Private Equity in Familienunternehmen

3.2.1.4 Zusätzliche Anmerkungen zur Vorbereitung
Grundsätzlich besteht im Verhalten vieler Familienunternehmen vor und während des
Verkaufsprozesses Verbesserungspotenzial. So kritisierten einige Experten und Private-
Equity-Gesellschaften die unzureichende Vorbereitung und Blauäugigkeit der Familienunternehmen.
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„… Ich beobachte oft, dass Familienunternehmer sich nicht genügend auf den
aufwendigen Prozess vorbereiten. Zu den operativen Tätigkeiten kommt dann
der ganze Verkaufsprozess hinzu. Die meisten unterschätzen den Ressourcenverbrauch
während dieser Zeit …“ (Experte)
„… Die Vorbereitung auf den Prozess ist bei Familienunternehmen oft mangelhaft
…“ (Private-Equity-Gesellschaft)
Einige der befragten Familienunternehmen konnten dies rückblickend sogar bestätigen
und empfehlen ebenso eine sorgfältigere Vorbereitung.
„… Wir haben mit großer Blauäugigkeit begonnen, die Finanzierung anzugehen.
Wir hatten wirklich Null Ahnung. Wir haben uns dort angemeldet und sind
losmarschiert. Dann sind wir mit einem kleinen ~8-12 seitigen Handout losgezogen.
Die ersten 3-4 Male sind wir natürlich voll gegen die Wand gefahren. Die
hatten natürlich ein Professionalitätsniveau, wovon wir Lichtjahre entfernt waren.
Beim ca. 10ten waren wir dann soweit, dass wir auch zum Zweitgespräch
gekommen sind …“ (Familienunternehmen)
Eine professionelle und bewusste Vorbereitung spielt laut der beteiligten Parteien eine
wichtige Rolle in der Anbahnung einer Minderheitstransaktion, da sonst die Gefahr besteht,
dass die Verhandlungsposition des Familienunternehmers geschwächt und der
Kaufpreis unnötig gemindert wird.
„… Natürlich haben wir in Unternehmer, die sich gut vorbereitet haben, den
Prozess kennen und die notwendigen Informationen professionell aufbereitet
haben, größeres Vertrauen. Dies spiegelt sich dann häufig in einem größeren
Vertrauen in das Investment und somit in einem höheren Kaufpreis wider …“
(Private-Equity-Gesellschaft)
3.2.2 Verkaufsprozess
3.2.2.1 Art des Verkaufsprozesses
Nach der Kontaktaufnahme mit potenziellen Private-Equity-Gesellschaften folgt der eigentliche
Verkaufsprozess. Dieser kann sich ganz unterschiedlich gestalten – abhängig
von der Anzahl der Investoren und der Art der Preisverhandlungen.
Der Großteil der Familienunternehmen bevorzugte einen informellen Prozess (n=13), in
dem oftmals nur eine Auswahl weniger Private-Equity-Gesellschaften involviert war.
Auf diesem Weg bestand für viele Familienunternehmer die Möglichkeit, sich Schritt