Download publikationen i pdf-format

ET BÆREDYGTIGT PENSIONSSYSTEM
det danske marked 22 . Kursspændet (forskellen mellem købs- og salgspris) på
Københavns Fondsbørs er således det største på de europæiske børser 23 .
Pensionsinstitutternes stigende efterspørgelse efter udenlandske aktier kan
også ses som et udtryk for en større integration af de internationale værdipapirmarkeder.
Det medfører, at pensionsinstitutterne kan vælge mellem et
større udbud af aktiver.
Pensionsinstitutterne får lettere ved at investere i aktier udstedt i euro.
Pensionsinstitutterne er underlagt regler 24 for, hvorledes aktiver og passiver
med hensyn til valuta skal passe sammen. Fra den 1. januar 2000 må danske
pensionsinstitutter afdække 50 pct. af deres euro-aktiver med passiver i
danske kroner, resten skal dækkes i euro. Tidligere var det kun muligt at
afdække 20 pct. af aktiver udstedt i EU-landene med passiver i danske
kroner.
Hastigheden på transaktionerne. 4. Udsving i markedspriserne pga. enkelte transaktioner. H.
Blommestein (1998):"Impact of institutional investors on financial markets", OECD.
22
Der handles udenlandske aktier på Københavns Fondsbørs, men størstedelen af
KFX-indekset bæres af danske aktier. KFX-indekset er et indeks, der viser
kursudviklingen på de største og mest likvide aktier på Københavns Fondsbørs. De 20 aktier,
som danner grundlaget for KFX-indekset, udvælges primo november én gang årligt.
23
Goldman Sachs (1999): ”The European Equity Trading Day: When should we
trade” .
24
Dette er de såkaldte ”kongruensregler”.
56