Private Equity in Familienunternehmen
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5.2.4 F<strong>in</strong>anzierungssituation<br />
Die Entwicklung der F<strong>in</strong>anzierungssituation wird <strong>in</strong> <strong>Familienunternehmen</strong> überwiegend<br />
von der Entwicklung der Profitabilität bzw. Innenf<strong>in</strong>anzierung getrieben. 44 Daher ist es<br />
nicht verwunderlich, dass auch hier e<strong>in</strong> überwiegend positives Bild berichtet wurde<br />
(siehe Abb. 46).<br />
Im Vergleich zu anderen Bereichen konnte die <strong>Private</strong>-<strong>Equity</strong>-Gesellschaft das <strong>Familienunternehmen</strong><br />
bei der F<strong>in</strong>anzierung oftmals stark durch ihr Expertenwissen unterstützen.<br />
Zusätzlich zur Verbesserung der F<strong>in</strong>anzierungssituation bei e<strong>in</strong>er Kapitalerhöhung<br />
trugen <strong>Private</strong>-<strong>Equity</strong>-Gesellschaften Fachwissen zur Optimierung der F<strong>in</strong>anzierung der<br />
befragten <strong>Familienunternehmen</strong> bei.<br />
„… Ja, natürlich hat die <strong>Private</strong>-<strong>Equity</strong>-Gesellschaft geholfen. Die <strong>Private</strong>-<br />
<strong>Equity</strong>-Gesellschaft ist auf diesem Gebiet e<strong>in</strong> absoluter Experte und es kommen<br />
häufiger H<strong>in</strong>weise wie beispielsweise: passen Sie auf, wir können nicht mit so<br />
niedrigem Eigenkapital … wir müssen unsere Eigenkapitalbasis stärken, weil<br />
sonst s<strong>in</strong>d wir nicht kreditfähig …“ (<strong>Familienunternehmen</strong>)<br />
„… In der F<strong>in</strong>anzierung hab ich damals immer die Me<strong>in</strong>ung der <strong>Private</strong>-<strong>Equity</strong>-<br />
Gesellschaft gesucht. Die s<strong>in</strong>d ja <strong>in</strong> diesem Bereich viel professioneller unterwegs<br />
als wir als <strong>Familienunternehmen</strong>. Und die haben uns schon geholfen …“<br />
(<strong>Familienunternehmen</strong>)<br />
Bei Mezzan<strong>in</strong>e-F<strong>in</strong>anzierungen gab es teilweise e<strong>in</strong>en E<strong>in</strong>fluss auf die F<strong>in</strong>anzierungssituation,<br />
der aber eher vom Unternehmen proaktiv e<strong>in</strong>gefordert wurde.<br />
Sehr positiv<br />
Positiv<br />
Ke<strong>in</strong>e Veränderung<br />
Negativ<br />
Sehr negativ<br />
1<br />
2<br />
2<br />
M<strong>in</strong>derheitsbeteiligung (n=20) Mezzan<strong>in</strong>e (n=6)<br />
3<br />
E<strong>in</strong>fluss der <strong>Private</strong>-<strong>Equity</strong>-Gesellschaft<br />
Großer E<strong>in</strong>fluss<br />
Abb. 46: Bewertung der Auswirkungen auf die F<strong>in</strong>anzierungssituation<br />
(Quelle: Interviews)<br />
44 Vgl. Achleitner/Schraml/Klöckner (2008), S. 27.<br />
2<br />
3<br />
Ke<strong>in</strong> E<strong>in</strong>fluss<br />
6<br />
7<br />
79