prorendita 5 - Ideenkapital

Britischer Lebensversicherungsmarkt
Der Wert einer Zweitmarkt-Police entwickelt sich kontinuierlich. Direkt nach Abschluss
einer Police ist der Wert negativ, da den anfänglichen Kosten (Abschlussgebühr, Vertrieb
etc.) nur geringe Prämienzahlungen gegenüberstehen. Dies ist auch der Grund dafür,
dass der von der Versicherungsgesellschaft bekannt gegebene Rückkaufswert einer
Police in den ersten Jahren gegen 0 tendiert. Im Laufe der Zeit wächst der Wert der Police
stetig, da neben den monatlichen Prämien auch der jährlich zugewiesene Jahresbonus
deutlich zur Wertsteigerung beiträgt und die Schlussbonuszuweisung zeitlich näher
rückt.
Auf dem Zweitmarkt werden Kaufpreise für die Policen geboten, die über dem Rückkaufswert,
aber signifikant unter dem inneren Wert der Policen liegen, wodurch für
sämtliche Beteiligten große Vorteile entstehen: Der Verkäufer einer Police erhält von
dem Käufer einen Preis, der über dem niedrigen Rückkaufswert liegt. Die Versicherung
kann durch die fortgesetzten Prämienzahlungen die Police wie ursprünglich geplant
fortführen (Reduzierung der Stornoquote), und der Käufer profitiert von bereits erwirtschafteten
Werten.
Aktuelle Marktsituation
Die britischen Versicherungsgesellschaften können auf ein weiteres erfolgreiches Jahr
zurückblicken. Nach der Erholung der Aktienmärkte seit 2003 und guten Ergebnissen
aus Immobiliengeschäften haben die meisten Versicherungsgesellschaften gute Renditen
auch für das Jahr 2006 aus ihren Sondervermögen bekannt gegeben.
Renditen vor Steuern ausgewählter Versicherungsgesellschaften in den Jahren 2004
bis 2006:
PRORENDITA 5 – Britische Leben
Versicherungsgesellschaft1) 2004 2005 2006
Standard Life 10,4 16,1 10,4
Friends Provident 10,7 15,0 8,0
Prudential 13,4 20,0 12,4
Scottish Amicable 13,2 19,0 11,8
Norwich Union 10,2 17,7 10,7
Clerical Medical 9,9 15,0 n.v. 2)
Legal & General 12,0 19,0 11,2
Scottish Widows 10,5 16,0 10,0
Scottish Provident 10,0 12,2 n.v. 2)
Aviva Provident Mutual 7,6 10,6 11,7
Durchschnitt 10,8 16,1 10,8
1) Quelle: Veröffentlichungen Versicherungsgesellschaften
2) nicht verfügbar
Im Jahr des Einbruchs an den Aktienmärkten 2001/2002 tendierten die Renditen vor
Steuern teilweise gegen 0 bzw. waren sogar negativ. Dies zeigt auch die hohe Abhängigkeit
der Sondervermögen von der Entwicklung an den Aktienmärkten.
Die Gewinne 2006 werden als Folge daraus – wie in Großbritannien üblich – nicht in
voller Höhe an die Versicherten weitergegeben, sondern ein Teil wird zur Stärkung der
Rücklagen der Versicherungsgesellschaften (❿ Seite 21, „Smoothing“) genutzt.
Langfristig spiegelt die Wertentwicklung der Kapitallebensversicherungen die Performance
der Sondervermögen der Versicherungsgesellschaften wider. Wesentlich für
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