Esercizio 2012 - Cassa Rurale di Rovereto

Al 31 dicembre 2012 il portafoglio ceduto dalla Banca era così composto:
Ripartizione per vita residua
Vita residua Importo Distribuzione %
Fino a 3 mesi - -
Da 3 mesi a 1 anno 21.726,36 0,29
Da 1 anno a 5 anni 1.214.872,63 16,38
Oltre i 5 anni 6.178.464,55 83,32
Totale 7.415.063,54 100,00
Il prezzo di acquisto del portafoglio dei crediti ceduti è stato definito in 461.933 mila euro e corrisponde al
valore contabile dei crediti alla data del 2 maggio 2007.
Non vi è overcollateralisation: l’outstanding value dei crediti risulta infatti pari all’ammontare dell’emissione
e, quindi, l’operazione di cessione non ha comportato conseguentemente la rilevazione né di utili né di perdite.
Come indicato, la Società Veicolo ha finanziato l’acquisto di crediti mediante emissione di titoli obbligazionari
suddivisi in classi.
Le caratteristiche delle tre tipologie di titoli emessi sono le seguenti:
Titoli di classe A (titoli Senior)
A1 - Obbligazioni a tasso variabile Euribor 3M, maggiorato di uno spread pari al 11 bps, annuo, per un valore
complessivo di 234 milioni di euro, a cui è stato attribuito rating “AAA” da parte di entrambe le Agenzie
di Rating.
A2 - Obbligazioni a tasso variabile Euribor 3M, maggiorato di uno spread pari al 16 bps, annuo, per un valore
complessivo di 202 milioni di euro, a cui è stato attribuito rating “AAA” da parte di entrambe le Agenzie
di Rating.
Titoli di classe B (titoli Mezzanine)
Valore complessivo 17.500 mila euro
Obbligazioni a tasso variabile, cui è stato attribuito rating “A” da parte di entrambe le Agenzie di Rating.
Titoli di classe C (titoli Junior)
Obbligazioni a tasso variabile (unrated) per un valore complessivo di 8.784 mila euro.
I titoli di classe A e B, quotati presso la Borsa Valori di Lussemburgo, sono stati interamente collocati presso
primari investitori istituzionali.
I titoli di classe C sono stati suddivisi in 26 serie, ciascuna di importo proporzionale all’ammontare dei crediti
rispettivamente ceduti dalle singole banche; esse hanno provveduto a sottoscriverli interamente. Ognuna di
queste ha sottoscritto esclusivamente la serie di titoli subordinati di pertinenza, con pagamento del relativo
prezzo “alla pari”.
Al 31 dicembre 2012 le “notes” Senior e Mezzanine godono di una valutazione o rating attribuito da Agenzie
specializzate, come di seguito specificato:
Serie Notes Rating Moody’s Rating - S & P Importo Scadenza
A 1 Senior A2 BBB+ 0 03.03.2043
A 2 Senior A2 BBB+ 155.887.575,52 03.03.2043
B Mezzanine A2 BBB+ 17.500.000,00 03.03.2043
280 | Cassa Rurale di Rovereto - Bilancio 2012
| Nota integrativa - Parte E