Private Equity in Familienunternehmen

Interessanterweise zeigt der Vergleich der Mittelwerte, dass diese positiven Auswirkungen
– wenn auch in einem schwächeren Ausmaß – auch bei den Unternehmen auftreten,
die sich mit Mezzanine finanzierten.
5.1.4 Finanzierung
Ähnlich zu den Auswirkungen auf das Reporting und Controlling des Unternehmens
konnte die Mehrheit der Unternehmen von sehr positiven (n=7) oder positiven (n=6)
Veränderungen durch die Minderheitsbeteiligung berichten. Nur einige Unternehmen
nahmen keine (n=5) oder eine negative Veränderung (n=1) in diesem Unternehmensbereich
wahr.
72
Sehr positiv
Positiv
Keine Veränderung
Negativ
Sehr negativ
0
1
Sehr positiv
Mittelwert der Auswirkungen
1 2 3 4
5
5
Sehr negativ
Minderheitsbeteiligung (n=19) Mezzanine (n=5)
Abb. 40: Bewertung der Auswirkungen auf die Finanzierung
(Quelle: Interviews)
Familienunternehmen, die (sehr) positive Veränderungen verzeichnen konnten, führten
dies meist auf die hohe Erfahrung der Private-Equity-Gesellschaft mit Kapitalgebern,
unterschiedlichen Finanzierungsinstrumenten und Kapitalstrukturentscheidungen zurück.
Mit diesem Know-how konnten die Private-Equity-Gesellschaften den Familienunternehmen
bei Finanzierungsentscheidungen unter die Arme greifen. In einigen Fällen
haben die Familienunternehmer die Einflussnahme der Private-Equity-Gesellschaft
in Finanzierungsfragen sogar bewusst eingefordert.
„… In Finanzierungsbelangen haben die Finanzinvestoren schon mitgeredet. Da
habe ich damals auch immer die Meinung der Leute gesucht. Die sind ja in diesem
Bereich viel professioneller als wir. Und die haben uns schon geholfen …“
(Familienunternehmen)
„… Wir haben uns mal für Zinsswaps und andere Derivate interessiert und da
habe ich einfach mal gefragt: Was halten Sie denn davon? Und da kriegte ich
6
7