Private Equity in Familienunternehmen

gen der Zusammenarbeit zwischen Private-Equity-Gesellschaft, Familienunternehmer
und Familienunternehmen.
4.2 Regelungen vor Anteilsverkauf
4.2.1 Absichtserklärung
Der Veräußerungsprozess bei Minderheitsbeteiligungen läuft laut den befragten Unternehmen
und Experten meist informell ab. Demzufolge existieren nur in seltenen Fällen
Absichtserklärungen in Form eines Letter of Intent oder Term Sheet.
Experten raten jedoch auch bei informellen Prozessen zu einer Absichtserklärung durch
die Private-Equity-Gesellschaft. Diese sollte folgende Aspekte beinhalten:
– Zeit- und Aktionsplan für den Verkaufsprozess,
– Bewertungsrichtlinien und angestrebte Rendite der Private-Equity-Gesellschaft,
– angestrebte Einflussnahme der Private-Equity-Gesellschaft und
– angestrebte Haltedauer und Art des bevorzugten Ausstiegs der Private-
Equity-Gesellschaft.
Durch die Absichtserklärung der Private-Equity-Gesellschaft kann der Familienunternehmer
frühzeitig Zielkonflikte aufdecken. Demnach raten die befragten Experten dazu,
die Absichtserklärung vor Beginn der Due Diligence aufzusetzen.
„… Der Familienunternehmer sollte die Private-Equity-Gesellschaft vor der
Due Diligence eine Absichtserklärung in verständlicher Sprache verfassen lassen.
Darin sollten die expliziten Vorstellungen bzgl. Exit, Haltdauer, Einfluss,
Preis, Rendite dargelegt werden, damit der Familienunternehmer schon vor dem
Start des Prozesses Zielkongruenz sicherstellen kann …“ (Experte)
4.2.2 Anteilskauf- und Übertragungsvertrag
Nach einer erfolgreichen Due Diligence stellt die Absichtserklärung die Basis der Verhandlungen
für den Anteilskauf- und Übertragungsvertrag dar. Nach erfolgreicher Verhandlung
wird der Anteilskauf- und Übertragungsvertrag ausgestaltet. Er beinhaltet den
Gegenstand (Anteil), die Gegenleistung (Kaufpreis), die Garantieversprechen, die
Rechtsfolgen bei Garantieverletzung, die Haftung, den Übergangszeitraum und das
Rücktrittsrecht.
Experten weisen auf folgende Punkte beim Anteilskauf- und Übertragungsvertrag hin:
– Der Familienunternehmer sollte keine übermäßigen Haftungs- und Garantieverpflichtungen
eingehen.
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