Private Equity in Familienunternehmen

weise auf die Thematik zu erreichen und die unterschiedlichen Erfahrungen aller beteiligten
Parteien einzubeziehen. Primäres Ziel waren Gespräche mit der Eigentümerfamilie
oder dem Management eines Familienunternehmens, die Erfahrungen mit einer Minderheitsbeteiligung
einer Private-Equity-Gesellschaft sammeln konnten. Darüber hinaus
waren auch Private-Equity-Gesellschaften und Experten, wie spezialisierte Rechtsanwälte
oder Berater, interessante Zielgruppen für die Tiefeninterviews. 13 Die Integration
der unterschiedlichen Perspektiven entspricht dem Grundprinzip der Daten-Triangulation,
14 so dass eine Reflexion und weitgehende Objektivierung der Aussagen der einzelnen
Gesprächsgruppen möglich war.
Die Gesprächspartner wurden mit Hilfe von Datenbanken und öffentliche Informationen,
wie Geschäftsberichte oder Internetseiten, als Datenquellen identifiziert. Zentraler
Ausgangspunkt der Recherchearbeit waren Minderheitsbeteiligungen von Private-
Equity-Gesellschaften an Familienunternehmen in den letzten 25 Jahren. Die Aktualität
der identifizierten Minderheitsbeteiligungen wurde dadurch gewährleistet, dass die Private-Equity-Gesellschaften
bei den analysierten Beteiligungen zum Zeitpunkt der Studie
entweder noch beteiligt waren oder deren Ausstieg maximal fünf Jahre zurücklag.
Häufig wird Studien vorgeworfen, ein zu positives und damit in letzter Instanz politisch
geprägtes Bild auf Industrien zu werfen. Diese Kritik basiert auf möglichen Verzerrungen
durch einseitige Analysen – beispielsweise durch die vorwiegende Betrachtung positiver
Fälle. Eine solche kann dadurch entstehen, dass sich eher jene Unternehmen bereit
erklären, an Befragungen teilzunehmen, die mit ihrer Situation zufrieden sind. Zudem
ist eine einseitige Betrachtung auch bei guter Intention durch den sogenannten Survivorship-Bias
nicht zu verhindern – es können hiernach auf der Basis der öffentlich
zugänglichen Daten in der Regel nur jene Unternehmen als Ansprechpartner ermittelt
werden, die zum Zeitpunkt der Befragung noch existieren. Absolute Negativfälle, die in
der Nichtmehr-Existenz des betreffenden Unternehmens enden, werden dadurch
zwangsläufig herausgenommen. 15 Ein besonderer Fokus der Suche richtete sich daher
auch auf die Identifikation negativer Fallbeispiele. Dies erfolgte unter anderem durch
die gezielte Kontaktaufnahme mit Experten, Vertretern der Medien und der Gewerkschaften.
Hierdurch sollte eine möglichst kritische und reflektierte Untersuchung der
Thematik gewährleistet werden.
Nach intensiven Nachforschungen konnten schließlich 95 Familienunternehmen, 17 Private-Equity-Gesellschaften
und 7 Experten mit einer Interviewanfrage kontaktiert werden.
13
Die Mehrheit der befragten Private-Equity-Gesellschaften oder Experten war in einer der Minderheitentransaktionen
der interviewten Familienunternehmen involviert; dies war jedoch keine Voraussetzung
für die Gespräche mit den Private-Equity-Gesellschaften oder Experten.
14
Als Triangulation bezeichnet man die Analyse eines Untersuchungsgegenstands aus mindestens zwei
Blickwinkeln. Im Falle einer Daten-Triangulation basiert die Datenauswertung auf verschiedenen Datenquellen,
wie z.B. Interviews mit verschiedenen Gesprächsgruppen.
15
Siehe für die aus wissenschaftlicher Sicht nötigen Einschränkungen auch Achleitner/Klöckner (2005),
S. 23.
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