berichtet über das Geschäftsjahr
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Integriert im Segment International Markets sind neben dem Handel mit Zins-, Fremdwährungs-<br />
und Aktienprodukten auch der Handel und <strong>das</strong> Investment in Emerging-Markets-<br />
Bonds („EMI“) und seit Ende 2003 <strong>das</strong> Trading in High-Yield-Bonds von Corporates unterhalb<br />
Investmentgrade. Zum Jahresende 2003 entfallen 46 % des Emerging-Markets-Portfolios<br />
auf Lateinamerika, 17 % auf CEE-Länder, 15 % auf Asien und 12 % auf Russland. Das High-<br />
Yield-Portfolio weist derzeit ein Durchschnittsrating von B auf.<br />
Über ihre Tochter Bank Austria Cayman Islands ist die BA-CA seit 1999 in Hedge Fonds investiert.<br />
Schwerpunkte dieses Engagements liegen neben einer Beteiligung und Kreditfinanzierung<br />
in der Convertible Arbitrage und zu einem wesentlich geringeren Anteil im Investment<br />
in „Distressed Securities“. Die Ergebnisse dieses Engagements liegen in den letzten Jahren<br />
regelmäßig zwischen 7 % p. a. und 10 % p. a., <strong>über</strong> den gesamten Zeitraum wurden nur<br />
3 Monate mit einer negativen Monatsperformance von maximal – 0,8 % beobachtet. Im Rahmen<br />
der Investment Guidelines sind die wesentlichen Risikoparameter definiert. Die Einhaltung<br />
der Investment Guidelines und die tägliche Überprüfung der Bewertungsergebnisse<br />
erfolgt durch unser Risikomanagement in der Bank Austria Cayman Islands nach den Vorgaben<br />
des zentralen Risikomanagements in Wien.<br />
Das Risikomodell der BA-CA wird entsprechend den bankaufsichtsrechtlichen Vorschriften<br />
einem laufenden Backtestingverfahren unterzogen. Dabei wird <strong>das</strong> Modellergebnis mit der<br />
Bewertungsveränderungen auf Basis der tatsächlich beobachteten Marktschwankungen verglichen.<br />
Die Anzahl der sogenannten Backtesting<strong>über</strong>schreitungen (negative Bewertungsveränderung<br />
größer als Modellergebnis) liegt seit Einführung des Modells im so genannten „grünen<br />
Bereich“, womit keine Anpassung des Multiplikators erforderlich ist. Im Jahre 2003 kam<br />
es zu keinen Backtesting<strong>über</strong>schreitungen.<br />
Backtestingergebnisse des Handelsbuches (2001–2003)<br />
in Mio €<br />
25<br />
20<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
–5<br />
–10<br />
–15<br />
–20<br />
–25<br />
Jän. 01<br />
Feb. 01<br />
März 01<br />
April 01<br />
Mai 01<br />
Juni 01<br />
Juli 01<br />
Aug. 01<br />
Sep. 01<br />
Okt. 01<br />
Nov. 01<br />
Dez. 01<br />
Jän. 02<br />
Feb. 02<br />
März 02<br />
April 02<br />
Mai 02<br />
Juni 02<br />
Juli 02<br />
Aug. 02<br />
Sep. 02<br />
Okt. 02<br />
Nov. 02<br />
Dez. 02<br />
Jän. 03<br />
Feb. 03<br />
März 03<br />
April 03<br />
Mai 03<br />
Juni 03<br />
Juli 03<br />
Aug. 03<br />
Sep. 03<br />
Okt. 03<br />
Nov. 03<br />
Dez. 03<br />
200 Risikobericht<br />
Bewertungsveränderung<br />
Modellergebnis
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