Rapport om gjennomføring av AIFMD i norsk rett - Finanstilsynet

More documents

Recommendations

Info

Medlemsstatene skal etter artikkel 25(1) sikre at kompetent myndighet benytter informasjon innhentet med hjemmel i artikkel 24 til å identifisere i hvilken grad finansiell giring bidrar til oppbygning av systemrisiko i det finansielle systemet, risiko for markedsuro og risiko som kan true langsiktig vekst i økonomien. Etter artikkel 25(2) skal kompetent myndighet sikre at informasjon som er innhentet med hjemmel i artikkel 24 og artikkel 7 gjøres tilgjengelig for kompetente myndigheter i andre EØSstater, ESMA og ESRB gjennom fremgangsmåtene i artikkel 50 om tilsynssamarbeid. Dersom en forvalter eller et fond forvaltet av forvalteren kan utgjøre en viktig kilde til motpartsrisiko for en kredittinstitusjon eller andre systemviktige institusjoner i andre EØS-stater, skal fremgangsmåten i artikkel 50 også følges. Kompetent myndighet skal sende melding om eventuelle restriksjoner fastsatt for den finansielle giringen til ESMA, ESRB og andre kompetente myndigheter i samsvar med en nærmere bestemt fremgangsmåte angitt i artikkel 50 og 25. Melding skal gis minimum 10 virkedager før pålegget trer i kraft eller blir fornyet. I ekstraordinære tilfelle kan kompetent myndighet beslutte at tiltakene trer i kraft på et tidligere tidspunkt. Meldingen skal inkludere en detaljert beskrivelse av det foreslåtte tiltaket, begrunnelse for tiltaket og når tiltaket er ment å tre i kraft. Artikkel 25(5) til artikkel 25(8) omhandler særlig ESMAs rolle ved meldinger avgitt etter artikkel 25(2) og (3). ESMA skal ha en koordinerende rolle med hensyn til tiltak som beskrevet i artikkel 25(3), og søke å sikre lik tilsynspraksis. Etter at ESMA har mottatt melding som fastsatt i artikkel 25(3), skal ESMA gi råd til kompetent myndighet om det foreslåtte tiltaket. ESMA kan uttale seg om hvorvidt vilkårene for pålegget anses oppfylt, om pålegget er hensiktsmessig og påleggets varighet. EMSA kan etter å ha rådført seg med ESRB også på eget initiativ konkludere med at den finansielle giringen benyttet av en forvalter eller en gruppe forvaltere utgjør en vesentlig risiko for det finansielle systemets stabilitet, og på den bakgrunn utferdige råd til nasjonale myndigheter om hvilke tiltak som bør iverksettes i denne forbindelse. Dersom kompetente myndigheter ikke følger ESMAs råd, så skal dette begrunnes overfor EMSA. ESMA kan offentliggjøre både det faktum at vedkommende myndighet ikke etterlever ESMAs råd, og de grunner som er anført for dette. Kompetente myndigheter skal motta forhåndsvarsel om slik offentliggjøring. EU-Kommisjonen skal, etter artikkel 25(9), fastsette nærmere regler om de pålegg som kan gis etter artikkel 25(3). 11.2 Arbeidsgruppens forslag Artikkel 25 retter seg i første rekke til kompetente myndigheter og hvordan myndighetene skal kunne identifisere i hvilken grad finansiell giring bidrar til oppbygning av systemrisiko i det finansielle systemet, risiko for markedsuro og risiko som kan true langsiktig vekst i økonomien. Bestemmelsen forutsetter at forvalterne kan godtgjøre at grensene for finansiell giring for hvert fond er forsvarlige og at de til enhver tid overholdes. Kravene til hvordan grensene for finansiell giring skal fastsettes fremgår av artikkel 15(4). 65 (115)
Artikkel 25(3) inneholder en hjemmel for kompetente myndigheter til å fastsette grenser for nivået for den finansielle giringen, eller andre begrensninger på forvaltningen av fondet. For at kompetente myndigheter skal kunne gripe inn på denne måten må dette anses nødvendig for å sikre finansiell stabilitet og tilliten til det finansielle systemet. En beslutning om å fastsette grenser for den finansielle giringen vil være et enkeltvedtak fra kompetent myndighet som må følge forvaltningslovens regler, herunder om varsel og begrunnelse. ESMA skal ha en koordinerende rolle i de tilfeller kompetente myndigheter vil sette grenser for forvaltningen og skal gi råd om det foreslåtte tiltaket. ESMA kan også på eget initiativ gi råd til kompetente myndigheter om å gripe inn. Beslutning om eventuelt tiltak skal fattes av kompetent myndighet, men dersom kompetent myndighet ikke følger ESMAs råd kan ESMA offentliggjøre dette. Etter arbeidsgruppens vurdering er det ikke behov for å innta bestemmelser om den prosessen mellom ESMA og kompetent myndighet som forutsettes ved bruk av inngrepshjemmelen. Det vises til lovutkastet § 3-8. 12 12.1 SÆRLIGE FORPLIKTELSER VED ERVERV AV UNOTERTE SELSKAPER OG UTSTEDERE Innledning AIFMD artikkel 26-30 gjelder for forvaltere som forvalter alternative investeringsfond som erverver og utøver forskjellige grader av kontroll i unoterte selskaper og utstedere. Artiklene regulerer delvis forvalterens informasjonsplikt ved erverv over visse terskler og delvis forvalterens plikt til å avstå fra visse disposisjoner som er egnet til å tappe selskaper for midler. 12.2 Informasjonsplikter ved erverv i ikke-noterte selskaper og utstedere 12.2.1 EØS-rett Etter artikkel 26(1)(a) og (b) gjelder artikkel 26 – 30 kun for AIF-forvaltere av ett eller flere AIF-fond som alene eller i fellesskap med ett eller flere andre AIF-fond tar kontroll i et unotert selskap, og AIF-forvaltere som samarbeider med andre forvaltere på grunnlag av en avtale som innebærer at fond forvaltet av disse forvalterne i fellesskap erverver kontroll i et unotert selskap. Etter artikkel 26(2)(a) og (b) gjelder ikke reglene i artikkel 26 – 30 der det unoterte selskapet regnes som små eller mellomstore bedrifter (SMB som definert i Kommisjonsanbefaling 2003/361/EF) eller spesialforetak for erverv, eie eller drift av fast eiendom. Etter artikkel 26(3) kommer artikkel 27(1) også til anvendelse for forvalter ved nærmere angitt erverv av en ikke-kontrollerende andel i et unotert selskap. I følge artikkel 26(4), jf. artikkel 4(1)(t), gjelder artikkel 28(1), (2) og (3) samt artikkel 30 også forvaltere som erverver kontroll i notert selskap (utsteder). 66 (115)
Page 1 and 2:
Rapport om gjennomføring av AIFMD
Page 3 and 4:
9 10 11 12 13 14 15 8.4 RISIKOSTYRI
Page 5 and 6:
1 1.1 INNLEDNING OG AVGRENSNING Man
Page 7 and 8:
Ved ferdigstillelsen av rapporten h
Page 9 and 10:
AIFMD regulerer markedsføring av a
Page 11 and 12:
forbrukervernet, men tar ikke still
Page 13 and 14:
eksponering ved bruk av derivater.
Page 15 and 16: den virksomhet porteføljeselskapet
Page 17 and 18: Organiseringen av et aktivt eierfon
Page 19 and 20: innbetalt til det aktive eierfondet
Page 21 and 22: Særrettighetene til de ulike inves
Page 23 and 24: verdipapirfondloven, se nærmere om
Page 25 and 26: For eiendomsfond organisert som aks
Page 27 and 28: oppbevarer verdiene som inngår i e
Page 29 and 30: AIFM-direktivet artikkel 2(2) presi
Page 31 and 32: Arbeidsgruppen foreslår i tråd me
Page 33 and 34: forvaltning forstås at AIF-ets ret
Page 35 and 36: 5.6.3 Primærmegler I henhold til a
Page 37 and 38: akkumulerte virksomheten til disse
Page 39 and 40: AIFMD artikkel 6(4) åpner for at m
Page 41 and 42: 7.3.3 Kapitalkrav I følge artikkel
Page 43 and 44: Etter artikkel 9(9) skal EU-kommisj
Page 45 and 46: 8 8.1 OPERASJONELLE KRAV God forret
Page 47 and 48: 8.2 Håndtering av interessekonflik
Page 49 and 50: Arbeidsgruppen foreslår at det inn
Page 51 and 52: 8.4.2 EØS-rett Risikostyring er de
Page 53 and 54: likviditetsrisikoen til fondet og s
Page 55 and 56: Artikkel 18(1) første avsnitt krev
Page 57 and 58: Artikkel 19(8) krever at verdivurde
Page 59 and 60: utkontrakteringen til forvalterens
Page 61 and 62: Årsregnskapet skal i henhold til a
Page 63 and 64: - dersom tilgjengelig, fondets tidl
Page 65: forvalter eller AIF-fond forvaltere
Page 69 and 70: - forvalterens retningslinjer for h
Page 71 and 72: Forvalteren skal heller ikke stemme
Page 73 and 74: midler) skal holdes atskilt fra for
Page 75 and 76: Etter artikkel 21(7) skal depotmott
Page 77 and 78: Dersom lovgivningen i en tredjestat
Page 79 and 80: depotmottaker, hvem som kan oppnevn
Page 81 and 82: Departementet sluttet seg til dette
Page 83 and 84: kraft, og ikrafttredelsen er beting
Page 85 and 86: Direktivets artikkel 37-41 gir nær
Page 87 and 88: endringene ikke har slike virkninge
Page 89 and 90: skillet mellom et markedsføringsfo
Page 91 and 92: heller ikke noen form for kontroll
Page 93 and 94: spesialfond. Finanstilsynet mente a
Page 95 and 96: Alternative investeringsprodukt kan
Page 97 and 98: kunder. Dette vil kreve at forvalte
Page 99 and 100: tvisteordningen i søknad om tillat
Page 101 and 102: til. Arbeidsgruppen foreslår at de
Page 103 and 104: synes ikke å foreligge forlsag om
Page 105 and 106: utformet på samme måte som de til
Page 107 and 108: Dersom forvalter ikke bringer lovbr
Page 109 and 110: 16.6 ESMAs arbeid og kompetanse 16.
Page 111 and 112: 17.1 Overgangsregler Medlemstatene
Page 113 and 114: 18 18.1 ØKONOMISKE OG ADMINISTRATI
Page 115 and 116: oppdateres, og for enkelte vil regu
Page 117 and 118:
§ 4-2. Pliktig informasjon til inv
Page 119 and 120:
3. to eller flere fysiske eller jur
Page 121 and 122:
(3) Forvalter skal gi Finanstilsyne
Page 123 and 124:
(4) Departementet kan i forskrift g
Page 125 and 126:
§ 3-8. Finansiell giring (1) Forva
Page 127 and 128:
- utdelingen overstiger resultatet
Page 129 and 130:
Kapittel 5. Depotmottaker § 5-1. P
Page 131 and 132:
d. Ikke bruke det alternative inves
Page 133 and 134:
a) En virksomhetsplan som identifis
Page 135 and 136:
4. det er etablert tilfredsstillend
Page 137 and 138:
(9) Departementet kan fastsette næ
Page 139 and 140:
3. ikke lenger oppfyller de vilkår
Page 141 and 142:
(2) Kravet til tillatelse etter §
Page 143 and 144:
EN 1.7.2011 Official Journal of the
Page 145 and 146:
Page 147 and 148:
Page 149 and 150:
Page 151 and 152:
Page 153 and 154:
Page 155 and 156:
Page 157 and 158:
Page 159 and 160:
Page 161 and 162:
Page 163 and 164:
Page 165 and 166:
Page 167 and 168:
Page 169 and 170:
Page 171 and 172:
Page 173 and 174:
Page 175 and 176:
Page 177 and 178:
Page 179 and 180:
Page 181 and 182:
Page 183 and 184:
Page 185 and 186:
Page 187 and 188:
Page 189 and 190:
Page 191 and 192:
Page 193 and 194:
Page 195 and 196:
Page 197 and 198:
Page 199 and 200:
Page 201 and 202:
Page 203 and 204:
Page 205 and 206:
Page 207 and 208:
Page 209 and 210:
Page 211 and 212:
Page 213 and 214:
Page 215:
show all

Rapport om gjennomføring av AIFMD i norsk rett - Finanstilsynet

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?