Private Equity in Familienunternehmen

Vorbereitung Verkaufsprozess
�� Unterstützung durch Berater
und Intermediäre
�� Erfahrung mit Private Equity
�� Kontaktaufnahme
�� Vorbereitung auf den Prozess
�� Art des Verkaufsprozesses
�� Dauer des Verkaufsprozesses
�� Due Diligence
�� Gründe für das Scheitern
�� Unternehmensbewertung
Auswahl der
Private-Equity-Gesellschaft
�� Entscheidungskriterien
�� Klassifizierung Private-Equity-
Gesellschaften
Abb. 11: Wichtige Prozessschritte bei der Anbahnung einer Minderheitsbeteiligung - Überblick
(Quelle: Eigene Darstellung)
3.2.1 Vorbereitung
3.2.1.1 Unterstützung durch Berater und Intermediäre
Familienunternehmer können zur Vorbereitung und Durchführung einer Minderheitstransaktion
professionelle Unterstützung von Beratern, Rechtsanwälten oder anderen
professionellen Intermediären nutzen. Erstaunlicherweise beziehen sie aber nur selten
geeigneten Beistand vor oder während des Verkaufsprozesses. In einigen Fällen wurden
gar keine Berater (n=6) in den Prozess eingebunden und die Eigentümerfamilie bzw.
das Management kümmerten sich selbstständig um die Anbahnung der Transaktion.
„… Sowohl den Prozess der Anbahnung und der Verhandlung hat man selber
gemacht …“ (Familienunternehmen)
Der Großteil der Familienunternehmer suchte zwar den Rat von Rechtsanwälten oder
Beratern. Diese waren aber in vielen Fällen nicht-spezialisierte Berater (n=10). Familienunternehmer
bevorzugten deren Unterstützung dennoch, da sie oftmals schon über
lange Zeit konstante rechtliche Begleiter oder Steuerberater des Familienunternehmens
waren und großes Vertrauen der Eigentümerfamilie genießen.
„… Nur der Hausanwalt. Der jahrzehntelange Anwalt hat das Ganze begleitet
und hat auch die Verträge gemacht …“ (Familienunternehmen)
„… Familienunternehmer beauftragen häufig ihren Steuerberater oder Familienanwalt
mit der Beratung …“ (Experte)
Nur in seltenen Fällen beauftragten die Familienunternehmen spezialisierte (M&A-)Berater
(n=3) mit der professionellen Unterstützung vor und während des Verkaufsprozesses.
Ein potenzieller Grund hierfür ist die Neigung vieler Unternehmer, sich erstmals eigenständig
und unbeeinflusst mit Private-Equity-Gesellschaften und rechtlichen Aspekten
einer Minderheitsbeteiligung beschäftigen zu wollen.
„… Wir sind sehr stark im Mittelstand tätig. Minderheitsbeteiligungen machen
wir allerdings fast nie. Das machen die Unternehmen meist selber …“ (Experte)
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