prorendita 5 - Ideenkapital

PRORENDITA 5
Britischer Lebensversicherungsmarkt
Britische Kapitallebensversicherungen
Der britische Versicherungsmarkt ist der drittgrößte der Welt, mit einem Prämienaufkommen
von knapp 100 Mrd. GBP ist er in Europa führend vor Frankreich und der Bundesrepublik
Deutschland. Mit einer 200-jährigen Tradition gelten britische Lebensversicherungen
als solides und langfristiges Investment für den privaten Vermögensaufbau.
Der Markt wird maßgeblich von den 10 größten Gesellschaften dominiert, die gemeinsam
einen Marktanteil von ca. 60 % erreichen. Britische Versicherungsunternehmen
werden durch die Financial Services Authority (FSA) überwacht (u. a. Befähigung des
Managements, Qualität der Prozessabwicklung). Trotz strenger Aufsicht sind die Kapitalanlagevorschriften
für die Versicherungsgesellschaften in Großbritannien vergleichsweise
progressiv. Britische Versicherungen dürfen bis zu 100 % ihres Kapitalstocks in
Aktien investieren, deutsche Versicherungen sind auf eine Risikokapitalquote von 35 %
gemäß Versicherungsaufsichtsgesetz limitiert. Durch hohe Aktienbestände in den
80er- und 90er-Jahren konnten die britischen Gesellschaften hohe finanzielle Reserven
aufbauen, die sie nicht unmittelbar an die Versicherten weiterreichten. Diese Art der
Glättung von Bonuszuweisungen in Relation zu den Erträgen wird als „Smoothing“ bezeichnet
und führt in volatilen Kapitalmarktphasen zu weiterhin relativ stabilen Bonuszuweisungen.
Die hohen Reserven der britischen Lebensversicherungsgesellschaften
spiegeln sich insbesondere in deren Ratings wider. Während die Mehrzahl der deutschen
Versicherungen im Bereich A– bis BBB nach Standard & Poor’s geratet ist, erreichen
sie oftmals Ratings in den Bereichen AA bis A. Das dennoch grundsätzlich bestehende
Ausfallrisiko britischer Versicherungsgesellschaften wird durch einen staatlich
reglementierten Einlagensicherungsfonds begrenzt. Dieser garantiert den Versicherten
die ersten 2.000 GBP ihrer Versicherungssumme zu 100 % und die restliche Versicherungssumme
zu 90 %.
PRORENDITA 5 – Britische Leben
Rückkaufswert
Kaufpreis
Rating ausgewählter britischer Versicherungsgesellschaften
Prudential AA+
Legal and General AA+
Sun Life of Canada AA–
Norwich Union AA
Friends Provident A+
Standard Life A
Scottish Equitable AA
Scottish Widows AA–
Standard & Poor’s bzw. Moodys, Juli 2007
innerer Wert
Ablaufleistung
Schlussbonus
Jahresboni (kumuliert)
Versicherungssumme
0 5 10 15 20 25
Erträge aus britischen Kapitallebensversicherungen
Vergleich der Verläufe
des Rückkaufswertes,
des Kaufpreises und
des inneren Wertes
einer britischen LV
Quelle: Surrenda-link
Die Ablaufleistung einer britischen Kapitallebensversicherung, einer sog. Endowment
Policy, setzt sich aus verschiedenen Komponenten zusammen.
� Die Versicherungssumme einer jeden Police wird von der Versicherungsgesellschaft
garantiert und zum Ende der Vertragslaufzeit bzw. bei vorzeitigem Ableben des Versicherten
ausgezahlt.
� Dazu kommen jährlich zugewiesene Jahresboni, die den einzelnen Versicherungsverträgen
unverfallbar zugewiesen werden.
� Zum Ende der Vertragslaufzeit wird jedem Vertrag zusätzlich noch ein Schlussbonus
zugewiesen. Dieser ist bis zur letztendlichen Mitteilung unbekannt und kann davor
nur geschätzt werden. Da der Schlussbonus bis zu 50 % der Gesamtablaufleistung
beträgt, bzw. in Ausnahmefällen auch darüber, liegt in seiner Höhe ein erhebliches
Ertrags-/Renditepotenzial.
Jahre
21