Esercizio 2012 - Cassa Rurale di Rovereto

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2.2 I RISULTATI ECONOMICI DEL PERIODO
Il margine di interesse
COMPOSIZIONE DEL MARGINE DI INTERESSE 31/12/2012 31/12/2011
VARIAZIONE
ASSOLUTA
VARIAZIONE
%
10. Interessi attivi e proventi assimilati 31.852 27.348 4.504 16,5%
20. Interessi passivi e oneri assimilati -11.226 -8.971 -2.255 25,1%
30. Margine di interesse 20.626 18.377 2.249 12,2%
Dati in migliaia di €
La crescita degli interessi attivi si deve principalmente alla componente titoli (+ 3.510 mila
€). Infatti il finanziamento ottenuto dalla Banca Centrale Europea è investito principalmente
in titoli di Stato italiani. Aumentano altresì gli interessi da crediti (+547 mila €), da impieghi
con banche (+76 mila) e da derivati a copertura delle nostre emissioni obbligazionarie a tasso
fisso (+371 mila €).
I costi della raccolta diretta sono in aumento (+1.191 mila €) e un forte incremento si registra
per gli interessi dovuti alla raccolta da banche (+1.261 mila €) ed in particolare da Cassa
Centrale Banca e da Banca Centrale Europea.
Appare evidente come i maggiori costi della raccolta (anche al netto delle coperture) siano
superiori all’incremento delle entrate da crediti e che pertanto, anche quest’anno, l’aumento
del margine d’interesse sia riconducibile alla componente finanziaria dello stato patrimoniale.
Il rischio Italia ha determinato la crescita dei tassi d’interesse praticati sul mercato nazionale
contrariamente a quanto è avvenuto per il nord Europa dove i tassi IRS e soprattutto l’euribor
sono in flessione superiore ai 100 punti base.
Nel 2012 il tasso sugli impieghi alla clientela è del 3,63%, contro il 3,51% del 2011 (crescita di
12 punti). Il rialzo più contenuto sul tasso passivo della raccolta passato dal 1,12% del 2011 al
1,21% con aumento di 9 punti è dovuto all’effetto benefico delle coperture effettuate in anni
precedenti sulle obbligazioni emesse a tasso fisso che ha compensato l’aumento dei tassi di
mercato e delle particolari condizioni di concorrenza sulla raccolta.
Lo spread fra i tassi della clientela è quindi passato dal 2,39% al 2,42% del 2012 mentre lo
spread tra attivo fruttifero e passivo oneroso ha registrato una riduzione di 6 punti dal 2,18%
al 2,12% per la riduzione di rendimento delle attività finanziarie (titoli e banche).