berichtet über das Geschäftsjahr

Seit 2003 können dank eines verbesserten Kostenverrechnungssystems
die meisten zentralen Kosten
und auch nicht direkt zuordenbaren Ertragskomponenten,
die bis dahin im Corporate Center verbucht
waren, auf die Geschäftsfelder umgelegt werden
(Segmentberichterstattung 2002 wurde restated).
Zur G&V Corporate Center
Demnach wird die Gewinn- und Verlustrechung von
der G&V der konsolidierten Töchter und den Kosten
des Beteiligungsmanagements im weitesten Sinn
geprägt, darunter Refinanzierungskosten, Provisionsaufwendungen
und, in geringem Ausmaß, Verwaltungaufwand.
2003 hat das Corporate Center
mit einem Ergebnis vor Steuern von 20 Mio €
(Vorjahr – 38 Mio €) einen positiven Beitrag zum
Gesamtergebnis der Bank geliefert. Die Betriebserträge
waren (einschl. sonstige betriebliche Erträge)
mit 45 Mio € etwas niedriger als 2002 (52 Mio €).
Das ist in erster Linie auf den rückläufigen Zinsüberschuss
(in Zusammenhang mit Konsolidierungsvorgängen)
zurückzuführen (3 Mio € nach 22 Mio €).
In dem (mit 7 Mio € negativen) Provisionsüberschuss
und dem hohen Handelsergebnis von 54 Mio €
(2002 69 Mio €) schlägt sich ein Teil der Performance
der BACI, unserer Banktochter auf Cayman, nieder.
Der Verwaltungsaufwand (–18 Mio €), der
weitgehend von den konsolidierten Töchtern
bestimmt ist, war u.a. aufgrund des verkleinerten
Konsolidierungskreises rückläufig.
Im Corporate Center wird – abgesehen von der
Kapitalbindung des dort zugeordneten Geschäftsbetriebs
– jener Teil des Kapitals der Bank erfasst,
der nicht den übrigen Geschäftsfeldern als gebundenes
Eigenkapital zugeteilt wird. Daher ist das hier
ausgewiesene gebundene Kapital im Wesentlichen
aufgrund der Kapitalerhöhung um 500 Mio € auf
1.233 Mio € gestiegen. Dies ist auch der Grund
dafür, dass die Eigenkapital-bezogenen Kennzahlen
wie der ROE nicht aussagekräftig sind.
Bank Austria Cayman Islands
Mit der Bank Austria Cayman Islands (BACI) besitzt
die BA-CA eine Bank, die neben dem allgemeinen
Banken- und Veranlagungsgeschäft seit 1999 auch
in Hedge Fonds investiert. Für die BA-CA stellt
dieses Engagement eine risikodiversifizierende Veranlagung
dar, die in den letzten Jahren Renditen
zwischen 7 % und 10 % p.a. abgeworfen hat.
Gemessen an anderen Hedge Fonds sehen die
Investment Guidelines für dieses Engagement vergleichsweise
konservative Risikoparameter hinsichtlich
der Engagementschwerpunkte, des Leverages
und des Investments in Corporate Bonds vor. Dieser
Umstand schlägt sich in den vergangenen Jahren
auch in verhältnismäßig niedrigen Volatilitäten des
Ergebnisses nieder.
Zum Stichtag 31.12.2003 waren wir mit etwa 730
Mio USD investiert. Der überwiegende Anteil unseres
Engagements entfällt auf die Convertible Arbitrage.
Dabei werden die Bewertungsunterschiede
zwischen dem Anleihen- und dem Aktienmarkt
durch den Ankauf von Wandelanleihen und die
Absicherung durch Shortpositionen in den entsprechenden
Aktien genutzt. Die Convertible Arbitrage
zählt seit 1999 zu der wesentlichen Veranlagungsstrategie
und konnte seither alle Turbulenzen auf
den internationalen Finanzmärkten mit beeindruckend
stabilen Ergebnissen erfolgreich meistern.
Im Jahre 2003 war auch das Investment in sogenannte
„Distressed Securities“ aufgrund der weiterhin
rückläufigen Creditspreads sehr erfolgreich, auf
Investments in diesem Bereich entfallen derzeit
jedoch nur knapp unter 10 % des investierten
Gesamtvolumens. Engagements in so genannten
Multi-Manager-Fonds ergänzen das Veranlagungsspektrum.
Das Investment in reine Aktienstrategien,
wie z.B. Merger Arbitrage und Long/Short-Strategien,
spielt eine untergeordnete Rolle.
Corporate Center 119