prorendita 5 - Ideenkapital

Portfolio
Es ist geplant, ein diversifiziertes Portfolio britischer Zweitmarkt-Kapitallebensversicherungen
zu erwerben und am britischen Zweitmarkt aktiv zu handeln. Zur Steuerung der
Portfoliorisiken wurden folgende Anlage- und Verkaufskriterien, die auch im Rahmen
des Investment Advisory and Agency Agreement mit Surrenda-link festgeschrieben
wurden, aufgestellt. Das Management der britischen Limited Partnership ist verpflichtet,
diese zu befolgen.
Anlagekriterien
� Maximal 25 % der Policen (ab 2017: 30 %) dürfen von einer Versicherungsgesellschaft
stammen. Es wird eine Streuung auf mindestens 15 Versicherungsgesellschaften (ab
2017: 10) angestrebt.
� Die Versicherungsgesellschaften müssen grundsätzlich über ein Rating von mindestens
BBB nach Standard & Poor’s oder einem gleichwertigem Anbieter verfügen (Investment
Grade), maximal 10 % der Policen dürfen dabei von Versicherungsgesellschaften
mit BBB oder schlechter bzw. ohne Rating erworben werden.
� Das Durchschnittsrating aller Gesellschaften soll mindestens einem A entsprechen.
� Die Policen sollen einen Kaufpreis zwischen 3.000 GBP und 140.000 GBP aufweisen.
� Die Kriterien der finanzierenden Bank müssen zwingend eingehalten werden.
Von den Anlagerichtlinien kann, im Sinne der Wahrung der Interessen der Anleger, im
Fall außerordentlicher Entwicklungen im Zweitmarkt abgewichen werden.
PRORENDITA 5 – Britische Leben
Beispielhafte Portfoliozusammensetzung
Aviva (Commercial Union) 3,0%
Scottish Provident 3,0%
Cooperative Insurance 3,0%
Aviva (General Accident) 3,0%
Sun Life of Canada 3,0%
Clerical Medical and General 5,0%
Verkaufskriterien
Unitised Policen 3,0%
Other Rated Offices 8,0%
Royal Life 5,0%
Sun Alliance 5,0%
Scottish Widows 5,0%
Legal and General 5,0%
Standard Life 10,0%
Prudential 10,0%
Aviva (Norwich Union) 10,0%
Friends Provident Life Office 10,0%
Prudential (Scottish Amicable) 10,0%
� Die Anlageziele wurden erreicht oder die Fälligkeit der Police steht bevor.
� Erzielung überdurchschnittlicher Preise aufgrund hoher Nachfrage.
� Annäherung des Rückkaufswerts an den inneren Wert.
� Der Verkauf einer Police muss unter Berücksichtigung der Transaktionskosten wirtschaftlich
sinnvoll erscheinen.
Ankauf und Handel von Policen
Der Handel von Policen erfolgt im Einzelkundengeschäft über ein spezielles Börsensystem,
in dem die Policen mit ihrer Vielzahl von Merkmalen (Versicherungsgesellschaft,
Tarif, Laufzeit etc.) angeboten werden und über das der Verkauf abgewickelt werden
kann.
Darüber hinaus gibt es einen sehr begrenzten Kreis von Marktteilnehmern, die Zugang
zu größeren Non-Market-Transaktionen haben. Hierzu zählt Surrenda-link Ltd., der britische
Berater für den An- und Verkauf von Policen. Surrenda-link verfügt seit vielen
Jahren über einen ausgezeichneten Zugang zum Markt für britische Zweitmarkt-Policen.
Weiterhin wird die Limited Partnership durch Surrenda-link bei der Administration des
Übergangs der Rechte aus den Policen (Umschreibung des Berechtigten, Dokumentation
etc.) beraten.
Der Aufbau des Portfolios erfolgt stets parallel zur Einwerbung und Einzahlung des
Fondskapitals und wird mit fortschreitender Platzierung des Kommanditkapitals sukzessive
weiter aufgebaut.
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