Private Equity in Familienunternehmen

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„… Für den Zweck war es eigentlich erfolgreicher, als ich erwartet oder sogar
erhofft hatte. Würde ich auf jeden Fall wieder machen …“ (Familienunternehmen)
„… Die Zusammenarbeit mit dem Finanzinvestor ist toll. Also ich würde wirklich
sagen: Das ist prima, das ist einwandfrei, wir haben ein sehr gutes Einvernehmen
und wir arbeiten sehr gut zusammen …“ (Familienunternehmen)
Verbesserungspotenzial sahen einige Familienunternehmer in einer stärkeren Zusammenarbeit
und Unterstützung durch die Private-Equity-Gesellschaft. Erstaunlicherweise
bedeutet dies, dass einige Unternehmer sogar mehr Einflussnahme des Investors willkommen
geheißen hätten.
„… Ich hätte jetzt aus der Sicht des Unternehmens gesagt: Noch mehr Befruchtung.
Da läuft sehr viel, aber da könnte der Finanzinvestor noch mehr machen
…“ (Familienunternehmen)
Die vereinzelt auftretende Unzufriedenheit der Familienunternehmer ging in den meisten
Fällen mit einer schlechten Unternehmensentwicklung und einem gestörten Vertrauensverhältnis
zwischen Familie und Private-Equity-Gesellschaft einher.
5.3.2 Zufriedenheit der Private-Equity-Gesellschaft mit der finanziellen Rendite
Der Erfolg einer Minderheitsbeteiligung misst sich für die Private-Equity-Gesellschaft
zu einem großen Anteil anhand der erzielten finanziellen Rendite. Die Familienunternehmer
wurden daher auch um eine Einschätzung der Zufriedenheit der Private-Equity-
Gesellschaft mit der bei ihnen erzielten finanziellen Rendite gebeten.
Laut Meinung der Familienunternehmer waren diejenigen Private-Equity-Gesellschaften,
die bereits einen Ausstieg realisieren konnten, mit der erwirtschafteten Rendite sehr
zufrieden (n=13). Ein Unternehmen schätzte die Zufriedenheit der Private-Equity-Gesellschaft
als mittelmäßig ein und drei Familienunternehmer waren der Ansicht, dass die
Private-Equity-Gesellschaft mit der erzielten Rendite sehr unzufrieden war. An dieser
Stelle darf nicht vergessen werden, dass der Familienunternehmer mindestens in gleichem
Maße vom Wertzuwachs profitiert wie die Private-Equity-Gesellschaft
In zwei von diesen drei Fällen bewertete der Familienunternehmer auch die Zusammenarbeit
mit der Private-Equity-Gesellschaft als schlecht. Im verbleibenden dritten Fall
bewertete der Familienunternehmer, trotz der starken Unzufriedenheit des Investors mit
der Rendite, dessen Einflussnahme und Zusammenarbeit als gut.