Rapport om gjennomføring av AIFMD i norsk rett - Finanstilsynet

§ 3-8. Finansiell giring
(1) Forvalter skal for fond som kan benytte finansiell giring fastsette grenser for tillatt maksimal finansiell giring og
adgangen til gjenbruk av aktiva stilt som sikkerhet eller garantier under ordninger for finansiell giring. Forvalter skal
her hensynta fondstype, fondets investeringsstrategi, kilden til finansiell giring, forbindelser med andre finansielle
tjenestetilbydere som kan medføre systemrisiko, behov for å begrense eksponering mot en enkelt motpart, om den
finansielle giringen er sikret, forholdet mellom eiendeler og forpliktelser og virksomhetens innvirkning på relevante
markeder.
(2) Forvalter skal kunne godtgjøre at grensene for finansiell giring for hvert fond er forsvarlige og at de til enhver tid
overholdes. Finanstilsynet skal vurdere risikoene som bruk av finansiell giring medfører. Dersom det anses nødvendig
for å sikre finansiell stabilitet og tilliten til det finansielle systemet, kan Finanstilsynet fastsette begrensninger for tillatt
maksimal finansiell giring for fond som forvaltes av en forvalter eller andre begrensninger på forvaltningen av fond.
§ 3-9. Likviditetsstyring
(1) Forvaltere skal for hvert alternativt investeringsfond de forvalter, med unntak av lukkede fond som ikke kan benytte
seg av finansiell giring, ha hensiktsmessig system for likviditetsstyring og retningslinjer for å overvåke
likviditetsrisikoen for fondet og sikre at likviditetsprofilen til fondets investeringer svarer til fondets forpliktelser.
Forvalteren skal regelmessig, både under normale og ekstraordinære situasjoner, foreta stresstester som gjør det mulig
for forvalteren å vurdere og overvåke likviditetsrisikoen, samt sørge for at investeringsstrategien, likviditetsprofilen og
innløsningsadgangen for hvert fond som forvaltes stemmer overens.
(2) Departementet kan i forskrift gi nærmere regler om likviditetsstyring.
§ 3-10. Verdivurdering
(1) Forvaltere skal ha retningslinjer for uavhengig verdivurdering av eiendeler til fond under forvaltning.
(2) Forvalter skal beregne verdien av fondets eiendeler og netto andelsverdi regelmessig og minst en gang i året. For
åpne fond skal slik beregning foretas oftere dersom eiendelene til fondet eller fondets regler om tegning eller innløsning
av andeler tilsier dette. For lukkede fond skal beregning også foretas ved forhøyelse eller nedsettelse av kapitalen i
fondet.
(3) Departementet kan i forskrift gi nærmere regler om verdivurdering.
§ 3-11. Gjennomføring av verdivurdering
(1) Forvalter som selv foretar verdivurdering etter § 3-10 skal påse at verdivurdering av eiendelene til fond under
forvaltning og beregning av netto andelsverdi skjer funksjonelt uavhengig av forvalterens øvrige operasjonelle
virksomhet, herunder porteføljeforvaltning. Forvalteren skal gjennom foretakets godtgjørelsesordning og andre tiltak
forhindre utilbørlig påvirkning av ansatte som utfører verdivurderingsfunksjoner og avhjelpe interessekonflikter.
(2) Om forvalter selv utfører verdivurdering kan Finanstilsynet pålegge at forvalteren får retningslinjene for
verdivurdering eller verdivurderinger kontrollert av revisor eller annen enhet som oppfyller vilkårene i fjerde ledd.
(3) Forvalter kan sette bort utførelsen av verdivurdering etter § 3-10 i samsvar med reglene i § 3-5. Slik utkontraktering
kan bare skje til oppdragstaker som er uavhengig av fondet og forvalteren, og fondets eller forvalterens nærstående.
Verdivurdering kan bare settes bort til fondets depotmottaker dersom verdivurderingen skjer uavhengig av
depotmottakerfunksjonen. Oppdragstakeren er ansvarlig overfor forvalteren for ethvert tap voldt forvalteren som følge
av oppdragstakerens uaktsomhet. Oppdragstakeren kan ikke utkontraktere verdsettelsesfunksjonen.