Download publikationen i pdf-format

ET BÆREDYGTIGT PENSIONSSYSTEM
Tabel 8.4.2. Effektiv real beskatning af pensionsopsparing.
Kapitalpension Ordninger med løbende
Udbetalinger
Skatteværdi af fradrag ved indbetaling ......... 44,3 44,3 44,3 59,3
Beskatning ved udbetaling............................ 40,0 44,3 38,3 44,3
Nom. Forrentning før skat ............................ 6,0 6,0 6,0 6,0
Skat 1) .......................................................... -1,0 -1,0 -1,0 -1,0
Forretning som følge af forskel i beskatning
på ind- og udbetalingstidspunkt 2) ....... 0,4 0,0 0,5 1,6
Nominel forrentning efter skat...................... 5,4 5,0 5,5 6,6
Inflation.................................................... 2,0 2,0 2,0 2,0
Real forrentning efter skat ............................ 3,4 3,0 3,5 4,6
Real forrentning før skat............................... 4,0 4,0 4,0 4,0
Effektiv real beskatning ................................ 15,0 25,0 12,5 -15,0
-Med modregning i pensionstillæg .......... - 77,6 58,9 23,7
1) Det antages, at 40 pct. er placeret i aktier, der beskattes med 5 pct., mens de resterende
60 pct. er placeret i obligationer.
2) Der antages en 20 årig periode. Hvis perioden er kortere fås et større afkast og dermed
en større begunstigelse af pensionsopsparing.
Den effektive reale beskatning af pensioner er generelt ganske beskeden, jf.
tabel 8.4.2. Den effektive beskatning af kapitalpensioner, der udgør knap 70
pct. af de individuelle pensioner, er således ca. 15 pct., mens afkastet ved at
holde obligationer mindst beskattes med ca. 50 pct., se figur 8.4.3.
For ordningerne med løbende udbetalinger er billedet mere broget, fordi
modregningen af pensionisttillægget mindsker den begunstigelse, der udgår
fra skattesystemet. Løbende udbetalinger fra pensionsordninger modregnes
med 30 pct. i folkepensionens tillægsbeløb. Det svarer til en effektiv merbeskatning
på udbetalingstidspunktet på ca. 18 pct.
Pensionister med en tilstrækkelig stor supplerende indkomst vil imidlertid
slet ikke modtage tillægget, og modregningen påvirker ikke disse pensionisters
marginale incitament til at spare op. Andelen af folkepensionister med
en så stor supplerende indkomst vil vokse ganske betydeligt i takt med, at
arbejdsmarkedspensionsordningerne modnes. Således forventes andelen af
gifte pensionister uden pensionstillæg at vokse fra ca. 16 procent i 1998 til
ca. 38 procent i 2045.
Foruden folkepensionens tillægsbeløb sker der modregning af boligydelse for
personer, der bor til leje. For personer, der trækker sig fra arbejdsmarkedet
før folkepensionsalderen, sker der en modregning af pensionsformuen i efterlønnen,
mens der ikke sker en modregning af friværdien i ejerbolig. For
disse personer vil opsparing i bolig altså være (relativt) mere attraktiv end
figur 8.4.3 giver anledning til at tro.
226