) (12.043)Índices - 7.443.159 - - - 157Prefixados 81.885.665 25.082.354 (18.183) 3.663 (14.520) 12.338Títulos 8.881.440 2.519.760 - (52) (52) (305)Commodities 786.650 - (1.335) (9.477) (10.812) -Outros - 967.342 - - - (25.811)Contratos de Swaps 52.610 (318.302) (265.692) 1.004.871Posição Ativa 95.287.951 73.827.387 1.752.721 907.054 2.659.775 3.263.342Moeda Estrangeira 9.520.889 5.951.405 329.649 89.107 418.756 34.212Mercado Interfinanceiro 37.857.017 37.147.498 490.620 8.174 498.794 1.710.929Prefixados 20.940.929 10.234.015 233.853 237.234 471.087 297.340Pós-Fixados 3.506.143 836.220 1.080 5.842 6.922 19.639Índices 23.137.972 18.636.614 688.802 553.576 1.242.378 1.188.694Títulos - 183.001 - - - (565)Commodities 2.501 - - - - -Outros 322.500 838.634 8.717 13.121 21.838 13.093Posição Passiva 95.235.341 73.063.997 (1.700.111) (1.225.356) (2.925.467) (2.258.471)Moeda Estrangeira 11.488.897 10.421.388 (440.684) (74.416) (515.100) (286.097)Mercado Interfinanceiro 24.028.561 21.071.974 (85.578) 42.019 (43.559) (310.998)Prefixados 23.323.304 9.820.935 (221.858) (422.919) (644.777) (264.597)Pós-Fixados 5.475.848 2.859.729 (40.741) (4.417) (45.158) (3.864)Índices 30.324.781 27.040.248 (811.983) (792.940) (1.604.923) (1.282.127)Títulos 112.241 80.811 (89.647) 30.237 (59.410) (463)Commodities 99.316 - (4.812) (208) (5.020) -Outros 382.393 1.768.912 (4.808) (2.712) (7.520) (110.325)Contratos de Opções 800.916.666 2.651.092.374 768.907 (226.753) 542.154 436.079De Compra - Posição Comprada 198.122.648 829.952.235 971.689 (292.947) 678.742 950.704Moeda Estrangeira 16.771.843 13.998.987 637.965 (243.718) 394.247 295.923Mercado Interfinanceiro 31.284.791 685.938.950 49.463 (36.569) 12.894 342.489Pós-Fixados 310.960 296.147 1.435 (1.249) 186 1.352Índices 147.604.347 126.310.717 191.882 (72.663) 119.219 78.986Títulos 1.526.845 3.077.873 75.433 55.212 130.645 199.345Commodities 513.703 - 14.985 1.807 16.792 -Outros 110.159 329.561 526 4.233 4.759 32.609De Venda - Posição Comprada 223.472.587 644.863.698 1.293.883 137.514 1.431.397 1.024.672Moeda Estrangeira 10.178.498 11.864.995 152.137 (18.673) 133.464 159.289Mercado Interfinanceiro 37.675.185 543.614.862 56.128 24.432 80.560 80.994Prefixados - 1.628 - - - 86Pós-Fixados 179.641 345.175 589 (268) 321 346Índices 169.965.192 84.911.972 231.720 9.398 241.118 64.257Títulos 2.683.666 4.035.638 801.042 123.868 924.910 719.204Commodities 2.528.865 - 41.153 (12.193) 28.960 -Outros 261.540 89.428 11.114 10.950 22.064 496De Compra - Posição Vendida 142.802.717 534.914.061 (802.632) 51.821 (750.811) (973.762)Moeda Estrangeira 9.064.342 11.385.598 (337.359) (48.498) (385.857) (258.930)Mercado Interfinanceiro 17.134.671 439.219.669 (32.084) 25.985 (6.099) (323.696)Prefixados - - - - - (4.531)Índices 114.269.604 82.431.962 (360.235) 126.698 (233.537) (277.874)Títulos 1.444.725 1.772.074 (51.651) (59.794) (111.445) (100.704)Commodities 793.146 - (21.208) 11.623 (9.585) -Outros 96.229 104.758 (95) (4.193) (4.288) (8.027)De Venda - Posição Vendida 236.518.714 641.362.380 (694.033) (123.141) (817.174) (565.535)Moeda Estrangeira 12.279.531 12.164.127 (250.974) 121.691 (129.283) (322.861)Mercado Interfinanceiro 45.017.543 546.589.420 (113.997) (151.774) (265.771) (129.656)Prefixados - 1.628 - - - 4.975Pós-Fixados - 65.116 - 347 347 1.117Índices 177.323.815 80.136.663 (203.898) (27.635) (231.533) (25.536)Títulos 1.413.428 2.262.615 (102.673) (58.331) (161.004) (90.436)Commodities 209.544 - (11.029) 3.377 (7.652) -Outros 274.853 142.811 (11.462) (10.816) (22.278) (3.138)Contratos a Termo 18.081.329 15.146.731 804.045 9.257 813.302 1.593.201Compras a Receber 7.490.123 1.988.812 1.629.093 6.760 1.635.853 1.744.517Moeda Estrangeira 5.561.923 158.852 259.304 6.423 265.727 1.624Mercado Interfinanceiro 523.665 - - 1 1 -Prefixados 958.970 1.105.290 958.974 (78) 958.896 1.104.567Pós-Fixados 407.524 612.931 407.515 (79) 407.436 612.522Títulos 1.868 - 1.871 49 1.920 -Commodities 27.956 - 1.027 466 1.493 -Outros 8.217 111.739 402 (22) 380 25.804Obrigações por Compra a Pagar 2.688.262 6.239.610 (1.472.326) 5.076 (1.467.250) (2.201.618)Moeda Estrangeira 2.574.753 5.774.647 (89.735) 4.567 (85.168) (461.369)Mercado Interfinanceiro - 143.659 - - - (5)Prefixados - - (958.974) 78 (958.896) (1.104.567)Pós-Fixados - - (407.515) 79 (407.436) (612.522)Títulos - - (1.869) 5 (1.864) -Commodities 113.509 - (14.233) 347 (13.886) -Outros - 321.304 - - - (23.155)Vendas a Receber 2.907.225 6.401.163 1.672.582 (3.854) 1.668.728 2.814.992Moeda Estrangeira 1.248.133 3.735.142 34.099 (1.500) 32.599 193.994Mercado Interfinanceiro 2.205 - 2.178 - 2.178 -Prefixados 496.576 622.415 496.828 (1.451) 495.377 622.023Pós-Fixados 423.592 114.956 424.000 (521) 423.479 114.807Índices 5.012 - 4.965 5 4.970 -Títulos 717.113 - 708.309 (101) 708.208 -Commodities 7.134 - 1.875 38 1.913 -Outros 7.460 1.928.650 328 (324) 4 1.884.168Obrigações por Venda a Entregar4.995.719 517.146 (1.025.304) 1.275 (1.024.029) (764.690)Moeda Estrangeira 4.942.149 469.365 (190.677) (285) (190.962) (9.365)Prefixados - - (395.771) 403 (395.368) (623.938)Pós-Fixados - - (424.000) 521 (423.479) (114.807)Commodities 53.570 - (14.856) 859 (13.997) -Outros - 47.781 - (223) (223) (16.580)Itaú Unibanco Holding S.A. – Demonstrações Contábeis Completas – 31 de Março de 2012 105
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