Rapport om gjennomføring av AIFMD i norsk rett - Finanstilsynet

More documents

Recommendations

Info

Arbeidsgruppen foreslår lovbestemmelser som gjennomfører direktivets regler om vilkår for å gi tillatelse til forvaltere. Arbeidsgruppen foreslår videre at det inntas forskriftshjemler som gjør det mulig å innta nærmere nivå-to regulering. Det vises til utkastet § 2-5. 7.4 7.4.1 EØS-rett Startkapital og krav til ansvarlig kapital Et internt forvaltet AIF skal ha en startkapital på minst 300 000 euro, og et en ekstern forvalter skal ha en startkapital på minst 125 000 euro. Dette følger av artikkel 9(1) og (2). Dersom de verdiene som forvaltes overstiger 250 millioner euro, skal forvalteren ha tilleggskapital som svarer til 0,02 % av forvaltningskapitalen som overstiger 250 millioner euro, men likevel slik at summen av startkapital og tilleggskapital ikke overstiger 10 millioner euro, jf. artikkel 9(3). Forvalterens ansvarlige kapital skal uansett ikke være mindre enn det beløp som kreves i henhold til artikkel 21 i direktiv 2006/49/EF (kapitaldekningsdirektivet). Kapitaldekningsdirektivet artikkel 21 er gjennomført i norsk rett i kapitalkravforskriften § 41-2 første ledd hvor det fremgår at: "Verdipapirforetak med tillatelse til å yte investeringstjenestene som nevnt i verdipapirhandelloven § 2-1 første ledd nr. 1, 4 og 5, og forvaltningsselskap for verdipapirfond med tillatelse til å yte investeringstjeneste som nevnt i verdipapirhandelloven § 2-1 første ledd nr. 4 skal, uten hensyn til størrelsen på kapitalkravet beregnet etter andre deler av denne forskrift, ha en ansvarlig kapital som minst svarer til en fjerdedel av foretakets faste kostnader i det foregående år. Dersom en institusjons virksomhet har pågått i mindre enn ett år, skal kostnadene i driftsplanen legges til grunn." Tilsvarende vil således gjelde for forvaltere som har tillatelse til å yte aktiv forvaltning av investorers portefølje av instrumenter på individuell basis og etter investors fullmakt, jf. artikkel 6(4)(a), investeringsrådgivning, jf. artikkel 6(4)(b)(i), oppbevaring og forvaltning av fondsandeler, jf. artikkel 6(4)(b)(ii) og mottak og formidling av ordre på vegne av kunde i forbindelse med ett eller flere finansielle instrumenter (jf. artikkel 6(4)(b)(iii)). Ved vurdering av hvorvidt det skal beregnes tilleggskapital skal forvaltningskapital til AIFer hvor forvaltningsoppgaver er utkontraktert medregnes, mens de AIFene som forvaltes i medhold av utkontraktering fra andre forvaltere skal unntas, jf. artikkel 9(4). Medlemsstatene kan etter artikkel 9(6) gi forvaltere tillatelse til at inntil 50 % av tilleggskapitalen erstattes av en garanti med tilsvarende beløp fra en kredittinstitusjon eller et forsikringsselskap som enten har hovedkontor i en EØS-stat eller en tredjestat etter vilkår. For å dekke potensiell risiko knyttet til yrkesansvar som skriver seg fra forvaltes tjenester, skal forvalter enten ha ytterligere tilleggskapital, eller en ansvarsforsikring som dekker slikt ansvar. De nærmere regler om dette følger av artikkel 9(7). Etter artikkel 9(8) skal den ansvarlige kapitalen, herunder også tilleggskapital etter artikkel 9(7), plasseres i likvide aktiva eller aktiva som kan realiseres på kort sikt. Den ansvarlige kapitalen skal ikke plasseres i spekulative posisjoner. 41 (115)
Etter artikkel 9(9) skal EU-kommisjonen gi nærmere regler om: - Risikoer som må dekkes av tilleggskapital eller ansvarsforsikring. - Betingelser for å fastslå om tilleggskapitalen eller dekningen under ansvarsforsikringen er tilstrekkelig. - Hvordan løpende justeringer av tilleggskapital eller dekning under ansvarsforsikring skal fastslås. Artikkel 9, med unntak av (7) og (8), samt rettsakter vedtatt i samsvar med (9), kommer ikke til anvendelse for forvaltere som har tillatelse som forvaltningsselskap for UCITS-fond. 7.4.2 Arbeidsgruppens forslag AIFMD artikkel 9 stiller krav til startkapital og ansvarlig kapital for forvaltere som er underlagt krav om tillatelse. Etter AIFMD artikkel 9(6) kan medlemsstatene åpne for at forvaltere gis tillatelse til at inntil 50 % av tilleggskapitalen erstattes av en garanti. Arbeidsgruppen foreslår at det åpnes for en adgang til å benytte garanti, i likhet med hva som gjelder for forvaltningsselskaper for verdipapirfond og verdipapirforetak. Arbeidsgruppen foreslår lovbestemmelser som gjennomfører direktivets regler om krav til startkapital og ansvarlig kapital. Arbeidsgruppen foreslår at det inntas en hjemmel som gjør det mulig å vedta nærmere forskrifter. Det vises til utkastet § 2-8. 7.5 Endring av tillatelse 7.5.1 EØS-rett Artikkel 10(1) regulerer forvalternes plikt til å underrette kompetent myndighet om vesentlige endringer i de forutsetninger som lå til grunn for tillatelsen, herunder i opplysninger gitt i forbindelse med søknaden. Endringene kan bare gjennomføres etter at myndighetene har blitt underrettet. Kompetent myndighet kan gripe inn i ved slike endringer, for eksempel ved å kreve endringer eller å nekte at de gjennomføres. Dersom kompetent myndighet beslutter å gripe inn i forbindelse med slike endringer, skal forvalter motta melding om dette innen én måned etter at kompetent myndighet er varslet. Behandlingstiden kan forlenges med ytterligere én måned dersom dette anses nødvendig på grunn av sakens særlige omstendigheter. Det forutsettes at søker underrettes om forlenget behandlingstid innen utløpet av den opprinnelige fristen. Endringene kan gjennomføres dersom myndighetene ikke motsetter seg endringene innen fristen. 42 (115)
Page 1 and 2: Rapport om gjennomføring av AIFMD
Page 3 and 4: 9 10 11 12 13 14 15 8.4 RISIKOSTYRI
Page 5 and 6: 1 1.1 INNLEDNING OG AVGRENSNING Man
Page 7 and 8: Ved ferdigstillelsen av rapporten h
Page 9 and 10: AIFMD regulerer markedsføring av a
Page 11 and 12: forbrukervernet, men tar ikke still
Page 13 and 14: eksponering ved bruk av derivater.
Page 15 and 16: den virksomhet porteføljeselskapet
Page 17 and 18: Organiseringen av et aktivt eierfon
Page 19 and 20: innbetalt til det aktive eierfondet
Page 21 and 22: Særrettighetene til de ulike inves
Page 23 and 24: verdipapirfondloven, se nærmere om
Page 25 and 26: For eiendomsfond organisert som aks
Page 27 and 28: oppbevarer verdiene som inngår i e
Page 29 and 30: AIFM-direktivet artikkel 2(2) presi
Page 31 and 32: Arbeidsgruppen foreslår i tråd me
Page 33 and 34: forvaltning forstås at AIF-ets ret
Page 35 and 36: 5.6.3 Primærmegler I henhold til a
Page 37 and 38: akkumulerte virksomheten til disse
Page 39 and 40: AIFMD artikkel 6(4) åpner for at m
Page 41: 7.3.3 Kapitalkrav I følge artikkel
Page 45 and 46: 8 8.1 OPERASJONELLE KRAV God forret
Page 47 and 48: 8.2 Håndtering av interessekonflik
Page 49 and 50: Arbeidsgruppen foreslår at det inn
Page 51 and 52: 8.4.2 EØS-rett Risikostyring er de
Page 53 and 54: likviditetsrisikoen til fondet og s
Page 55 and 56: Artikkel 18(1) første avsnitt krev
Page 57 and 58: Artikkel 19(8) krever at verdivurde
Page 59 and 60: utkontrakteringen til forvalterens
Page 61 and 62: Årsregnskapet skal i henhold til a
Page 63 and 64: - dersom tilgjengelig, fondets tidl
Page 65 and 66: forvalter eller AIF-fond forvaltere
Page 67 and 68: Artikkel 25(3) inneholder en hjemme
Page 69 and 70: - forvalterens retningslinjer for h
Page 71 and 72: Forvalteren skal heller ikke stemme
Page 73 and 74: midler) skal holdes atskilt fra for
Page 75 and 76: Etter artikkel 21(7) skal depotmott
Page 77 and 78: Dersom lovgivningen i en tredjestat
Page 79 and 80: depotmottaker, hvem som kan oppnevn
Page 81 and 82: Departementet sluttet seg til dette
Page 83 and 84: kraft, og ikrafttredelsen er beting
Page 85 and 86: Direktivets artikkel 37-41 gir nær
Page 87 and 88: endringene ikke har slike virkninge
Page 89 and 90: skillet mellom et markedsføringsfo
Page 91 and 92: heller ikke noen form for kontroll
Page 93 and 94:
spesialfond. Finanstilsynet mente a
Page 95 and 96:
Alternative investeringsprodukt kan
Page 97 and 98:
kunder. Dette vil kreve at forvalte
Page 99 and 100:
tvisteordningen i søknad om tillat
Page 101 and 102:
til. Arbeidsgruppen foreslår at de
Page 103 and 104:
synes ikke å foreligge forlsag om
Page 105 and 106:
utformet på samme måte som de til
Page 107 and 108:
Dersom forvalter ikke bringer lovbr
Page 109 and 110:
16.6 ESMAs arbeid og kompetanse 16.
Page 111 and 112:
17.1 Overgangsregler Medlemstatene
Page 113 and 114:
18 18.1 ØKONOMISKE OG ADMINISTRATI
Page 115 and 116:
oppdateres, og for enkelte vil regu
Page 117 and 118:
§ 4-2. Pliktig informasjon til inv
Page 119 and 120:
3. to eller flere fysiske eller jur
Page 121 and 122:
(3) Forvalter skal gi Finanstilsyne
Page 123 and 124:
(4) Departementet kan i forskrift g
Page 125 and 126:
§ 3-8. Finansiell giring (1) Forva
Page 127 and 128:
- utdelingen overstiger resultatet
Page 129 and 130:
Kapittel 5. Depotmottaker § 5-1. P
Page 131 and 132:
d. Ikke bruke det alternative inves
Page 133 and 134:
a) En virksomhetsplan som identifis
Page 135 and 136:
4. det er etablert tilfredsstillend
Page 137 and 138:
(9) Departementet kan fastsette næ
Page 139 and 140:
3. ikke lenger oppfyller de vilkår
Page 141 and 142:
(2) Kravet til tillatelse etter §
Page 143 and 144:
EN 1.7.2011 Official Journal of the
Page 145 and 146:
Page 147 and 148:
Page 149 and 150:
Page 151 and 152:
Page 153 and 154:
Page 155 and 156:
Page 157 and 158:
Page 159 and 160:
Page 161 and 162:
Page 163 and 164:
Page 165 and 166:
Page 167 and 168:
Page 169 and 170:
Page 171 and 172:
Page 173 and 174:
Page 175 and 176:
Page 177 and 178:
Page 179 and 180:
Page 181 and 182:
Page 183 and 184:
Page 185 and 186:
Page 187 and 188:
Page 189 and 190:
Page 191 and 192:
Page 193 and 194:
Page 195 and 196:
Page 197 and 198:
Page 199 and 200:
Page 201 and 202:
Page 203 and 204:
Page 205 and 206:
Page 207 and 208:
Page 209 and 210:
Page 211 and 212:
Page 213 and 214:
Page 215:
show all

Rapport om gjennomføring av AIFMD i norsk rett - Finanstilsynet

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?